20221114-华安证券-物流行业周报_直播电商平台成_双11_增量的主要来源_关注我国对_一带一路_沿线国家的进出口表现_10页_871kb

直播电商平台成“双11”增量的主要来源，关注我国对“一带一路”沿线国家的进出口表现

核心内容概述

本报告聚焦于2022年“双11”期间直播电商平台的表现、快递行业动态以及我国对“一带一路”沿线国家的进出口情况，分析行业趋势、竞争格局及潜在风险。

主要观点

1. 直播电商平台成为“双11”增量的主要来源

• GMV表现：2022年“双11”期间，综合电商平台和直播平台累计销售总额为11,154亿元，同比增长13.7%。其中，直播电商贡献了约1814亿元，同比增长146.1%，成为增量的主要来源。
• 增量贡献占比：直播电商平台的GMV增量贡献占比约为80.1%，远高于综合电商平台的增量占比。
• 品类表现：前三大品类为家用电器、手机数码和服装，增速均领先，分别为15.7%、14.3%和13.9%。
• 跨境表现：北京和深圳海关在“双11”期间分别验放跨境电商零售进口清单30.4万票和超6,000万票，同比增长显著。
• 快递数据：11月1日至11月12日，快递日均揽收量为3.98亿件，同比下降6.5%。综合考虑GMV增长与快递件量下降，预估件均GMV同比增长约20%，物流费用敏感度较低的件量占比可能上升。
• 物流优化：今年“双11”物流保障强调分仓提速、送货上门和无人配送范围扩大，履约质量在平台竞争中的重要性提升。

2. “一带一路”沿线国家进出口表现强劲

• 进出口总额：2022年10月，我国对“一带一路”沿线国家合计进出口11.2万亿元，同比增长20.9%，高于整体进出口增速11.4个百分点。
• 出口与进口：对沿线国家出口6.4万亿元（+21.4%），进口4.9万亿元（+20.3%）。
• 贸易伙伴：东盟继续为我国第一大贸易伙伴，占外贸总值的15.2%。

3. 未来空运需求增长

• 空客预测：未来20年，中国空运量年均增速约为5.3%，高于全球平均水平3.6%。
• 货机需求：中国货机市场将新增630架货机，包括小型、中型和大型宽体货机，货机机队数量将从200架增长至690架，增幅达245%。

4. 油价上涨影响物流成本

• 油价上调：国内汽、柴油价格每吨分别提高155元和150元，折合至升价，92#汽油上调0.12元/升，95#汽油和0#柴油均上调0.13元/升。
• 运输成本：满载50吨运输车百公里燃油费增加约5.2元，物流成本压力上升。

5. 跨境物流合作加强

• 战略合作：速达非与运去哪达成战略合作，共同开拓非洲、中东及南亚等新兴市场跨境电商物流服务。
• 政策推动：“一带一路”与RCEP政策推动我国与新兴市场贸易往来，前7个月对新兴市场出口占比已达52%。

关键信息总结

快递行业动态

• 行业整体表现：
  • 2022年9月快递业务收入同比增长0.3%，业务量同比增长2.8%。
  • 单票收入同比下降2.3%。
• 区域表现：
  • 广州单票收入同比上涨23.5%，义乌、东莞和深圳单票收入均下降。
  • 同城快递件量同比下降12.6%，异地快递件量同比增长5.0%。
• 企业表现：
  • 顺丰、圆通、申通等主要快递企业9月业务量增速高于行业平均水平，其中申通业务收入同比增长41.4%。
  • 韵达件量市占率下降至15.4%，且件量增速持续下滑。

公司公告

• 新宁物流：第三大股东宿迁京东计划减持不超过3%股份，分仓减持方式受限。
• 苏宁易达物流：出资不超过7.35亿元，认缴珠海普航约20.42%的合伙份额，资金来源为转让合伙份额所得。

风险提示

• 人工成本上升
• 宏观经济增长放缓
• 业务增长不及预期
• 价格竞争加剧
• 疫情持续影响企业经营
• 油价上涨

结构分析

1. 行业动态

• “双11”期间电商表现：直播电商成为增量主力，综合电商增长趋缓。
• 物流表现：快递日均揽收量下降，但件均GMV增长，物流费用敏感度下降。
• 物流优化策略：分仓提速、送货上门、无人配送范围扩大。
• 空运需求：未来20年中国空运量年均增速高于全球，货机需求大幅增长。
• 油价上涨：影响物流成本，运输费用上升。
• 跨境电商合作：速达非与运去哪合作，推动新兴市场物流发展。

2. 快递行业月度数据

• 整体数据：快递业务收入与业务量同比微增，单票收入下降。
• 区域差异：广州表现突出，义乌、东莞、深圳则面临收入下降压力。
• 企业表现：顺丰、圆通、申通业务增长较快，韵达表现疲软。

3. 风险提示

• 行业面临多重风险，包括成本上升、经济增长放缓、竞争加剧等。

行业评级

• 行业评级：增持：未来6个月投资收益率有望领先市场基准指数5%以上。