> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 碳酸锂周度报告 2026年5月17日总结 ## 核心内容概览 本报告主要分析了碳酸锂市场在2026年5月的供需状况、价格走势、产业链变化及未来趋势。整体来看，碳酸锂价格在高位震荡，供给端受限，需求端向好，但高价对需求形成一定抑制，市场存在供需边际趋紧与需求负反馈的双重影响。 --- ## 主要观点 - **供给端**：津巴布韦暂停出口两个月导致国内锂矿紧缺状态持续，辉石提锂产量受到检修影响，增幅有限；云母提锂保持平稳；盐湖提锂在气温回升下稳步增加；回收端因高价刺激产量增加。智利发运保持高位，5-6月进口量充足，但总体供给增幅仍有限。 - **需求端**：正值需求旺季，正极材料产能持续增产爬坡，5月排产表现超预期，增幅为8%，6月仍能保持环比增加，二季度需求增幅将大于供给增幅，供需缺口放大。下游订单向好，但对高价接受意愿不高，回调后逢低买入。 - **库存结构**：总库存小幅减少，冶炼厂库存小幅增加，下游库存显著下降，其他库存略有上升，仓单量明显增加，表明市场去库幅度增加，基本面边际趋紧。 - **估值与利润**：锂价回调后即期利润下降明显，加工费保持低位，综合冶炼利润较低。辉石矿端偏紧使得矿价涨幅更高，锂价走高至20万以上后对储能收益率形成考验。 - **市场逻辑**：短期供给增幅有限同时需求持续向好，支撑锂价，但高价对需求负反馈的担忧限制锂价上方空间，碳酸锂将以高位震荡运行为主。 - **产业节奏**：上游锂盐厂库存偏低，中游贸易商持货意愿较低，下游订单向好但接受高价意愿不强。 --- ## 关键信息 ### 一、碳酸锂产量与进口情况 | 月份 | 产量（吨） | 辉石端（吨） | 云母端（吨） | 盐湖端（吨） | 回收端（吨） | 产量当月环比 | 产量累计同比 | 进口量（吨） | 总供应（吨） | 总供给当月环比 | 出口量（吨） | 总供应累计同比 | |------|------------|--------------|--------------|--------------|--------------|----------------|----------------|--------------|----------------|----------------|--------------|----------------| | 2025年1月 | 62490 | 34090 | 12540 | 9840 | 6020 | -10.3% | 50.5% | 20122 | 82612 | -15.4% | 399 | 59.1% | | 2025年2月 | 64050 | 35390 | 13400 | 9690 | 5570 | 2.5% | 71.0% | 12328 | 76378 | -7.5% | 417 | 65.6% | | 2025年3月 | 79065 | 43900 | 16930 | 10950 | 7285 | 23.4% | 76.0% | 18125 | 97190 | 27.2% | 220 | 62.3% | | 2025年4月 | 73810 | 36730 | 17580 | 12090 | 7410 | -6.6% | 64.7% | 28336 | 102146 | 5.1% | 734 | 54.5% | | 2025年5月 | 72080 | 35440 | 17940 | 12470 | 6230 | -2.3% | 51.4% | 21146 | 93226 | -8.7% | 287 | 41.5% | | 2025年6月 | 78090 | 39450 | 19480 | 13350 | 5810 | 8.3% | 43.9% | 17698 | 95788 | 2.7% | 430 | 35.2% | | 2025年7月 | 81530 | 44810 | 18000 | 12340 | 6380 | 4.4% | 40.6% | 13845 | 95375 | -0.4% | 366 | 30.1% | | 2025年8月 | 85240 | 53330 | 13700 | 10920 | 7290 | 4.6% | 40.4% | 21847 | 107087 | 12.3% | 369 | 30.9% | | 2025年9月 | 87260 | 55950 | 11580 | 11960 | 7770 | 2.4% | 41.7% | 19597 | 106857 | -0.2% | 32.5% | | 2025年10月 | 92260 | 57150 | 12720 | 13840 | 8550 | 5.7% | 43.2% | 23881 | 116141 | 8.7% | 36.8% | | 2025年11月 | 95350 | 57750 | 13430 | 14540 | 9630 | 3.3% | 43.7% | 22055 | 117405 | 1.1% | 34.1% | | 2025年12月 | 99200 | 60850 | 13350 | 14990 | 10010 | 4.0% | 43.6% | 23989 | 123189 | 4.9% | 33.2% | | 2026年1月 | 97900 | 60100 | 12880 | 15440 | 9480 | -1.3% | 56.7% | 26858 | 124758 | 1.3% | 49.1% | | 2026年2月 | 83090 | 50200 | 11320 | 13940 | 7630 | -15.1% | 43.0% | 26427 | 109517 | -12.2% | 35.3% | | 2026年3月 | 106620 | 64050 | 14280 | 17290 | 11000 | 28.3% | 39.9% | 29974 | 136594 | 24.7% | 35.8% | | 2026年4月 | 110030 | 65050 | 13430 | 19890 | 11660 | 3.2% | 42.3% | 28000 | 138030 | 1.1% | 35.7% | | 2026年5月 | 113780 | 66000 | 14330 | 20390 | 13060 | 3.4% | 45.5% | 30000 | 143780 | 4.2% | 37.0% | ### 二、碳酸锂价格走势 - **碳酸锂期现价格VS基差**：近期碳酸锂价格出现下跌，需求负反馈担忧增加，导致获利了结盘增加，盘面回调整理。 - **基差报价**：2026年5月1日至5月17日，基差持续走低，反映出现货价格与期货价格之间的差距。 - **期货持仓与成交量**：碳酸锂期货成交持仓比维持高位，持仓量稳步上升，显示市场参与者对碳酸锂的持仓意愿较强。 ### 三、锂矿价格 - **锂辉石精矿（6%-CIF中国）**：价格持续上涨，津巴布韦辉石精矿价格在5月有所回升，显示供应偏紧。 - **锂云母**：价格有所下降，但整体保持稳定。 ### 四、正极材料与电池价格 - **三元材料**：周度产量小幅上升，增幅为2.14%，显示产能持续爬坡。 - **磷酸铁锂**：周度产量略有上升，增幅为0.35%，需求表现向好。 - **动力电池电芯**：价格因需求增加而有所上涨，但受高价影响，需求增长受到一定限制。 --- ## 产业链结构 ```mermaid graph TD A["碳酸锂"] --> B["三元材料"] A --> C["磷酸铁锂"] A --> D["钴酸锂"] A --> E["锰酸锂"] A --> F["六氟磷酸锂"] G["氢氧化锂"] --> C G --> D G --> E G --> F H["动力电池"] --> I["储能电池"] J["玻璃陶瓷等"] --> K["新能源汽车"] L["3C数码"] --> M["储能电池"] N["锂辉石"] --> A O["锂云母"] --> A P["盐湖卤水"] --> A ``` --- ## 未来展望与策略 - **短期趋势**：碳酸锂价格将维持高位震荡，供给端受限，需求端向好，但高价对需求形成一定抑制。 - **策略建议**： - **单边策略**：关注大幅回调后的买入机会。 - **套利与期权**：目前暂无明确的套利或期权策略建议。 --- ## 变量影响 - **宏观环境变化**：可能对锂价产生影响。 - **供给端扰动**：津巴布韦出口恢复、江西换证流程、锂矿库存变化等。 - **需求表现不及预期**：若需求增长不及预期，可能对锂价形成下行压力。 --- ## 总结 总体来看，碳酸锂市场在2026年5月呈现出供给受限、需求向好的格局。尽管短期内价格高位震荡，但高价对需求的负反馈担忧限制了价格的进一步上涨空间。未来需持续关注供给端的恢复情况及需求端的实际表现，以判断锂价走势。