> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 供应需求收缩与双焦震荡调整分析总结 ## 核心内容 ### 一、市场概况 - **供应需求收缩**：整体市场面临供应端收缩与需求端疲软的双重压力，导致双焦（焦煤、焦炭）市场震荡调整。 - **现货市场**：炼焦煤现货偏紧，但市场情绪有所降温；焦炭第十轮提涨未能落地，显示市场对价格的接受度有限。 - **期货市场**：上周主要期货市场收市数据显示，焦煤、焦炭期货价格震荡回落，螺纹钢和热卷略有上涨，铁矿石涨幅较大。 ## 主要观点 ### 二、下游情况 - **钢厂铁水产量回落**：上周钢厂铁水产量环比减少1.98万吨，钢厂盈利率下降至40.26%，利润不佳。 - **焦炭需求疲软**：钢厂按需采购为主，焦炭日均产量和库存小幅下降，产能利用率环比下降0.53%。 - **焦炭可用天数**：钢厂焦炭可用天数为12.27天，显示库存处于中等水平，但需求未见明显回升。 ### 三、中游情况 - **焦化利润小幅增加**：全国平均吨焦盈利49元/吨，环比增加2元/吨。 - **焦炭库存增加**：焦炭日均产量微增，但库存增加7.95万吨，显示供应略大于需求。 - **焦煤库存减少**：焦煤库存减少30.65万吨，显示供应端紧张。 ### 四、上游情况 - **煤矿生产收缩**：国内煤矿产能利用率环比下降0.9%，原煤日均产量减少1.9万吨，原煤库存增加6.2万吨。 - **精煤库存增加**：精煤日均产量减少2.7万吨，但库存增加9万吨，显示精煤供应偏紧，但库存仍处于增长状态。 - **产能利用率**：煤矿产能利用率66.1%，显示行业整体处于收缩状态。 ## 关键信息 ### 五、行业动态 1. **山西煤矿停产情况**：截至7月8日，山西炼焦煤矿山有73座处于停产状态，产能共计9565万吨。 2. **碳达峰政策**：《“十五五”碳达峰行动方案》发布，提出到2030年单位GDP二氧化碳排放比2025年降低17%，非化石能源消费占比达到25%。 3. **国际局势**：美国持续对伊朗发动军事打击，相关技术谈判仍在继续；以色列军方保持高度戒备，准备恢复对伊朗军事行动。 ### 六、市场预测 - **双焦震荡走势**：预计短期内焦煤、焦炭价格将保持震荡调整趋势，受供应收缩和需求疲软影响。 - **风险因素**：宏观政策超预期、需求不确定性可能对市场产生较大影响。 ## 相关图表说明 - **图表1-2**：展示焦煤和焦炭现货价格走势，显示价格震荡回落。 - **图表3-6**：反映焦炭日均产量、产能利用率、库存变化及可用天数，显示中游供应略稳，但库存增加。 - **图表7-11**：呈现焦炭库存在不同主体（焦化厂、钢厂、港口）的分布情况，显示钢厂库存下降，焦化厂和港口库存增加。 - **图表12-14**：展示全国、山西、河北吨焦利润变化，显示利润小幅增加。 - **图表15-20**：呈现炼焦煤产能利用率、日均产量及库存变化，显示煤矿产能利用率下降，库存增加。 ## 投资咨询业务信息 - **业务资格**：沪证监许可【2015】84号。 - **分析师信息**： - 李婷：从业资格号 F0297587，投资咨询号 Z0011509 - 黄蕾：从业资格号 F0307990，投资咨询号 Z0011692 - 高慧：从业资格号 F03099478，投资咨询号 Z0017785 - 王工建：从业资格号 F3084165，投资咨询号 Z0016301 - 赵凯熙：从业资格号 F03112296，投资咨询号 Z0021040 - 何天：从业资格号 F03120615，投资咨询号 Z0022965 - 赵奕：从业资格号 F03153902，投资咨询号 Z0023788 ## 联系方式 - **全国统一客服电话**：400-700-0188 - **总部**：上海市浦东新区源深路273号，电话：021-68559999 - **上海营业部**：上海市虹口区逸仙路158号306室，电话：021-68400688 - **深圳分公司**：深圳市罗湖区建设路1072号东方广场2104A、2105室，电话：0755-82874655 - **江苏分公司**：江苏省南京市江北新区华创路68号景枫乐创中心B1栋910、911室，电话：025-57910823 - **铜陵营业部**：安徽省铜陵市义安大道1287号财富广场A906室，电话：0562-5819717 - **芜湖营业部**：安徽省芜湖市镜湖区北京中路7号伟星时代金融中心1002室，电话：0553-5111762 - **郑州营业部**：河南省郑州市未来大道69号未来公寓1201室，电话：0371-65613449 - **大连营业部**：辽宁省大连市河口区会展路67号3单元17层4号，电话：0411-84803386 - **杭州营业部**：浙江省杭州市上城区九堡街道九源路9号1幢12楼1205室，电话：0571-89700168 - **合肥营业部**：安徽省合肥市经济技术开发区宿松路3333号皖投万科产融中心写字楼G1栋1203，电话：0551-66020723 ## 免责声明 - 本报告仅向特定客户传送，未经铜冠金源期货投资咨询部授权许可，任何引用、转载及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。 - 本报告信息来源于公开可获得资料，力求准确可靠，但不对信息的准确性及完整性作任何保证。 - 投资决策应基于个人投资目标、财务状况及风险承受能力，本报告不构成个人投资建议。