20240331-东吴证券-环保行业跟踪周报_贯彻实施〈国家标准化发展纲要〉行动计划（24-25年）_印发_双碳目标持续推进_32页_1mb

环保行业跟踪周报摘要（2024年3月31日）

核心主题

本周环保行业跟踪聚焦绿色标准、双碳目标及细分领域增长。政策方面，国家发改委等18部门联合印发《贯彻实施〈国家标准化发展纲要〉行动计划（2024—2025年）》，强调完善绿色发展标准化保障，推动碳达峰碳中和标准体系建设，以及生态环境保护与恢复。

投资推荐

• 重点推荐：美埃科技、九丰能源、龙净环保、仕净科技、洪城环境、金宏气体等公司。
• 建议关注：军信股份、兴蓉环境、三峰环境等。

关键行业数据

• 环卫装备：2024年1-2月，新能源环卫车销量同比增918%，渗透率至88.5%；主要企业如盈峰环境和宇通重工市场份额领先。
• 生物柴油：价格持平，地沟油价格小幅上涨，盈利承压。
• 锂电回收：金属价格涨跌互现，折扣系数回落，盈利小幅回升。
• 电子特气：价格整体持稳，需求受晶圆扩产支撑，国产化进程加速。

最新研究亮点

• 华电国际：2023年分红率44%，火电盈利修复，预期2024年业绩进一步改善。
• 龙净环保：风险出清，绿电项目投运推动业绩反转，储能业务订单增长。
• 蓝天燃气：业绩微增，高分红率达97%，受益于天然气顺价政策。
• 新奥股份：零售修复和直销气量增长提升利润，高分红彰显安全边际。

风险提示

• 政策推广不及预期，财政支出低于预期，行业竞争加剧。
• 国际局势和能源价格波动可能影响成本和需求。

总体观点

环保行业在双碳目标和绿色转型驱动下存在增长机会，尤其在细分龙头、清洁能源和再生资源领域，但需关注政策执行和市场竞争风险。