> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 食品饮料行业周报总结（2026/4/6-2026/4/12） ## 核心内容概览 本周食品饮料行业整体表现略显疲软，板块下跌 $0.03\%$ ，跑输沪深300指数4.44个百分点。尽管如此，部分子板块如零食板块表现亮眼，上涨 $4.27\%$ 。行业整体呈现出结构性机会，包括困境反转与新消费趋势两个方向。 ## 主要观点 ### 1. **速冻品与乳制品表现改善** - 2026年Q1速冻食品、乳制品、冲调品、调味品销售额分别同比增长 $5.4\%$ 、 $2.13\%$ 、 $2.05\%$ 、 $0.88\%$ 。 - 速冻食品增长相对明显，但价格内卷现象仍存。 - 乳制品价格持续磨底，但随着新型口蹄疫（南非1型）的传入，预计原奶周期将加速反转。 - 乳制品及牛肉进口政策落地，进一步提振国内需求，利好2026年肉奶价格。 ### 2. **啤酒行业进入销售旺季** - 世界杯临近，预计将催化餐饮等现饮场景复苏，推动啤酒销售增长。 - 啤酒行业原材料成本上行，价格向下游传导，有望推动产品结构升级。 - 建议关注燕京啤酒，其Q1业绩超预期，2026年U8产品有望达到百万吨量级，进一步改善盈利。 ### 3. **二级市场表现** - 食品饮料板块整体表现不佳，但零食板块涨幅显著。 - 上周涨幅前五的个股为来伊份（$+32.79\%$）、ST加加（$+17.42\%$）、妙可蓝多（$+8.95\%$）、皇氏集团（$+8.56\%$）、天味食品（$+7.30\%$）。 - 没有明确提及跌幅前五个股的具体数据。 ### 4. **行业动态** - **青岛啤酒与保拉纳深化绑定**：青岛啤酒与德国保拉纳啤酒集团合作，引入经典德式淡色拉格啤酒并推出本土酿造版产品。 - **茅台代销政策落地**：四川、湖南、江苏等地的茅台专卖店陆续上架非标茅台产品，部分热门产品如公斤茅台、生肖茅台销售迅速。 ### 5. **核心公司动态** - **盐津铺子**：2025年营业收入57.62亿元，同比增长8.64%；归母净利润7.48亿元，同比增长16.95%。 - **巴比食品**：2025年营业收入18.59亿元，同比增长11.22%；归母净利润2.73亿元，同比下降1.28%。 ## 关键信息 ### 1. 价格变动情况 - **白酒价格**： - 25年飞天（原）批价1680元/瓶，较上周同期上涨 $+80$ 元。 - 25年飞天（散）批价1600元/瓶，较上周同期上涨 $+20$ 元。 - 普五（八代）批价840元/瓶，较上周同期微降 $-5$ 元。 - 国窖1573批价840元/瓶，较上周同期微降 $-5$ 元。 - 青花30批价未提及具体数据。 - **乳制品价格**： - 牛奶零售价12.20元/升，周环比 $-0.08\%$ ，同比 $+0.16\%$ 。 - 酸奶零售价15.83元/公斤，周环比 $-0.06\%$ ，同比 $+0.06\%$ 。 - 生鲜乳均价3.02元/公斤，同比 $-1.60\%$ 。 - **畜禽价格**： - 生猪价格8.87元/公斤，周环比 $-2.85\%$ ，同比 $-39.45\%$ 。 - 仔猪价格22.33元/公斤，周环比 $-2.23\%$ ，同比 $-49.94\%$ 。 - 猪肉价格14.62元/公斤，周环比 $-3.50\%$ ，同比 $-29.58\%$ 。 - 白羽肉鸡价格7.18元/公斤，周环比 $-1.37\%$ ，同比 $-2.18\%$ 。 - 牛肉价格66.65元/公斤，周环比 $+0.59\%$ ，同比 $+8.39\%$ 。 - **农产品价格**： - 玉米价格2432.35元/吨，周环比 $-0.40\%$ ，同比 $+7.20\%$ 。 - 豆粕价格3082.00元/吨，周环比 $-3.56\%$ ，同比 $-4.74\%$ 。 - **包材价格**： - PET瓶片价格8800元/吨，周环比 $-3.30\%$ ，同比 $+49.15\%$ 。 - 瓦楞纸价格3470元/吨，周环比 $-1.42\%$ ，同比 $+10.86\%$ 。 ### 2. 消费趋势分析 - **零食消费健康化**：坚果炒货与魔芋零食销售额分别同比增长 $+9.06\%$ 和 $+2.38\%$ ，其他品类出现下滑。 - **代餐粉与麦片增长明显**：在冲调品中，代餐粉与麦片表现突出，显示健康消费趋势。 ### 3. 投资建议 - **困境反转方向**： - **餐饮供应链**：关注燕京啤酒、安井食品、千味央厨。 - **乳业**：关注优然牧业、现代牧业、新乳业、伊利股份、蒙牛乳业。 - **新消费方向**： - **零食**：关注鸣鸣很忙、万辰集团、盐津铺子。 - **茶饮**：关注古茗、蜜雪集团。 - **宠物**：关注乖宝宠物、中宠股份。 ## 风险提示 - **宏观经济增长不及预期**：可能影响消费力与企业业绩。 - **竞争加剧**：在消费弱复苏背景下，质价比成为消费者关注重点。 - **食品安全风险**：对行业估值及基本面可能产生重大影响。 ## 评级说明 - **市场指数评级**： - 看多：未来6个月内沪深300指数上升幅度达到或超过20%。 - 看平：未来6个月内沪深300指数波动幅度在-20%—20%之间。 - 看空：未来6个月内沪深300指数下跌幅度达到或超过20%。 - **行业指数评级**： - 超配：未来6个月内行业指数相对强于沪深300指数达到或超过10%。 - 其他评级：标配、低配等。 - **公司股票评级**： - 买入：未来6个月内股价相对强于沪深300指数达到或超过15%。 - 增持、中性、减持、卖出：根据相对涨幅进行分类。 ## 分析师声明 - 本报告由具备证券投资咨询执业资格的分析师撰写，研究观点独立、客观，不受第三方影响。 ## 免责声明 - 本报告基于合法合规的公开资料，不保证其真实性、准确性与完整性。 - 本报告仅供参考，不构成投资建议。 ## 资质声明 - 东海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格，欢迎社会监督。 ## 联系方式 ### 上海 东海证券研究所 - 地址：上海市浦东新区东方路1928号 东海证券大厦 - 网址：Http://www.longone.com.cn - 座机：（8621）20333275 - 手机：18221959689 - 传真：（8621）50585608 - 邮编：200215 ### 北京 东海证券研究所 - 地址：北京市西三环北路87号国际财经中心D座15F - 网址：Http://www.longone.com.cn - 座机：（8610）59707105 - 手机：18221959689 - 传真：（8610）59707100 - 邮编：100089