> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 2026年保险行业分析总结 ## 核心内容概览 2025年，中国保险行业整体保持稳健增长，原保险保费收入达到61194亿元，同比增长 **7.43%**。行业在内外部因素的共同作用下，发展韧性与内生动力持续增强。人身险与财产险分别受益于居民长期储蓄与养老保障需求的提升，以及宏观经济复苏与新能源车险扩容等因素，实现了不同程度的增长。 --- ## 主要观点 ### 1. 行业增长态势 - **人身险公司**：保费收入快速增长，主要得益于居民对长期储蓄、财富管理与养老保障的需求上升，以及险企主动向浮动收益类分红险转型、加大营销力度。 - **财产险公司**：受益于宏观经济温和复苏和新能源车险渗透率提升，保费收入保持平稳增长，同时监管政策规范市场竞争，推动行业健康发展。 ### 2. 市场格局稳定 - **头部险企主导市场**：凭借综合优势、品牌信誉及监管环境支持，头部险企持续巩固市场地位，形成明显的“马太效应”。 - **渠道资源集中**：银行合作更注重综合服务能力，高佣金驱动的粗放模式逐步退出，头部公司抢占优质渠道，对中小险企形成挤压。 - **细分领域壁垒高**：健康险、养老险等细分领域中，头部公司通过康养生态布局、医疗资源整合、养老社区服务等形成差异化优势，中小公司难以竞争。 ### 3. 资金运用与资产配置 - **资金运用规模增长**：2025年末，保险业资金运用余额达38.48万亿元，同比增长 **15.70%**。 - **配置结构优化**： - **固定收益类工具**：仍是主要配置方向。 - **权益类投资**：配置力度加大，占比达 **22.19%**，较上年末上升 **2.43%**。 - **银行存款占比下降**：从 **8.74%** 降至 **7.89%**，反映出险资对更高收益资产的偏好。 - **监管政策引导**：通过调整权益类资产配置比例上限，鼓励险资支持科创企业发展，同时坚守风险底线。 --- ## 关键信息 ### 1. 保费收入与盈利情况 - **人身险公司**：全年保费收入43624亿元，同比增长显著；净利润达4620亿元，同比增长 **62%**。 - **财产险公司**：全年保费收入17570亿元；净利润778.25亿元，同比增长 **53%**。 - **盈利能力结构性问题**：部分险企利润回升但净资产收缩，反映其对权益市场和会计准则切换的依赖，以及资产负债久期匹配度不足的问题。 ### 2. 偿付能力状况 - **整体偿付能力充足**：保险公司核心偿付能力充足率为 **130.4%**，综合偿付能力充足率为 **181.1%**。 - **人身险公司偿付能力下降**：核心偿付能力充足率降至 **115.0%**，综合偿付能力充足率降至 **169.3%**，主要由于资产负债久期缺口扩大、长期险业务增长及权益类配置增加。 - **财产险公司偿付能力提升**：核心偿付能力充足率为 **212.7%**，综合偿付能力充足率为 **243.5%**，得益于短久期业务结构和承保端盈利改善。 ### 3. 监管政策导向 - **强化审慎监管**：监管机构持续完善行业制度体系，推动风险防控和高质量发展。 - **分类监管深化**：《保险公司监管评级办法》等政策强化对机构的分类管理。 - **绿色与普惠金融发展**：出台多项政策推动绿色金融和普惠金融高质量发展。 - **资本与资产负债管理**：《保险集团并表监督管理办法》《保险公司资本保证金管理办法》等政策进一步健全风险防控体系。 --- ## 结构性挑战与展望 - **人身险公司面临资本补充压力**：因资产负债久期不匹配，部分公司需关注资本补充机制。 - **盈利依赖外部因素**：行业盈利受权益市场行情和会计准则切换影响较大，需提升内生盈利能力。 - **未来发展方向**：保险行业将向精细化、规范化、高质量发展转型，头部企业将继续扩大优势，中小公司需提升专业能力与服务网络。 --- ## 数据来源 - 公开市场信息，联合资信整理 --- ## 联系方式 - 投资人服务：010-85172818-8088 - 邮箱：investorservice@lhratings.com --- ## 免责声明 - 本报告著作权归联合资信所有，未经书面许可，不得翻版、复制和发布。 - 所有信息来源于公开资料，联合资信不对信息的准确性、完整性或可靠性作任何保证。 - 本报告不构成投资建议，仅作参考之用，不承担任何法律责任。