> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 安粮期货纯碱期货周报总结（20260615-0618） ## 核心内容概述 本周纯碱期货市场整体表现淡稳，价格小幅波动，市场情绪偏空。供应端有所回升，但需求端持续疲软，库存小幅去化，成本和利润维持低位，市场基本面仍偏弱。整体来看，纯碱处于高供应、高库存、弱需求的三重利空格局中，短期反弹空间有限，中期仍需关注供应变化及下游需求复苏情况。 --- ## 主要观点 - **价格走势**：纯碱价格整体持稳，但个别时段出现小幅下跌。 - **市场结构**：基差走强，期限结构呈现 Contango 结构。 - **供应情况**：前期检修企业逐步恢复，供应水平提升，但6-7月仍有检修预期，短期内供应难以快速上升。 - **需求情况**：下游需求低迷，浮法玻璃和光伏玻璃产能低位继续压制刚需，需求持续回落。 - **库存变化**：厂家库存小幅去化，但去库趋势不明显，库存压力仍存。 - **成本和利润**：氨碱法利润持续亏损，联产法利润受副产品价格影响下降，整体利润维持低位。 - **技术面**：纯碱期货主力合约短线试探支撑位，中长期偏空趋势明确，短期反弹空间受限。 - **市场展望**：短期底部震荡格局不变，中期需关注检修导致的供应变化、下游产能下降速度及出口变化，长期行业仍处于扩产周期，供需宽松状态难以扭转。 --- ## 关键信息 ### 一、市场结构 - **基差**：截至6月12日，华北地区基差为130元/吨（+12），华中地区基差为80元/吨（+12）。 - **价差**：2609合约贴水2701合约，价差为-55元/吨（+0）；2701合约贴水2705合约，1-5价差为-50元/吨（-1）。 ### 二、供应情况 - **开工率**：截至6月11日，纯碱整体开工率为78.27%（+2.96%），其中氨碱法开工率79.96%（+1.12%），联碱法开工率64.35%（+2.56%）。 - **产量**：纯碱周度产量为74.54万吨（+2.81万吨）。 - **检修计划**：6-7月仍有企业存在检修计划，供应水平可能继续处于年内低位。 ### 三、需求情况 - **浮法玻璃**：在产生产线204条（-1），开工率为69.49%（-0.24%），日熔量14.4955万吨（-700吨）。 - **光伏玻璃**：日熔量7.49万吨（-720吨），6月有1条产线冷修，需求继续回落。 - **需求趋势**：整体需求低位，终端需求复苏力度需持续关注，产线冷修情况可能影响需求。 ### 四、库存情况 - **总库存**：截至6月11日，纯碱厂家总库存171.21万吨（-0.57万吨），跌幅0.33%。 - **轻碱库存**：103.98万吨（-0.43万吨）。 - **重碱库存**：67.23万吨（-0.14万吨）。 - **库存趋势**：库存小幅去化，但去库趋势不明显，后续高温天检修可能缓解库存压力，但短期无趋势性去库迹象。 ### 五、成本和利润 - **生产成本**：氨碱装置生产成本为1371.98元/吨（+0.18），联产装置生产成本为1234.50元/吨（+23）。 - **生产利润**：氨碱装置利润为-121.98元/吨（-0.18），联产装置利润为-34.50元/吨（-23）。 - **利润趋势**：目前利润处于历史低位，氨碱法仍亏损，预计利润延续低位震荡。 --- ## 数据来源 - 钢联 - 安粮期货 --- ## 免责声明 本报告基于公开信息和资料编写，内容仅供参考，不构成投资建议。安粮期货对报告内容的准确性、完整性不作任何保证，且不承诺内容变更通知。投资者应独立判断并自行承担风险。