世界银行-加密资产能在外汇储备投资组合中发挥作用吗？今天不行，在不久的将来也可能不行（英）-2024-33页_3mb

加密资产作为外汇储备的作用

中央银行在其外汇储备管理中通常追求安全性、流动性和收益最大化等核心原则。根据世界银行的研究，加密货币资产目前并不适合作为外汇储备资产的一部分，主要原因如下：

存在的根本性问题

当前加密资产市场流动性极低，价格波动剧烈，缺乏有效的监管框架，存在较高的操作风险。

具体分析

• 价值储存：加密资产如比特币的日均交易量较传统储备货币低，并列-average holdings 显著低于黄金等传统储备资产。
• 投资回报：虽然某些人认为可提高收益，但加密资产的高波动性与央行追求低风险的投资立场不符。
• 调节：加密资产与传统风险资产（如股票、债券）的相关性高，几乎无分散投资效果，不能有效降低整体投资组合的风险。
• 采纳水平：在国际贸易和金融活动中，加密资产尚未被广泛接受，大部分交易仍以法定货币结算。
• 保管与监管：加密资产依赖于私钥管理，保管难度大，丢失钥匙将永久损失资金；且在全球范围内缺乏协调一致的监管政策。

综上所述，尽管加密资产技术与应用正在快速发展，加密资产由于其高风险、低流动性和不稳定性，尚不具备成为合格的外汇储备投资工具的条件。在充分的监管、技术革新、市场广泛采纳以及价格稳定的根本问题解决之前，唯一可能纳入的时间点也遥遥无期。