20210203-中诚信国际-跨境债券周报_耶伦正式出任美国财长；中国银行成为首只美元_玉兰债_发行主体_10页_894kb

2021年第5期跨境债券周报总结

核心内容概览

2021年第5期跨境债券周报涵盖了美国财政部长任命、中美经济数据、人民币及美元利率走势、中资境外债券发行与交易情况、评级行动及风险事件等内容。报告时间范围为2021年1月25日至1月29日，由中诚信国际与中诚信亚太联合发布。

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主要观点

1. 美国财政部长任命及经济数据

• 耶伦正式出任美国财政部长：1月25日，珍妮特·耶伦成为美国首位女性财政部长，也是第二位曾担任美联储主席的财政部长。
• 美国经济数据：2020年美国四季度GDP年化季率初值为4%，低于市场预期；全年GDP增速为-3.5%，为2009年以来首次录得负值，创1946年以来新低。
• 美联储利率政策：27日，美联储宣布维持0-0.25%的利率水平不变，市场风险偏好回暖。

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关键信息

2. 汇率走势

• 人民币汇率小幅波动：截至1月29日，人民币汇率中间价为6.4709，较上周五上行92个基点；在岸人民币汇率回落165个基点至6.4612；离岸人民币汇率下行485个基点至6.4489。

3. 利率走势

• 中国国债收益率上行：1月25日至29日，中国国债收益率波动上行，10年期国债收益率为2.6799%，较上周上升。
• 美国国债收益率普遍上行：2年期收益率为0.11%，较上周下降2bp；5年期、10年期及30年期收益率分别上升1bp、1bp和2bp。
• 中美利差扩大：截至1月29日，中美10年期国债利差为210.8bp，较上周扩大7.5bp，较2020年初扩大83.7bp。

4. 中资境外债券市场

一级市场发行情况

• 新发行债券数量上升：1月25日至29日，中资企业在境外市场新发行28只债券，合计约64.3亿美元，较上周上升20%。
• “玉兰债”发行首例：中国银行香港分行发行首支3年期5亿美元“玉兰债”，“玉兰债”为中资发行人向国际投资者发行以外币计价的债券，通过上海清算所发行，国际投资者在欧洲清算银行网络内结算。

二级市场表现

• 中资美元债回报率分化：中资美元债回报率表现分化，投资级债券回报率上升25bp至5.86%，高收益债券回报率下降27bp至5.97%。
• 行业回报率差异：非金融债券回报率升幅最大（25bp至4.80%），金融债券回报率下降1bp至6.31%，房地产债券回报率下降31bp至6.88%，城投债券回报率上升16bp至4.98%。

5. 风险事件

• 协鑫新能源美元票据违约：1月30日，协鑫新能源无法偿还5亿美元票据，成为2021年离岸美元债市场首批违约的中资公司之一。公司延长重组支持邀请至2月8日，若75%持有人参与，票据到期日可额外延长三年。
• 华夏幸福境内债务违约：华夏幸福及下属子公司发生债务逾期，涉及金额52.55亿元，未涉及债券及债务融资工具。公司到期需偿还融资本息金额达559亿元，剔除主要股东支持后融资净现金流为负371亿元。

6. 熊猫债发行情况

• 普洛斯、越秀交通发行三只债券：1月25日，普洛斯中国发行7亿元3年期公司债，利率3.98%，主体评级AAA；越秀交通发行10亿元5年期公司债，利率3.63%，主体评级AAA。
• 2021年熊猫债市场表现：截至1月29日，全年熊猫债发行总量为4只，发行主体共3个，总发行规模为37亿元人民币，平均息票率为3.79%，债券期限均较长，发行场所为银行间市场和交易所市场各占一半。

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评级行动

• 境外评级上调：穆迪和标普对两家公司采取正面评级行动，包括新奥生态控股股份有限公司和新能(香港)能源投资有限公司，以及中国海洋石油集团有限公司和中国海洋石油有限公司。
• 境外评级下调：标普对中海石油保险有限公司、中国石油化工股份有限公司、中国石油化工集团公司和中国石化盛骏国际投资有限公司采取负面评级行动。
• 境内评级下调：联合资信对西藏金融租赁有限公司采取负面评级行动，中诚信国际和东方金诚对华夏幸福基业股份有限公司采取负面评级行动。

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结构与数据来源

• 数据来源：报告数据主要来自Bloomberg、Wind及中诚信整理。
• 图表：报告中包含多张图表，展示人民币汇率、中国国债收益率、美国国债收益率及利差、中资美元债回报率、最差收益率等数据。

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联系信息

• 中诚信国际：联系人朱琳琳、王家璐，电话010-66428877-570、451，邮箱llzhu@ccxi.com.cn、jlwang@ccxi.com.cn。
• 中诚信亚太：联系人冯韵、唐永盛、胡辰雯，电话852-28607132、852-28607125、852-28607120，邮箱olivia_feng@ccxap.com、vincent tong@ccxap.com、elle_hu@ccxap.com。

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公告声明

• 版权信息：本报告由中诚信国际信用评级有限公司、中国诚信(亚太)信用评级有限公司及/或其被许可人所有。
• 免责声明：报告中信息由中诚信国际从可靠渠道获得，但对其准确性、及时性、完整性及商业可行性不作任何明示或暗示的担保。投资者应自行进行研究与评估，评级及意见仅作为参考。

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以上为本期跨境债券周报的核心内容、主要观点及关键信息总结。