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五矿期货农产品早报 2025-07-28 总结

大豆/粕类
外盘大豆因天气较好支撑，但估值偏低，预计维持震荡。国内豆粕受到生猪产能调控及国内累库影响偏弱，现货稳定，成交一般。进口成本因单一供应来源波动，中美贸易关系影响显著。豆粕市场供需过剩，短期多空交织，建议在低位试多，关注成本及政策变化。

油脂
马来西亚棕榈油出口增速放缓，产量有所下滑。生物柴油政策及B50政策预期对油脂构成支撑，但东南亚增产压力下利空存在。国内油脂现货基差稳定，总体震荡，四季度需求变化需关注。

白糖
郑糖延续震荡，广西现货报价上调。进口利润窗口期下，进口供应压力较大，价格可能延续跌势。

棉花
郑棉震荡，基差偏高。下游消费不及预期，政策对关税预期支撑市场情绪，但仍需警惕进口增加的压力。

鸡蛋
现货价格走弱，终端需求偏弱，但消费旺季支撑价格反弹。近远月合约震荡，关注价格反弹后的空头抛空机会。

生猪
价格稳定，产能调控政策提振市场预期，随后整体供应或有增强。月差结构呈现分化，近月合约正套机会增加，远月反套风险敞口扩大，产业结构处于调整期。

📈 图表总结部分展示了库存、开机率、进口数据及供需模型预测，强调各品种供需矛盾与进口依赖的双重影响，辅助判断期现关系及补强策略选择。