20210401-美尔雅期货-钢矿月度报告_旺季特征明显_成材震荡偏强_22页_2mb

2021年4月钢矿月度报告总结

核心内容概述

本报告分析了2021年4月钢材和铁矿石市场的运行情况，指出市场在旺季特征明显的情况下，整体呈现震荡偏强走势。钢材和铁矿石价格均受到政策、供需及市场预期等多重因素影响，市场波动性有所加大，需密切关注政策动向和供应变化。

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钢材市场分析

主要观点

• 价格：螺纹钢和热卷期现价格高位上行，上海螺纹现货均价4890元/吨，热卷现货均价5300元/吨。
• 供给：螺纹产量回升，热卷产量大幅下降。
• 库存：螺纹钢和热卷库存均明显下降，螺纹钢库存总量1726.29万吨（-10.51%），热卷库存总量398.19万吨（-42.69%）。
• 需求：螺纹钢和热卷表观消费量呈现旺季趋势，螺纹表观消费量478万吨（+318万吨），热卷表观消费量326.79万吨（+46.97万吨）。
• 利润：钢厂生产利润继续回升，华东螺纹毛利486元/吨（+801元/吨），华北热卷毛利-208元/吨（+168.32元/吨），华东电炉毛利844元/吨（+1044元/吨）。
• 基差：螺纹基差小幅回升，热卷基差小幅回落，螺纹基差77.24元/吨（-19元/吨），热卷基差-72元/吨（-55元/吨）。

总结

钢材市场在旺季背景下，供给端螺纹产量回升，热卷产量下降，库存持续去化，价格整体上扬。需求端表观消费量季节性回升，钢厂利润改善。然而，下游需求仍不明朗，价格波动性加大，预计短期内维持高位震荡走势。操作上建议以观望为主。

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铁矿石市场分析

主要观点

• 价格：受唐山限产政策影响，铁矿石盘面价格大幅震荡，但月末受成材价格提振，主力基差快速修复。
• 供给：外矿供给同比减少，港口到港量持续下降，尤其澳洲中品矿发运量减少明显。
• 需求：唐山限产对铁水产量造成较大影响，钢厂盈利率提升。
• 库存：港口库存小幅累库，澳洲矿库存增长明显，但整体仍处于低位。
• 利润：海运运价整体抬升，巴西、澳洲至中国运价显著上升，国际运力短缺。
• 价差：5-9合约价差延续走强，基差修复明显。

总结

铁矿石市场在3月受到唐山限产政策的显著影响，盘面价格大幅波动。由于外矿供给减少，港口到港量下降，叠加成材价格反弹，铁矿石期货价格出现修复性上涨。但铁水产量同比下降，港口库存小幅累库，若澳洲发运恢复，反弹动力将减弱。需重点关注唐山限产政策及四大矿山的发运情况。

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关键信息汇总

版块	关键信息
钢材	期现价格高位上行；螺纹产量回升，热卷产量下降；库存去化明显；表观需求旺季特征明显；钢厂利润回升；基差震荡回调。
铁矿石	价格大幅震荡，受唐山限产政策压制；外矿供给同比减少，港口到港下降；钢厂盈利率提升；港口库存小幅累库；海运运价上涨；5-9价差走强。

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市场展望

• 钢材：旺季需求支撑价格高位震荡，但需关注下游需求变化。
• 铁矿石：短期受政策与运力影响波动较大，若外矿发运恢复，反弹动力将减弱，需持续跟踪政策和供应动态。

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风险提示

• 唐山限产政策的持续影响。
• 澳洲矿山发运恢复情况。
• 下游需求变化及房地产政策动向。
• 国际运力短缺对海运价格的影响。

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免责声明

本报告基于公开资料整理，仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。