> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 商品日报 20260814 总结 ## 核心内容概览 本日报主要分析了全球及国内主要商品市场走势，涵盖金属、能源、农产品等多个领域，重点探讨了宏观政策、供需变化及市场情绪对价格的影响。 ## 主要品种观点 ### 宏观分析 - **美国PPI降温**：美国7月PPI环比持平，同比从5.5%降至4.7%，核心PPI环比上涨0.2%，显示通胀压力有所缓解。 - **加息预期下降**：市场对美联储9月加息的概率降至35%，而此前为40%。 - **A股市场表现**：上证指数跌0.5%至3927点，市场情绪和估值扩张逻辑减弱，短期或进入高位震荡。 - **关注点**：今晚将关注美国零售销售数据及中东局势进展。 ### 贵金属 - **金银冲高回落**：COMEX黄金期货跌1.35%，COMEX白银期货跌1.70%，因宏观利多落地及投资者获利回吐。 - **趋势判断**：维持金银阶段性反弹观点，短期回调不改反弹趋势，可待调整后逢低做多。 ### 铜 - **价格震荡**：沪铜主力跌0.9%，伦铜调整至13900美元后反弹。 - **宏观因素**：美联储鹰派官员仍支持加息，伊朗对霍尔木兹海峡的控制抑制市场风险偏好。 - **产业因素**：巴西淡水河谷铜矿项目提前投产，供应紧张局面未缓解，预计铜价短期震荡。 ### 铝 - **价格小幅回调**：沪铝跌0.62%，LME涨1.99%。 - **库存变化**：LME铝库存降至20.7万吨，国内社会库存87.6万吨，去库延续但斜率放缓。 - **趋势判断**：宏观利好情绪已交易充分，铝价高位博弈加剧，短期调整。 ### 氧化铝 - **供应过剩格局未改**：国内运行产能超9600万吨，新投项目提产，库存增加。 - **价格走势**：主力合约收于2692元/吨，涨0.26%，处于低位震荡阶段。 - **支撑与阻力**：下方2600元/吨支撑有效，上方关注2750-2780元/吨阻力。 ### 铸造铝 - **成本与需求博弈**：期货跌0.9%，现货价格跌200元/吨。 - **市场逻辑**：原料端废铝供应偏紧支撑成本，但终端消费疲软，期货跟随原铝波动。 ### 锌 - **价格高位震荡**：沪锌跌1.08%，伦锌震荡。 - **基本面**：国内锌锭出口窗口开启，库存小幅下滑，但消费改善有限。 - **风险因素**：美伊局势影响市场风险偏好，短期震荡为主。 ### 铅 - **价格调整压力增大**：沪铅涨0.13%，伦铅跌0.60%。 - **库存变化**：社会库存增至7.52万吨，临近交割，铅价反弹动能减弱。 - **趋势判断**：铅价震荡调整，关注40日均线压力及消费改善情况。 ### 锡 - **价格震荡偏强**：沪锡跌0.96%，伦锡震荡。 - **宏观因素**：美国PPI数据降温，但美联储官员呼吁加息。 - **产业因素**：科技股走强提振锡消费预期，原料紧张支撑价格，但上方空间受限。 ### 镍 - **价格偏弱震荡**：沪镍跌0.55%，伦镍调整至16700美元。 - **基本面**：菲律宾镍矿供应充足，成本支撑减弱。 - **风险因素**：美伊局势及美联储鹰派言论压制镍价上涨动能。 ### 碳酸锂 - **价格偏强震荡**：主力合约涨1.73%，现货价格下行。 - **供应端**：检修支撑短期强现实，但津巴布韦锂矿到港预期压制远期供应。 - **需求端**：新能源汽车下半年表现预计好于上半年，电池退税取消带来抢出口预期。 ### 工业硅 & 多晶硅 - **工业硅震荡**：主力合约跌0.64%，华东报价维持震荡。 - **多晶硅上行**：主力合约涨1.11%，政策面支撑硅料价格，预计短期偏强震荡。 ### 螺纹钢 - **价格震荡反弹**：期货收于3002元/吨，现货成交7.9万吨。 - **供需变化**：钢材产量低位，需求反弹，库存明显回落，预计钢价震荡反弹。 ### 铁矿石 - **价格震荡反弹**：期货收于705元/吨，港口现货成交78万吨。 - **供需格局**：海外发运及到港量回落，但港口库存高位运行，钢厂利润收窄，采购谨慎。 ### 双焦 - **价格震荡偏强**：焦煤涨40元/吨，焦炭跌15.5元/吨。 - **供应偏紧**：榆林洗选煤厂全面停产，焦煤供给趋紧。 - **需求疲弱**：焦化利润承压，下游需求不足，预计双焦震荡偏强。 ### 豆菜粕 - **价格震荡运行**：豆粕涨0.32%，菜粕跌0.44%。 - **出口需求支撑**：美豆累计销售量达1013万吨，需求强劲提振外盘。 - **天气因素**：美豆产区降水略低于均值，未来两周天气良好，利于作物生长。 ### 棕榈油 - **价格震荡走强**：棕榈油涨0.40%，豆油涨0.50%，菜油涨0.61%。 - **厄尔尼诺预期增强**：2026-27年北半球秋冬季节发生非常强厄尔尼诺事件的可能性超90%。 - **支撑因素**：印度植物油进口增长，厄尔尼诺影响及生物柴油政策支撑价格。 ## 关键数据与交易信息 ### 主要品种交易数据 | 合约 | 收盘价 | 涨跌 | 涨跌幅/% | 总成交量/手 | 总持仓量/手 | 价格单位 | |------|--------|------|----------|-------------|-------------|----------| | SHFE铜 | 107410 | -980 | -0.90 | 190440 | 578247 | 元/吨 | | LME铜 | 14136 | 26 | 0.18 | - | - | 美元/吨 | | SHFE铝 | 24090 | -195 | -0.80 | 304977 | 637120 | 元/吨 | | LME铝 | 3238 | -76 | -2.28 | - | - | 美元/吨 | | SHFE氧化铝 | 2680 | -34 | -1.25 | 180221 | 274689 | 元/吨 | | SHFE锌 | 25550 | -280 | -1.08 | 212636 | 277697 | 元/吨 | | LME锌 | 3745 | 0 | 0.00 | - | - | 美元/吨 | | SHFE铅 | 15925 | 20 | 0.13 | 89299 | 122480 | 元/吨 | | LME铅 | 1891 | -12 | -0.60 | - | - | 美元/吨 | | SHFE镍 | 128000 | -710 | -0.55 | 233125 | 341389 | 元/吨 | | LME镍 | 16760 | -130 | -0.77 | - | - | 美元/吨 | | SHFE锡 | 423900 | -4100 | -0.96 | 176425 | 47559 | 元/吨 | | LME锡 | 55565 | -275 | -0.49 | - | - | 美元/吨 | | COMEX黄金 | 4407.10 | -61.90 | -1.39 | - | - | 美元/盎司 | | SHFE白银 | 15823.00 | -331.00 | -2.05 | 1162767 | 552385 | 元/千克 | | COMEX白银 | 64.59 | -0.95 | -1.44 | - | - | 美元/盎司 | | SHFE螺纹钢 | 3002 | -8 | -0.27 | 981591 | 3183293 | 元/吨 | | SHFE热卷 | 3233 | -6 | -0.19 | 297388 | 1427979 | 元/吨 | | DCE铁矿石 | 705.0 | -0.5 | -0.07 | 207232 | 469553 | 元/吨 | | DCE焦煤 | 1320.5 | -17.0 | -1.27 | 823325 | 892182 | 元/吨 | | DCE焦炭 | 1890.5 | -15.5 | -0.81 | 32132 | 72209 | 元/吨 | | GFEX工业硅 | 8630 | 50.00 | - | - | - | 元/吨 | | 多晶硅 | 38210 | 1.11 | - | - | - | 元/吨 | ### 产业数据透视 #### 铜 - **SHFE铜主力**：107410元/吨，跌0.90% - **LME铜3月**：14136美元/吨，涨0.18% - **SHFE仓单**：27208手，持平 - **LME库存**：207725吨，跌0.18% #### 镍 - **SHFE镍主力**：128000元/吨，跌0.55% - **LME镍3月**：16760美元/吨，跌0.77% - **SHFE仓单**：100799手，涨30手 - **LME库存**：264732吨，跌12吨 #### 锌 - **SHFE锌主力**：25550元/吨，跌1.08% - **LME锌**：3745美元/吨，持平 - **SHFE仓单**：112960手，涨2239手 - **LME库存**：92550吨，跌2800吨 #### 铅 - **SHFE铅主力**：15925元/吨，涨0.13% - **LME铅**：1891美元/吨，跌0.60% - **SHFE仓单**：2820手，持平 - **LME库存**：417075吨，跌3225吨 #### 氧化铝 - **SHFE氧化铝主力**：2680元/吨，跌1.25% - **全国氧化铝现货均价**：2708元/吨，跌4元/吨 - **SHFE仓库**：263984手，跌302手 - **SHFE厂库**：9300吨，持平 - **澳洲氧化铝FOB**：343美元/吨，跌1美元/吨 #### 锡 - **SHFE锡主力**：423900元/吨，跌0.96% - **LME锡**：55565美元/吨，跌0.49% - **SHFE仓单**：5063手，跌63手 - **LME库存**：5640吨，涨50吨 #### 螺纹钢 - **螺纹主力**：3002元/吨，跌0.27% - **上海现货价格**：3090元/吨，跌10元/吨 - **基差**：183.57元/吨，跌2.31元/吨 - **方坯:唐山**：2930元/吨，跌10元/吨 #### 铁矿石 - **铁矿主力**：705元/吨，跌0.07% - **日照港PB粉**：684元/吨，持平 - **基差**：-716元/吨，涨1元/吨 - **62%Fe:CFR**：98.35美元/吨，持平 #### 焦炭焦煤 - **焦炭主力**：1890.5元/吨，跌1.08% - **焦煤主力**：1320.5元/吨，跌1.27% - **焦煤基差**：940元/吨，涨87元/吨 - **焦炭港口基差**：-84元/吨，涨16元/吨 #### 碳酸锂 - **碳酸锂主力**：#N/A - **电碳现货**：#N/A - **工碳现货**：#N/A - **进口锂精矿**：#N/A #### 工业硅 - **工业硅主力**：8630元/吨，涨0.58% - **华东#3303平均价**：10100元/吨，持平 - **华东通氧#553平均价**：9150元/吨，涨50元/吨 - **华东不通氧#553平均价**：9050元/吨，涨50元/吨 #### 豆粕 - **CBOT大豆主力**：1183美元/吨，跌0.25% - **豆粕主力**：3152元/吨，涨0.32% - **菜粕主力**：2285元/吨，跌0.44% - **豆菜粕价差**：867元/吨，涨20元/吨 ## 投资咨询团队 - **李婷**：F0297587 / Z0011509 - **黄蕾**：F0307990 / Z0011692 - **高慧**：F03099478 / Z0017785 - **王工建**：F3084165 / Z0016301 - **赵凯熙**：F03112296 / Z0021040 - **何天**：F03120615 / Z0022965 - **赵奕**：F03153902 / Z0023788 ## 联系方式 - **全国统一客服电话**：400-700-0188 - **总部**：上海市浦东新区源深路273号 - **上海营业部**：上海市虹口区逸仙路158号306室 - **深圳分公司**：深圳市罗湖区建设路1072号东方广场2104A、2105室 - **江苏分公司**：江苏省南京市江北新区华创路68号景枫乐创中心B1栋910、911室 - **铜陵营业部**：安徽省铜陵市义安大道1287号财富广场A906室 - **芜湖营业部**：安徽省芜湖市镜湖区北京中路7号伟星时代金融中心1002室 - **郑州营业部**：河南省郑州市未来大道69号未来公寓1201室 - **大连营业部**：辽宁省大连市河口区会展路67号3单元17层4号 - **杭州营业部**：浙江省杭州市上城区九堡街道九源路9号1幢12楼1205室 - **合肥营业部**：安徽省合肥市经济技术开发区宿松路3333号皖投万科产融中心写字楼G1栋1203 ## 免责声明 - 本报告仅向特定客户传送，未经授权不得引用、转载或向第三方传播。 - 报告内容基于公开资料，力求准确，但不对准确性及完整性做任何保证。 - 报告不构成投资建议，客户应根据自身情况决策。