> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 弘业期货纯碱周报总结（2026.8.14） ## 核心内容概览 本周纯碱市场延续了8月初以来的低位反弹趋势，但整体仍处于“高供给+高库存+弱需求”的“三高”格局。价格在短期内因空头集中止盈而有所回升，但多头并未大规模增仓，反映出市场情绪偏谨慎。 ## 市场概况 - **期货价格**：SA609本周延续反弹，周一、周二强势领涨化工系，盘中一度逼近1000元/吨，周五收报975元/吨（最高触及979元/吨）。 - **现货价格**：重碱均价为1098元/吨（周-0.72%），轻碱均价为949元/吨（周-0.52%）；沙河重碱990元/吨（-12），华北重碱1020-1150元/吨，华中重碱1050-1180元/吨。 - **持仓变化**：期货持仓从约138万手降至约105万手，显示空头减仓，多头未积极介入。 ## 供给分析 - **周度产量**：截至8月14日，周度产量为72.53万吨，环比下降2.87%，同比下降5.36%。 - **1-7月累计产量**：同比增加7.6%，表明行业整体仍处于扩张阶段。 - **产能利用率**：综合产能利用率为76.15%（周-2.21%），其中氨碱法73.31%（周-4.4%），联产法62.14%（周-4.9%）。 - **检修情况**：8月检修密集落地，但多为短期，8月底-9月初将集中复产，供给将有所回升。 - **高成本产能**：行业中高成本产能尚未大规模永久性停产，实际减产有限，对价格支撑较弱。 ## 需求分析 - **重碱需求**：下游玻璃行业（浮法+光伏）面临亏损加重，日熔量下行预期明显，浮法日熔降至14.22万吨，光伏日熔7.14万吨，重碱刚需持续走弱。 - **轻碱需求**：碳酸锂开工率约71.5%，对纯碱有一定支撑，但支撑力度有限。 - **整体需求**：市场整体需求偏空，负反馈压力较大。 ## 库存情况 - **厂库库存**：本周厂库总库存为185.67万吨，较上周四增加0.72万吨（+0.39%）。 - **轻碱库存**：104.62万吨（周-0.5%）。 - **重碱库存**：81.05万吨（周-0.1%）。 - **社会库存**：小幅下降。 - **库存与产量**：产量明显回落，但库存仍在小幅累积，反映出需求走弱幅度更大，供需失衡格局未改。 ## 利润分析 - **行业利润**：当前纯碱行业普遍亏损，联碱法亏损173.5元/吨（环比-12），氨碱法亏损199.35元/吨（环比+6.6），全国均价亏损约252元/吨。 - **成本约束**：SA609距上市高点3648元下跌超75%，处于绝对低位，成本约束向下深跌空间有限。 ## 核心观点 - **短期趋势**：市场仍偏弱势震荡寻底，虽检修缩量提供边际支撑，但现货需求未能共振，反弹空间受限。关注1000元/吨整数关口压力，预计960-990元/吨区间震荡。 - **操作思路**：以逢高偏空为主，但需防范厂家集中挺价或检修超预期带来的反弹。 - **中线展望**：核心变量是8月检修能否从“预期”转为“超预期”。若检修兑现不及预期，价格仍有下行空间。趋势性反转需等待上游库存有效去化（供给侧实质出清）。 ## 数据来源 - Wind - 隆众资讯 - 弘业能化工业品事业部 ## 图表说明 - 纯碱现货价格走势、轻重碱价差、期货基差、月差、成交与仓单、周度产量、产能利用率、区域库存、下游需求、成本利润、进出口数据等图表均来自上述数据来源，用于辅助分析市场走势与供需变化。 ## 免责声明 本报告仅供交流使用，不构成任何投资建议。报告内容基于公开资料，弘业期货不对信息的准确性和完整性作出保证，亦不对由此引发的任何直接或间接损失承担责任。报告版权归弘业期货所有，未经书面许可，不得翻版、复制和发布。如引用、刊发需注明出处为弘业期货，并不得对报告内容进行有悖原意的引用、删节和修改。