> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 化圆为方—CoPoS 突破先进封装横向发展极限 ## 核心内容概述 CoPoS（Chip-on-Panel-on-Substrate）是一种新兴的先进封装技术，旨在通过使用玻璃基板替代硅中介层，突破传统CoWoS（Chip-on-Wafer-on-Substrate）封装技术在面积、成本与翘曲问题上的限制。随着AI芯片和高性能计算（HPC）需求的激增，CoPoS技术成为下一代先进封装的重要发展方向。 ## 主要观点与关键信息 ### 1. CoPoS 技术优势 - **面积更大**：玻璃基板可实现600×600mm等大尺寸面板，提升互连密度。 - **信号损耗低**：玻璃材料具有极低的介电损耗，适用于高频信号传输。 - **CTE匹配良好**：玻璃的CTE系数约为3 ppm/℃，与硅材料接近，减少热应力。 - **TGV通孔密度高**：TGV深宽比可达50:1，通孔密度可达硅中介层的10倍。 - **应用广泛**：适用于IC载板、射频FOPLP、CPO等场景。 ### 2. CoPoS 工艺流程与技术难点 CoPoS 工艺流程包括： - **基板预处理**：清洗、干燥、表面处理。 - **TGV制作**：采用超短脉冲激光进行玻璃通孔加工，形成高精度、高密度的垂直互连。 - **RDL重布线**：通过多次光刻、刻蚀、电镀和CMP工艺，实现芯片与基板间的高密度互连。 - **芯片键合与封装**：包括临时键合、永久键合、底部填充、塑封、翘曲控制等。 - **测试与检测**：采用AOI自动光学检测、X射线检测、电性能测试等手段。 技术难点包括： - **均匀性与翘曲控制**：大尺寸玻璃基板需解决表面膜厚差异和热应力分布问题。 - **制造工艺成熟度**：TGV和RDL技术仍需进一步优化，提高良率和一致性。 - **设备与材料匹配**：需开发适用于玻璃基板的专用设备，如TGV激光设备、电镀设备等。 ### 3. CoPoS 落地节奏与预期 - **台积电**：计划在2026年6月完成CoPoS中试线，预计2028-2029年实现量产。 - **美国产线**：亚利桑那州AP2厂预计2029-2030年实现量产，面向高性能计算应用。 - **应用前景**：CoPoS有望在CPO、射频封装等领域快速落地，成为未来先进封装的重要载体。 ### 4. 产业链相关公司 #### 1）玻璃基板与上游材料 - **沃格光电**：拥有全球领先的TGV玻璃基板全制程工艺能力，2025年已进入小批量供货阶段。 - **彩虹股份**：具备“基板+面板”一体化布局，推进G8.5+基板玻璃产线建设。 - **戈碧迦**：已开发用于TGV封装的玻璃基板材料，产品通过多家半导体厂商验证。 - **美迪凯**：提供玻璃晶圆精密加工服务，与全球光学材料厂商合作。 #### 2）设备商 - **帝尔激光**：推出TGV激光设备，已实现晶圆级和板级通孔设备出货。 - **大族激光**：提供多种激光加工设备，覆盖玻璃基板的加工需求。 - **英诺激光**：专注于紫外及超快激光技术，服务于IC载板加工。 - **华海清科**：国内CMP设备龙头，服务于TGV和RDL工艺中的平坦化环节。 - **芯源微**：提供涂胶显影设备，广泛应用于先进封装技术。 - **芯碁微装**：直写光刻设备龙头，覆盖晶圆级与面板级封装需求。 - **盛美上海**：全球首家推出面板级水平电镀设备，应用于TGV金属化。 - **北方华创**：提供PVD镀铜设备，服务于TGV和RDL工艺。 #### 3）封装测试 - **汇成股份**：提供玻璃覆晶封装（COG）及多种封装测试服务，技术积累深厚。 - **顽中科技**：具备封装测试能力，有望切入TGV领域。 - **晶方科技**：在先进封装领域有广泛应用，与玻璃基板技术结合前景广阔。 ### 5. 风险提示 - **新技术研发不及预期**：玻璃基板及TGV技术仍处于早期阶段，存在较多技术与工程挑战。 - **半导体周期下行**：若终端需求不足或库存水位高企，将影响先进封装业务发展。 - **AI需求增长不及预期**：AI芯片需求是推动CoPoS发展的关键因素，若AI发展受阻，将影响技术落地。 - **利益冲突**：华泰证券及其关联公司可能持有相关公司股份，存在潜在利益冲突。 ## 产业链机遇与前景 随着CoPoS技术的推进，相关产业链环节（如TGV和RDL制造设备、玻璃基板材料、封装测试等）将迎来显著增长机遇。预计玻璃基板将在2028年实现量产，带动设备和材料需求上升。同时，玻璃基板在CPO、射频封装等新兴应用中的优势，也将推动其快速落地。 ## 总结 CoPoS作为下一代先进封装技术，有望在2028年后实现量产，成为AI芯片和高性能计算的重要封装方案。其核心优势在于更大的面积、更低的信号损耗及良好的CTE匹配，同时TGV和RDL技术成为关键工艺环节，推动相关设备需求增长。产业链相关公司包括沃格光电、彩虹股份、戈碧迦、美迪凯、帝尔激光、大族激光、华海清科、芯源微、芯碁微装等，有望受益于CoPoS技术的落地与推广。然而，技术成熟度、半导体周期及AI需求增长仍是主要风险因素。