> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 纯碱早报总结（2026-7-31） ## 核心内容概览 本报告为大越期货投资咨询部金泽彬发布的纯碱市场早报，内容涵盖纯碱期货行情、现货行情、基本面分析、影响因素总结及主要逻辑与风险点。报告强调当前纯碱市场整体偏弱，主要受供给增加、需求疲软及库存高位影响。 ## 主要观点 - **期货行情**：纯碱主力合约收盘价为944元/吨，较前一日下跌1.67%；重质纯碱现货价下跌至970元/吨，较前一日下跌35元/吨，期货贴水现货。 - **基差情况**：主力合约基差为26元/吨，较前一周基差45元/吨有所收窄，但期货仍贴水现货。 - **库存水平**：全国纯碱厂内库存为180.07万吨，环比上涨1.09%，处于5年均值上方。 - **供需格局**：供给端维持高位，部分企业恢复生产，产量历史高位；需求端浮法玻璃和光伏玻璃日熔量持续下滑，产销率维持在高位但需求疲软。 - **市场预期**：短期纯碱价格预计低位偏弱运行。 ## 关键信息 ### 一、基本面分析 #### 1. 供给端 - **开工率**：周度行业开工率为78.73%，维持在较高水平。 - **产量**：周度产量为76.15万吨，其中重质纯碱产量为41.83万吨，处于历史高位。 - **利润**：华北氨碱法利润为-154元/吨，华东联产法利润为-68.5元/吨，显示行业盈利能力较弱。 #### 2. 需求端 - **浮法玻璃**：全国日熔量为14.28万吨，开工率67.53%，整体持稳但未明显回升。 - **光伏玻璃**：日熔量持续下滑，下游需求减弱，对纯碱需求走弱。 #### 3. 库存情况 - **库存水平**：全国纯碱厂内库存180.07万吨，环比上涨1.09%，处于5年均值上方，库存压力较大。 ### 二、影响因素总结 #### 利多因素 - 下游浮法玻璃冷修乏力，生产整体持稳。 - 夏季检修高峰期，产量损失较多，有助于缓解供给压力。 #### 利空因素 - 远兴能源天然碱产线负荷提升，预计产量延续高位。 - 光伏玻璃减产，对纯碱需求走弱，加剧供需失衡。 ### 三、主要逻辑与风险点 - **主要逻辑**：纯碱供给高位，终端需求下滑，库存处于同期高位，行业仍面临供需错配。 - **风险点**： - 下游浮法和光伏玻璃冷修不及预期，可能导致供给端压力持续。 - 宏观利好超预期，可能对市场情绪产生提振作用。 ## 数据来源 - 期货行情数据：Wind、钢联 - 现货价格数据：钢联 - 生产利润与开工率数据：钢联 - 库存数据：钢联 - 证券代码：839979 ## 联系方式 - 联系电话：0575-85226759 - 地址：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼 - 邮箱：dyqh@dyqh.info ## 免责声明 本报告为大越期货股份有限公司所有，未经书面授权不得更改、复制或传播。报告所载信息、观点及数据仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。