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冠通期货研究报告总结：塑料日报：高开后震荡上行

核心内容概述

本报告为冠通期货于2026年3月19日发布的塑料市场分析，主要围绕近期塑料期货与现货市场走势、供需格局变化以及国际局势对市场的影响进行分析。报告指出，塑料市场在高开后呈现震荡上行趋势，期货价格涨幅明显，现货市场亦有所上涨，整体市场情绪偏强。

主要观点

1. 塑料期货走势分析

• 塑料2605合约：高开后增仓震荡上行，最低价8700元/吨，最高价9147元/吨，最终收盘于8916元/吨。
• 涨幅表现：收盘价较前一交易日上涨4.49%，高于60日均线。
• 持仓变化：持仓量增加12786手至356744手，显示市场参与度提升。

2. 现货市场动态

• PE现货市场：多数上涨，涨跌幅在-100至+300元/吨之间。
• 价格区间：
  • LLDPE：8530-9170元/吨
  • LDPE：10230-11260元/吨
  • HDPE：8490-9740元/吨

3. 供需格局分析

• 开工率：3月19日，塑料开工率下降至87%左右，处于中性水平。主要因上海石化LDPE2线等装置停车。
• 下游复产情况：截至3月13日当周，PE下游开工率环比上升5.21个百分点至33.83%，春节假期结束第三周，下游逐步复工，但尚未恢复至节前水平。
• 库存水平：石化库存环比减少1万吨至84万吨，较去年农历同期高2万吨，整体处于近年同期中性水平。

4. 原料端影响

• 原油价格上涨：布伦特原油05合约上涨至113美元/桶上方，带动乙烯价格上行。
• 乙烯价格：东北亚和东南亚乙烯价格均上涨30美元/吨至1280美元/吨，成本支撑增强。

5. 中东局势对市场的影响

• 伊朗局势：伊朗上游油气设施遭袭击，随后对美国相关设施发动导弹袭击，引发原油价格大幅上涨。
• 中东产能占比：中东地区PE产能占全球15%以上，聚烯烃出口占全球25%，对国际价格和供给影响显著。
• 进口影响：伊朗PE进口占中国总进口量约8%，占国内产量约3%，而整个中东地区进口占国内产量约20%，对国内供应有一定影响。

6. 市场情绪与预期

• 国内供需改善：塑料国内自身供需格局有所改善，化工反内卷仍有预期。
• 下游情绪：由于原料短缺，下游出现高价抵触情绪，采购趋于谨慎，现货成交较弱。
• 关注因素：若霍尔木兹海峡不能恢复通航，炼厂降负将进一步增加，需密切关注节后下游复产进度及中东局势进展。

关键信息汇总

结论

当前塑料市场在成本端支撑及中东局势影响下呈现偏强震荡走势，期货价格持续上涨，现货市场亦有回暖迹象。尽管国内开工率有所下降，但下游复产带来一定需求支撑，整体供需格局趋于改善。然而，下游采购谨慎、现货成交偏弱仍限制市场上涨空间，未来需重点关注中东局势演变及节后下游复产节奏。