> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 燃料油市场总结 ## 核心内容概述 本总结基于2026年8月18日至8月24日期间，国际与国内燃料油市场的关键数据，涵盖掉期价格、现货价格、价差及基差等指标，用于分析市场趋势与价格变动。 --- ## 国际燃料油市场 ### 鹿特丹市场 | 项目 | 价格（M1） | 变化 | |------|------------|------| | 3.5% HSFO掉期 | 517.78 | -9.84 | | 0.5% VLSFO掉期 | 608.46 | -10.06 | | HSFO-Brent M1 | -8.59 | 0.25 | | 10ppm Gasoil掉期 | 1248.36 | -64.97 | | VLSFO-GO M1 | -639.90 | 54.91 | | LGO-Brent M1 | 76.33 | -5.73 | | VLSFO-HSFO M1 | 90.68 | -0.22 | **主要观点**： - 3.5% HSFO掉期价格持续下降，表明市场对高硫燃料油需求疲软。 - 0.5% VLSFO掉期价格同样呈现下降趋势，反映低硫燃料油市场承压。 - HSFO-Brent价差维持负值，显示高硫燃料油贴水于布伦特原油。 - 10ppm Gasoil掉期价格大幅下跌，可能与市场对低硫燃料油需求下降有关。 - VLSFO-GO价差呈上升趋势，表明低硫燃料油相对于高硫燃料油更具吸引力。 - LGO-Brent价差波动较小，维持在正区间，显示低硫燃料油溢价于布伦特原油。 - VLSFO-HSFO价差小幅上升，表明低硫燃料油相对于高硫燃料油的溢价略有扩大。 ### 新加坡市场 | 项目 | 价格（M1） | 变化 | |------|------------|------| | 380cst M1 | 567.60 | -4.89 | | 180cst M1 | 572.10 | -4.39 | | VLSFO M1 | 683.71 | 2.05 | | GO M1 | 159.13 | -6.27 | | 380cst-Brent M1 | 0.15 | 0.38 | | VLSFO-GO M1 | -493.85 | 48.45 | **主要观点**： - 380cst和180cst现货价格均呈下降趋势，市场情绪偏弱。 - VLSFO现货价格略有上涨，显示低硫燃料油市场相对稳定。 - GO现货价格下降，可能与需求疲软或供应增加有关。 - 380cst-Brent价差小幅上升，反映低硫燃料油相对于布伦特原油的溢价略有扩大。 - VLSFO-GO价差上升，表明低硫燃料油相对于高硫燃料油的溢价增强。 --- ## 国内燃料油市场 ### 国内FU（燃料油期货） | 项目 | 价格 | 变化 | |------|------|------| | FU 01 | 3498 | -11 | | FU 05 | 3275 | 3 | | FU 09 | 4098 | 571 | | FU 01-05 | 223 | -14 | | FU 05-09 | -823 | -568 | | FU 09-01 | 600 | 582 | **主要观点**： - FU 01价格小幅下跌，而FU 09价格大幅上涨，显示远期合约价格相对上涨。 - 价差结构中，FU 01-05价差小幅收窄，FU 05-09价差大幅收窄，FU 09-01价差扩大，表明市场预期未来价格趋于稳定或上涨。 ### 国内LU（低硫燃料油期货） | 项目 | 价格 | 变化 | |------|------|------| | LU 01 | 4294 | 34 | | LU 05 | 3990 | 0 | | LU 09 | 5478 | 712 | | LU 01-05 | 304 | 34 | | LU 05-09 | -1488 | -712 | | LU 09-01 | 1184 | 678 | **主要观点**： - LU 01价格小幅上涨，LU 09价格大幅上涨，显示远期合约价格显著上升。 - 价差结构中，LU 01-05价差小幅扩大，LU 05-09价差大幅收窄，LU 09-01价差扩大，表明市场对远期价格的预期较为乐观。 --- ## 关键信息总结 - **国际市场**：鹿特丹市场中，高硫燃料油价格持续下跌，而低硫燃料油价格相对稳定，低硫燃料油相对于高硫燃料油的溢价扩大。 - **新加坡市场**：现货价格整体下降，但低硫燃料油价格略有上涨，低硫燃料油相对于高硫燃料油的溢价增强。 - **国内市场**：FU期货价格波动较大，远期合约价格明显上涨；LU期货价格整体上涨，远期合约价格显著上升，远期溢价扩大。 - **价差变化**：国际与国内市场中，低硫燃料油相对于高硫燃料油的价差均呈现扩大趋势，反映市场对低硫燃料油的偏好。 --- ## 重要提示 本总结所引用数据来源于公开资料及合法授权渠道，分析结果仅供参考，不构成任何投资建议。投资者应自行判断市场风险并承担相应后果。