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生猪期货周报总结

核心内容

本报告为2026年4月10日发布的生猪期货周报，由研究员游镇齐撰写。报告聚焦于生猪期货市场及现货市场的价格走势、影响因素及未来行情展望，为投资者提供市场分析与风险提示。

主要观点

1. 期货市场表现

• 大连商品交易所生猪期货主力合约 LH2605 当周持续下行，周初开盘价为 9350元/吨，至4月10日收盘价降至 9140元/吨。
• 成交量呈现先升后降趋势，4月7日达到周内峰值 308,270手，4月10日回落至 125,737手。
• 持仓量持续减少，从4月3日的 187,089手 减至4月10日的 158,282手，减仓 28,807手，降幅达 15.4%，显示市场资金流出趋势明显。

2. 现货市场情况

• 全国生猪现货价格延续下跌趋势，多个地区价格显著下滑。
• 河南地区：从 9190元/吨 下降至 8930元/吨。
• 湖南地区：从 9000元/吨 滑落至 8610元/吨。
• 四川地区：从 9120元/吨 下降至 8650元/吨。
• 肥猪市场价同样走低，反映整体市场需求疲软。

3. 影响因素分析

• 市场供给压力：能繁母猪存栏仍处于高位，尽管政策目标下调至 3,650万头，但产能去化存在周期传导时滞。
• 消费需求疲软：当前为传统消费淡季，终端采购需求不足，肥标价差持续缩小。
• 养殖深度亏损：4月10日当周，自养利润为 -368.65元/头，外购利润为 -286.79元/头，均处于深度亏损状态。饲料成本虽略有回落，但仍处于相对高位。
• 政策调控预期增强：相关部门要求猪企在完成调栏后调减年度出栏量，但当前淘汰母猪价格偏高，减产进程不顺畅。

关键信息

• 生猪期货主力合约 LH2605 当周持续下跌，市场资金持续流出。
• 现货价格下跌趋势明显，多个地区价格均有显著下滑。
• 养殖利润持续为负，行业面临较大压力。
• 政策调控预期增强，但实际减产效果不明显。

行情展望

• 短期趋势：生猪期货仍将维持弱势震荡格局。
• 支撑因素：成本线和政策调控预期。
• 压力因素：供应过剩和需求疲弱。
• 上行风险：
  • 反内卷政策超预期；
  • 疫情导致供应大幅减少；
  • 需求超预期恢复。
• 下行风险：
  • 供应持续释放；
  • 需求进一步疲弱；
  • 成本继续上涨；
  • 市场情绪恶化。

风险揭示及免责声明

• 本报告由 国金期货有限责任公司 制作，已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。
• 报告内容基于公开资料、第三方数据或调研结果，信息可能存在不准确或不完整之处。
• 报告仅供参考，不构成任何投资、法律、会计或税务建议。
• 国金期货对报告内容及最终操作不作任何担保，不对投资者因使用报告内容而产生的损失承担责任。
• 提醒投资者注意期市风险，入市需谨慎。

附图说明

• 图1：生猪主力合约价格走势。
• 图2：生猪现货价格分布图。

字数统计：约990字