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有色金属市场日报总结

核心内容概览

本报告汇总了2026年7月17日有色金属市场的主要行情资讯及策略观点，涵盖铜、铝、铅、锌、镍、碳酸锂及铸造铝合金等品种。各品种在宏观环境与产业供需的双重影响下，呈现不同的价格走势与市场预期。

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主要观点与关键信息

铜

• 行情资讯：

  • 上周五铜价下探回升，伦铜3M合约收盘13528美元/吨，沪铜主力合约收于103880元/吨。
  • LME铜库存减少3975吨至296625吨，注销仓单占比提高，Cash/3M贴水缩窄至24.6美元/吨。
  • 国内上期所铜库存减少2.0万吨至8.0万吨，日度仓单减少0.3万吨至4.0万吨。
  • 华东地区现货升水期货400元/吨，广东地区升水85元/吨，沪粤价差拉大，市场成交改善。
  • 铜现货进口盈利小幅抬升，精废铜价差报3190元/吨，环比缩窄。

• 策略观点：

  • 中东冲突持续，对湿法铜供应形成压制，铜精矿粗炼费走低，原料端支撑仍强。
  • 美国关税不确定性影响铜价，短期铜价或延续震荡偏强。
  • 沪铜主力运行区间参考：103000-105000元/吨；伦铜3M运行区间参考：13300-13700美元/吨。

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铝

• 行情资讯：

  • 上周五伦铝3M合约下跌0.33%至3166美元/吨，沪铝主力合约收于23280元/吨。
  • LME铝库存减少0.2万吨至28.0万吨，注销仓单比例下滑，Cash/3M升水7.6美元/吨。
  • 国内铝锭社会库存小幅增加至7.32万吨，铝棒库存增加。
  • 上期所铝库存减少0.23万吨至2.29万吨，三地库存减少0.05万吨至1.01万吨。

• 策略观点：

  • 中东局势升级，海外库存低位支撑铝价。
  • 国内铝水比例偏高，库存有望继续去化。
  • 沪铝主力运行区间参考：23000-23600元/吨；伦铝3M运行区间参考：3100-3300美元/吨。

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铅

• 行情资讯：

  • 上周五沪铅指数收涨1.03%至15874元/吨，伦铅3S合约上涨0.5美元/吨至1873.5美元/吨。
  • 铅精矿TC止跌企稳，精废价差平水，废电动车电池均价9375元/吨。
  • 国内铅锭社会库存小幅增加至7.32万吨，环比减少3.16%。
  • LME铅库存录得45.4万吨，注销仓单录得1.91万吨。

• 策略观点：

  • 铅精矿库存抬升，但TC止跌企稳，原料端支撑增强。
  • 国内铅锭库存小幅增加，但沪伦比价及进口盈亏显示市场情绪偏强。
  • 铅价或有小幅反弹，沪伦比价参考1.256，进口盈亏330.95元/吨。

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锌

• 行情资讯：

  • 上周五沪锌指数下跌0.93%至24464元/吨，伦锌3S合约下跌30.5美元/吨至3548.5美元/吨。
  • 国内锌锭社会库存小幅增加至24.47万吨，沪粤价差-120元/吨。
  • SHFE锌库存减少0.23万吨至12.08万吨，期货持仓量减少。

• 策略观点：

  • 锌精矿TC进一步下滑，成本端支撑偏弱。
  • LME库存去化，伦锌结构走强，现货升水稳定。
  • 宏观压制下，锌价维持高位震荡，沪锌参考运行区间：12.0-14.5万元/吨。

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镍

• 行情资讯：

  • 上周五沪镍主力合约收报128890元/吨，下跌1.57%。
  • 现货市场进口镍升贴水-50元/吨，金川镍升水1750元/吨，较前日下降250元/吨。
  • 镍铁价格稳定，高镍铁出厂价报1140元/镍。

• 策略观点：

  • 美国通胀数据降温，美元指数走弱，美债收益率回落，对镍价形成支撑。
  • 中东局势及油价波动仍带来通胀风险，市场情绪偏中性偏多。
  • 镍价震荡运行，沪镍参考运行区间：12.0-14.5万元/吨；伦镍3M参考运行区间：1.6-1.8万美元/吨。

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碳酸锂

• 行情资讯：

  • 7月17日碳酸锂现货指数上涨0.90%至152074元/吨。
  • 广期所碳酸锂主力合约收盘价150140元/吨，下跌1.00%。
  • 贸易市场电池级碳酸锂升贴水均价-1900元/吨，锂辉石精矿CIF价格小幅上涨。

• 策略观点：

  • 现货价格反弹，但期货持仓量下降，显示资金离场。
  • 盐厂检修及现货流通支撑价格，预计碳酸锂价格宽幅震荡。
  • 参考运行区间：146500-153500元/吨。

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铸造铝合金

• 行情资讯：

  • 昨日铸造铝合金价格震荡，主力合约微跌0.07%至23025元/吨。
  • 国内主流地区ADC12均价持稳，进口报价持平，成交氛围偏淡。
  • 上期所周度库存减少0.23万吨至2.29万吨，三地库存减少0.05万吨至1.01万吨。

• 策略观点：

  • 成本端支撑偏强，下游刚需尚可，原料供应偏紧。
  • 短期价格偏强震荡。

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重要数据汇总

品种	LME库存（吨）	库存增减	注销仓单（吨）	注销仓单/库存	Cash-3M（美元/吨）	SHFE库存（周）	库存增减（周）	期货库存（吨）	库存增减	现货升贴水（元/吨）	1~4M价差（元/吨）
铜	296625	-3975	113950	29.4%	-45.31	183447	+2804	94480	-450	-140	-180
铝	28.0	-0.2	78375	23.1%	+92.53	515830	+6954	483510	+2314	-100	-190
锌	109374	-224	16425	15.2%	-22.85	153278	+2194	109374	-224	10	-220
铅	56773	0	8775	3.1%	-4.98	66195	-4425	29650	+29650	-130	-185

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