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资讯早班车-2026-02-27 总结

一、宏观数据速览

主要观点：

• 2026年1月GDP增速有所放缓，但仍保持温和增长。
• 制造业和非制造业PMI均低于50%，显示经济活动仍偏弱。
• 社会融资规模同比上升，但环比下降，显示融资环境偏紧。
• CPI同比温和，PPI同比降幅收窄，显示通胀压力不大。
• 固定资产投资同比下滑，显示投资动能偏弱。
• 消费增速小幅下滑，但出口增速回升，显示外需有所改善。

二、商品投资参考

综合

• 中美经贸磋商持续进行，中德经贸合作深化，对日出口管制引发市场关注。
• 上海黄金饰品行业协会规范回收服务，强调身份核验。
• 国投白银LOF估值调整引发投资者补偿，超九成自然人投资者获得全额补偿。
• 国际市场基差波动明显，部分品种升水显著，部分贴水。

金属

• 津巴布韦暂停锂精矿出口，推动国内碳酸锂期货价格大幅上涨。
• 钨产业链供需趋紧，硬质合金企业涨价，对工业金属价格形成支撑。
• 全球主要金属库存变化显示铜库存创11个月新高，锌库存创2个月新低。
• 美国股市估值接近互联网泡沫水平，黄金作为避险资产需求可能上升。
• 全球最大的黄金ETF持仓微升，显示黄金市场小幅活跃。

煤焦钢矿

• 津巴布韦锂矿出口禁令对锂电产业链影响阶段性，部分企业原料库存充足。

三、财经新闻汇编

公开市场

• 央行开展3205亿元逆回购操作，净回笼795亿元。
• 多地政府工作报告将“有序化解债务风险”列为重点任务，如陕西、甘肃、江西等。
• 人民币对美元汇率快速升值，创三年高位，但专家提醒汇率走势受多重因素影响。
• 央行支持人民币跨境同业融资业务，引入逆周期调节机制。
• 多家上市公司发布重大事项，如阳光城债务未支付、广汇汽车新增被执行案件等。

债市综述

• 中国银行间债市承压，利率债收益率普遍上行，国债期货全线下滑。
• 交易所债市部分债券价格上涨，部分下跌，地产债表现相对较好。
• 货币市场利率多数下行，Shibor和回购定盘利率全线下跌。
• 国开行金融债中标收益率整体下行，市场情绪偏谨慎。

汇市速递

• 在岸人民币对美元收盘报6.8397，中间价调升。
• 美元指数微涨，非美货币多数下跌，人民币对美元升值。

四、股票市场要闻

• A股窄幅整理，上证指数微跌，深证成指微涨，创业板指下跌。
• AI产业链受英伟达财报提振，算力硬件股表现强势。
• 锂矿股受津巴布韦出口禁令影响走强，其他板块如电力、磷化工、商业航天等也有拉升。
• 香港恒生指数下跌，科技和生物科技股表现疲软，南向资金净卖出。

五、研报精粹

• 中金指出“十五五”纲要、扩大内需、统一大市场建设等将成为两会关注重点。
• 中信证券看好优秀房企资产负债表修复及REITs发展。
• 长江固收提出信用债ETF的四种投资策略，有助于收益增厚。
• 中信建投认为转债市场高低价轮动失效，重点看好化工、建材、电力设备等重资产行业。

六、今日提示

• 2月27日将有130只债券上市，42只债券发行，81只债券缴款，298只债券还本付息。

七、免责声明

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
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