> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 期货市场与现货市场总结 ## 一、核心内容概述 本报告由申银万国期货研究所李霁月发布，涵盖了**国内期货市场**、**国际期货市场**、**国内现货市场**以及**行业信息**和**评论及策略**等内容。报告重点分析了豆油、棕榈油、菜油、豆粕、菜粕、花生等主要品种的价格走势、价差变化、基差情况，同时结合国际市场的走势和行业动态，对油脂和蛋白粕板块进行了综合评估。 --- ## 二、国内期货市场分析 ### 1. 价格走势 | 品种 | 前日收盘价 | 涨跌 | 涨跌幅(%) | |--------------|------------|------|-----------| | 豆油主力 | 8747 | 53 | 0.61% | | 棕榈油主力 | 9994 | 48 | 0.48% | | 菜油主力 | 10568 | 64 | 0.61% | | 豆粕主力 | 3246 | 5 | 0.15% | | 菜粕主力 | 2361 | 25 | 1.07% | | 花生主力 | 8844 | 26 | 0.29% | 整体来看，国内油脂类品种（豆油、棕榈油、菜油）价格小幅上涨，其中菜粕涨幅最大，为1.07%；蛋白粕类品种（豆粕、菜粕）也呈现温和上涨趋势；花生价格涨幅较小。 ### 2. 价差变化 | 价差类型 | 现值 | 前值 | |------------------|------|------| | Y9-1（豆油） | -11 | -22 | | P9-1（棕榈油） | -442 | -411 | | OI9-1（菜油） | 215 | 385 | | Y-P09（豆油-棕榈油）| -816 | -863 | | OI-Y09（菜油-豆油）| 1796 | 1838 | | OI-P09（菜油-棕榈油）| 980 | 975 | 豆油与棕榈油价差缩小，菜油与豆油价差扩大，表明菜油相对强势，棕榈油相对弱势。 ### 3. 比价-价差 | 比价-价差类型 | 现值 | 前值 | |----------------------|------|------| | M9-1（豆油-棕榈油） | -32 | -41 | | RM9-1（菜粕-豆粕） | 63 | 9 | | M-RM09（豆油-菜粕） | 853 | 906 | | M/RM09（豆油/菜粕） | 1.36 | 1.39 | | Y/M09（豆油/棕榈油） | 2.72 | 2.71 | | Y-M09（豆油-棕榈油） | 5522 | 5472 | 豆油与棕榈油比价略有下降，豆油与菜粕比价略有上升，表明豆油相对棕榈油走弱，相对菜粕走强。 --- ## 三、国际期货市场分析 | 品种 | 前日收盘价 | 涨跌 | 涨跌幅(%) | |------------------------------|------------|------|-----------| | BMD棕榈油/林吉特/吨 | 4617 | 27.0 | 0.59% | | CBOT大豆/美分/蒲氏耳 | 1236 | 20.8 | 1.71% | | CBOT美豆油/美分/磅 | 69.86 | 0.3 | 0.36% | | CBOT美豆粕/美元/吨 | 326 | 7.6 | 2.39% | 国际市场上，棕榈油和大豆价格均上涨，其中大豆涨幅较大，达到1.71%。美豆油和美豆粕价格小幅上涨，表明市场对美豆供应的担忧有所缓解。 --- ## 四、国内现货市场分析 ### 1. 现货价格 | 品种 | 现值 | 涨跌幅(%) | |------------------------|--------|-----------| | 天津一级大豆油 | 8940 | 0.68% | | 广州一级大豆油 | 8880 | 0.68% | | 张家港24°棕榈油 | 9650 | 0.52% | | 广州24°棕榈油 | 9600 | 0.52% | | 张家港三级菜油 | 10980 | -1.17% | | 防城港三级菜油 | 10680 | -1.20% | 大豆油价格小幅上涨，棕榈油价格略有上升，而菜油价格小幅下跌，显示油脂市场存在分化。 ### 2. 现货基差 | 品种 | 现值 | 涨跌幅(%) | |------------------------|--------|-----------| | 天津一级大豆油 | 193 | - | | 广州一级大豆油 | 133 | - | | 张家港24°棕榈油 | -344 | - | | 广州24°棕榈油 | -394 | - | | 张家港三级菜油 | 412 | - | | 防城港三级菜油 | 112 | - | 豆油基差为正，棕榈油基差为负，菜油基差为正，显示不同品种的现货与期货价格关系存在差异。 ### 3. 现货价差 | 价差类型 | 现值 | 前值 | |------------------------|--------|--------| | 广州一级大豆油和24°棕榈油 | -590 | -610 | | 张家港三级菜油和一级大豆油 | 2000 | 2220 | | 东莞豆粕和菜粕 | 790 | 790 | 广州一级大豆油与24°棕榈油价差缩小，张家港三级菜油与一级大豆油价差扩大，显示菜油相对强势。 --- ## 五、行业信息 1. **马来西亚棕榈油理事会（MPOC）**：预计9月毛棕榈油价格将维持在每吨4600林吉特上方，受供应收紧及地缘政治影响。 2. **ProFarmer作物巡查**：预计2026年印第安纳州和内布拉斯加州大豆平均结荚数均低于2025年，引发市场对美豆单产前景的担忧。 --- ## 六、评论及策略 ### 1. 蛋白粕板块 - **夜盘走势**：豆粕和菜粕偏强震荡。 - **影响因素**：美豆优良率下降，天气不确定性及进口成本上升支撑远月价格。 - **策略建议**：关注远月合约，短期偏强运行。 ### 2. 油脂板块 - **夜盘走势**：油脂偏强运行。 - **影响因素**：马来西亚棕榈油产量环比减少，出口数据加快，原油价格上涨。 - **长期展望**：在厄尔尼诺预期下，棕榈油和菜油供应将受影响，中长期价格仍有支撑。 --- ## 七、免责声明 本报告所依据数据来源于第三方信息提供商或公开信息，分析结果仅供参考，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。报告内容的准确性和完整性无法保证，投资者应根据自身判断合理使用。本报告版权归申银万国期货研究所所有，未经许可不得翻版、复制或发布。