> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 铁矿石市场分析总结 ## 核心内容 本报告分析了2025年6月铁矿石市场的供需关系、价格走势及投资策略，指出当前铁矿石市场整体处于震荡偏弱运行状态，短期内反弹空间有限，中期仍面临供需宽松压力。 ## 主要观点 - **短期走势**：铁矿石价格预计震荡偏弱，反弹空间较小。 - **中期预期**：供需宽松趋势尚未改变，远月价格上行预期较弱。 - **价格区间**：预期铁矿石价格在100~106美元/吨（61%指数），对应连铁价格在750~785元/吨。 - **投资策略**：建议采取区间操作策略，或卖出虚值看涨期权。 ## 关键信息 ### 供应端分析 - **外矿发运**：6月份澳洲BHP和FMG处于财年冲量阶段，巴西维持中高位发运，非主流矿产量增加，整体发运及到港水平环同比增加。 - **空配压力**：陕西保供、山西矿山逐步复产，铁矿石空配压力减弱。 - **供给支撑**：尽管发运量增加，但供给端对价格的支撑力度偏弱。 ### 需求端分析 - **季节性回落**：国内需求即将进入季节性高位回落阶段。 - **钢厂利润**：碳元素价格上行对钢厂即期利润形成挤压，钢厂盈利率高位下滑。 - **高炉减产**：钢厂预期通过减产高炉铁水来应对需求不足和利润压力。 - **需求驱动**：需求端向上驱动中性偏弱，无法形成明显支撑。 ### 库存端分析 - **钢厂库存**：钢厂端库存小幅累库，延续低库存模式，港口库存小幅回升。 - **库存去化**：在钢厂利润下滑预期下，6月份库存去化空间有限。 - **全年趋势**：全年累库预期尚未改变，库存水平整体处于历史高位。 ### 外部因素影响 - **美联储政策**：美联储收紧流动性预期对金融属性较强的铁矿石形成抑制。 - **成材传导**：成材价格无法有效向下游传导，进一步压制铁矿石需求。 - **风险因素**：后期需重点关注中东战争冲突、供给端稳定性以及国内需求增量等风险因素。 ## 结论 铁矿石市场短期内受空配压力减弱及终端需求不足影响，价格预计震荡偏弱运行。中期来看，供需宽松趋势仍将持续，远月价格上行动力不足。建议投资者采取区间操作策略，谨慎对待市场波动，关注外部风险因素对价格的潜在影响。 ```