> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 法興牛熊日誌總結 ## 核心內容 法興證券於2022年5月20日發布的「牛熊日誌」主要關注恒生指數（HSI）近期的市場走勢，並提供相關牛熊證的投資建議與市場數據分析。報告指出恒指近期在25,500點至26,000點之間反覆，並建議投資者根據市場預期選擇合適的牛熊證產品。 ## 市場走勢與指標 - **恒指最新收市價**：25,797.85點，較前日上升122.67點（+0.48%）。 - **市場交易指標**： - **一格買賣差價產品數目**：未明確提供數目，但附有圖表。 - **平均買賣差價**：1.97格。 - **維持一格差價時間**：佔全日交易時間的44.04%。 - **平均最佳買入/賣出流通量**：30.91張，相對期指。 ## 牛熊證推薦 ### 牛證推薦 - **56364 恒指(牛)**：收回價25,208點，距離現貨價-236.25點（-0.91%），價格0.030美元，槓桿85.5倍。 - **55480 恒指(牛)**：收回價24,958點，距離現貨價-416.25點（-1.62%），價格0.044美元，槓桿58.3倍。 ### 熊證推薦 - **59244 恒指(熊)**：收回價26,100點，距離現貨價+455.75點（+1.77%），價格0.063美元，槓桿40.7倍。 - **59239 恒指(熊)**：收回價26,348點，距離現貨價+703.75點（+2.74%），價格0.090美元，槓桿28.5倍。 ## 其他個股牛熊證推薦 | 編號 | 相關資產 | 收回價（距現貨價%） | 行使價 | 到期日 | 换股比率 | 價格($)| 槓桿(倍) | |--------|------------|---------------------|----------|------------|----------|--------|---------| | 58218 | 京東(牛) | 6.65% | 115.500 | 28/05/2027 | 500.000 | 0.025 | 10.1 | | 65011 | 京東(熊) | 13.13% | 145.500 | 29/12/2028 | 500.000 | 0.037 | 6.8 | | 55496 | 阿里巴巴(牛)| 3.40% | 126.500 | 30/11/2026 | 100.000 | 0.066 | 20.1 | | 59260 | 阿里巴巴(熊)| 4.91% | 140.500 | 30/10/2028 | 100.000 | 0.079 | 16.8 | | 65500 | 騰訊(牛) | 3.89% | 437.000 | 27/11/2026 | 500.000 | 0.050 | 18.3 | | 59250 | 騰訊(熊) | 3.98% | 479.000 | 30/11/2028 | 500.000 | 0.036 | 25.4 | | 56416 | 寧德時代(牛)| 7.21% | 596.000 | 27/11/2026 | 500.000 | 0.122 | 10.7 | | 56425 | 泡泡瑪特(牛)| 7.25% | 133.800 | 28/01/2027 | 500.000 | 0.039 | 7.8 | | 58831 | 泡泡瑪特(熊)| 11.33% | 176.000 | 20/12/2028 | 500.000 | 0.047 | 6.5 | | 56594 | 汇丰(牛) | 5.91% | 129.900 | 28/03/2028 | 100.000 | 0.089 | 15.6 | | 59813 | 汇丰(熊) | 8.15% | 152.500 | 28/06/2027 | 500.000 | 0.028 | 9.9 | | 59384 | 百度(牛) | 13.30% | 114.000 | 30/11/2026 | 100.000 | 0.213 | 6.3 | | 59277 | 百度(熊) | 8.37% | 147.000 | 27/12/2028 | 500.000 | 0.026 | 10.3 | | 53386 | 華虹半導體(牛)| 12.62% | 106.200 | 26/11/2026 | 100.000 | 0.185 | 6.7 | | 56562 | 華虹半導體(熊)| 11.65% | 139.800 | 20/12/2028 | 100.000 | 0.152 | 8.1 | | 61054 | 康方生物-B(牛)| 19.50% | 82.800 | 30/12/2026 | 500.000 | 0.063 | 3.6 | | 54977 | 紫金礦業(牛)| 5.90% | 29.700 | 25/09/2026 | 100.000 | 0.027 | 11.9 | | 59258 | 紫金礦業(熊)| 18.01% | 38.600 | 20/12/2028 | 100.000 | 0.062 | 5.2 | | 56579 | 快手科技(牛)| 5.42% | 42.500 | 29/12/2026 | 100.000 | 0.054 | 8.8 | | 59253 | 快手科技(熊)| 9.29% | 54.500 | 29/12/2028 | 100.000 | 0.069 | 6.9 | ## 市場走勢預測 - 恒指近期反覆於25,500點至26,000點之間，後市預期繼續於此範圍內震盪。 - 市場支持位在約25,600點水平，預計恒指將在該區域內反彈。 - 投資者可根據市場走勢選擇相應的牛證或熊證進行交易。 ## 風險與注意事項 - **結構性產品無抵押品**：若發行人或擔保人無法履行責任，投資者可能無法收回全部資金。 - **價格波動風險**：牛熊證價格可能因市場波動而大幅上升或下跌，投資者可能面臨全額損失風險。 - **強制收回機制**：若相關資產價格觸及收回價，牛熊證將被強制收回，N類產品投資者可能損失全部投資，R類產品可能價值歸零。 - **風險披露**：投資者需自行評估產品適合性與風險，並詳細閱讀上市文件。 ## 結論 法興證券建議投資者關注恒指在25,500點至26,000點之間的走勢，並根據自身預期選擇牛證或熊證。同時，報告提醒投資者注意結構性產品的風險與特性，建議在投資前諮詢專業意見。