> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 原木周报 (LG) 总结 ## 核心内容概述 本周原木市场呈现期现分化趋势，期货价格显著上涨，而部分现货价格出现下跌。市场对“强预期”逻辑的支撑较强，且由于距离05合约交割尚早，该逻辑尚未被证伪，因此建议在严格止损的前提下做多。 ## 主要观点及策略 - **期现分化**：山东和太仓部分原木现货价格出现下降，但期货价格仍维持上涨。 - **期货价格走势**： - 05合约主力期货价格为823.5元/m³，较上周上涨3.91%。 - 期货总持仓量为17765手，较上周上涨39.17%。 - 主力合约持仓量为12485手，较上周上涨52.09%。 - **现货价格**： - 山东地区3.9米小A辐射松现货价格为700元/m³，较上周下跌1.41%。 - 5.9米小A辐射松现货价格为730元/m³，较上周下跌1.35%。 - 江苏地区3.9米小A辐射松现货价格为730元/m³，5.9米小A辐射松现货价格为760元/m³，均未出现价格变化。 - **外盘报价**： - 新西兰辐射松CFR报价为121美元/JASm³，较上月上涨7.08%。 - 云杉CFR报价为125美元/JASm³，与上周持平。 - **进口情况**： - 2025年12月，中国针叶原木进口量为176.54万立方米，月环比下降20.82%，同比减少22.45%。 - 2025年全年中国针叶原木进口总量为2391.87万立方米，同比减少8.41%。 - 新西兰12月向中国出口针叶原木130.48万立方米，月环比下降27.01%，同比减少13.02%。 - **发运量**： - 新西兰12港本周离港发运12船45万方，环比增加1船1万方。 - 新西兰累计直发中国36船135万方，较上月同期增加13船50万方。 - **库存情况**： - 截至3月6日，全国针叶原木库存总量为313万方，周环比增加4.68%。 - 山东港口库存为195.5万方，周环比增加5.12%。 - 江苏港口库存为91.08万方，周环比增加12.25%。 - **出库量**： - 3月2日-3月8日，全国针叶原木日均出库量为3.33万方，较上周增加455.00%。 - 山东港口日均出库量为2.38万方，较上周增加349.06%。 - 江苏港口日均出库量为0.7万方，较上周增加220.00%。 - **下游市场**： - 江苏地区建筑木方价格稳定，为1310元/m³，加工利润为-5元/m³。 - 山东地区木方价格为1240元/m³，加工利润为-44.4元/m³。 - **汇率与海运费用**： - 人民币兑美元汇率为6.9，月环比下降0.5%。 - 波罗的海干散货指数为2028，月环比下降2.6%。 ## 关键信息总结 | 项目 | 数据 | |------|------| | 期货主力合约收盘价 | 823.5元/m³ | | 期货总持仓量 | 17765手，周环比上涨39.17% | | 期货主力合约持仓量 | 12485手，周环比上涨52.09% | | 山东5.9米小A原木交割成本 | 约815元/m³ | | 新西兰CFR报价 | 121美元/JASm³，较上月上涨5美元/JASm³ | | 中国针叶原木进口量（2025年12月） | 176.54万立方米，月环比下降20.82%，同比减少22.45% | | 新西兰针叶原木出口量（2025年12月） | 130.48万立方米，月环比下降27.01%，同比减少13.02% | | 中国针叶原木库存（3月6日） | 313万立方米，周环比上涨4.68% | | 中国针叶原木日均出库量（3月2日-3月8日） | 3.33万立方米，较上周增加455.00% | | 人民币兑美元汇率（3月13日） | 6.9，月环比下降0.5% | | 波罗的海干散货指数（3月13日） | 2028，月环比下降2.6% | | 江苏地区建筑木方价格 | 1310元/m³，周环比持平 | | 山东地区建筑木方价格 | 1240元/m³，周环比持平 | | 山东地区加工利润 | -44.4元/m³，周环比持平 | | 江苏地区加工利润 | -5元/m³，周环比持平 | ## 市场展望与策略建议 - **“强预期”逻辑**：市场普遍倾向于“强预期”逻辑，即未来几个月价格可能上涨，因此建议在严格止损的前提下做多。 - **关注点**：需密切关注美伊战争对油价的影响，以及外盘报价是否进一步上涨，这将对“强预期”逻辑的验证起到关键作用。 - **风险提示**：市场存在不确定性，建议投资者谨慎操作，合理设置止损点。 ## 分析师介绍 - **杨璐琳**：国贸期货研究院院长助理，农产品首席分析师，厦门大学经济学硕士，专注于饲料原料及养殖行业研究。 - **王新博**：国贸期货农产品研究助理，上海财经大学金融学硕士，致力于林浆纸期货品种的研究，对产业链理解深刻。 ## 版权声明 本报告中的信息均源于公开可获得的资料，国贸期货力求准确可靠，但不对上述信息的准确性及完整性做任何保证。本报告不构成个人投资建议，也未针对个别投资者特殊的投资目标、财务状况或需要，投资者需自行判断本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，据此投资，责任自负。本报告仅向特定客户推送，未经国贸期货授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均构成对国贸期货的侵权，我司将视情况追究法律责任。期市有风险，入市需谨慎。