> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 铜价震荡分析总结（2026年7月13日） ## 核心内容 2026年7月13日的市场分析指出，铜价在上周呈现震荡走势，主要受到中东局势升温与美联储加息预期的影响。尽管市场风险偏好承压，但铜的基本面仍保持紧平衡，支撑价格稳定。 ## 主要观点 - **市场情绪**：美伊冲突再次升级，中东局势紧张，市场风险偏好下降。同时，美联储会议纪要显示加息预期升温，进一步打压市场情绪。 - **基本面支撑**：矿端供应偏紧，智利铜产量大幅下滑，国内供应保持宽松，但消费端表现稳健，甚至优于往年同期。 - **库存变化**：全球铜库存持续回落，LME库存下降，SHFE和上海保税区库存亦低位下探，显示市场去库趋势。 - **铜价结构**：内盘近月合约转向B结构，内贸现货升水走扩，反映市场供需关系的变化。 - **未来展望**：短期铜价预计维持震荡，需密切关注中东局势演变及美联储政策动向。 ## 关键信息 ### 一、市场数据 | 合约 | 7月10日 | 7月3日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | |------------|-----------|-----------|--------|----------|------------| | LME铜 | 13484.50 | 13357.50 | 127.00 | 0.95% | 美元/吨 | | COMEX铜 | 628.5 | 622.4 | 6.1 | 0.98% | 美分/磅 | | SHFE铜 | 103710.00 | 102980.00 | 730.00 | 0.71% | 元/吨 | | 国际铜 | 92060.00 | 91390.00 | 670.00 | 0.73% | 元/吨 | | 沪伦比值 | 7.69 | 7.71 | -0.02 | - | - | | LME现货升贴水 | -65.95 | -49.14 | -16.81 | 34.21% | 美元/吨 | | 上海现货升贴水 | 155 | 60 | 95 | - | 元/吨 | ### 二、库存变化 | 库存地点 | 7月10日 | 7月3日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | |----------------|---------|--------|----------|------------|------| | LME库存 | 306500 | 318900 | -12400 | -3.89% | 吨 | | COMEX库存 | 676534 | 668691 | 7843 | 1.17% | 短吨 | | SHFE库存 | 100253 | 122659 | -22406 | -18.27% | 吨 | | 上海保税区库存 | 42500 | 47000 | -4500 | -9.57% | 吨 | | 总库存 | 1125787 | 1157250 | -31463 | -2.72% | 吨 | ### 三、宏观与供需分析 - **CPI数据**：2026年6月CPI环比下降0.3%，同比上涨1.0%；核心CPI同比上涨1.0%。 - **工业消费品**：黄金饰品和汽油价格涨幅回落，服务价格上涨0.8%，食品价格下降1.6%。 - **AI影响**：人工智能投资热潮带动虚拟现实设备、可穿戴智能设备、工业控制计算机及系统制造价格上涨。 - **供应端**：国内电铜产量维持高位，进口精铜缓慢回升，整体供应仍偏宽松。 - **需求端**：电网项目有序推进，新能源汽车产销增速稳健，AI数据中心建设稳步发展，PCB行业带动铜箔需求回升，但白电、房地产等传统行业表现乏力。 ### 四、行业要闻 1. **哈萨克斯坦与阿曼合作**：Solidcore资源公司与阿曼矿业发展公司签署合资协议，共同勘探开发Khabiyat铜金项目，推进中东市场布局。 2. **必和必拓与中瑞林合作**：签署工程设计与设备供应协议，支持南澳大利亚铜冶炼厂及精炼厂建设，助力集团提升铜产量。 3. **波兰铜业“2055+战略”**：KGHM计划在2030年前投资超85亿美元，提升国内矿山产能及海外布局，目标年均应付铜产量73万吨。 ### 五、风险因素 - 美伊停火并迅速达成协议 - 美联储加息预期降温 ## 图表参考 - 图表1：沪铜与LME铜价走势 - 图表2：LME铜库存 - 图表3：全球显性库存 - 图表4：上海交易所和保税区库存 - 图表5：LME库存和注销仓单 - 图表6：COMEX库存和注销仓单 - 图表7：沪铜基差走势 - 图表8：精废铜价差走势 - 图表9：上海有色铜现货升贴水走势 - 图表10：LME铜升贴水走势 - 图表11：沪铜跨期价差走势 - 图表12：现货升贴水和洋山铜溢价 - 图表13：铜内外盘比价走势 - 图表14：铜进口盈亏走势 - 图表15：沪伦比剔除汇率 - 图表16：铜精矿现货TC - 图表17：COMEX铜非商业性净多头占比 - 图表18：LME铜投资基金净持仓变化 ## 投资咨询团队 - 李婷：从业资格号 F0297587，投资咨询号 Z0011509 - 黄蕾：从业资格号 F0307990，投资咨询号 Z0011692 - 高慧：从业资格号 F03099478，投资咨询号 Z0017785 - 王工建：从业资格号 F03084165，投资咨询号 Z0016301 - 赵凯熙：从业资格号 F03112296，投资咨询号 Z0021040 - 何天：从业资格号 F03120615，投资咨询号 Z0022965 - 赵奕：从业资格号 F03153902，投资咨询号 Z0023788 ## 联系方式 - **全国统一客服电话**：400-700-0188 - **总部**：上海市浦东新区源深路273号 - 电话：021-68559999 - 传真：021-68550055 - **上海营业部**：上海市虹口区逸仙路158号306室 - 电话：021-68400688 - **深圳分公司**： - 地址：深圳市（图片未显示） - **江苏分公司**：江苏省南京市江北新区华创路68号景枫乐创中心B1栋9楼910、911室 - 电话：025-57910813 - **铜陵营业部**：安徽省铜陵市义安大道1287号财富广场A906室 - 电话：0562-5819717 - **芜湖营业部**：安徽省芜湖市镜湖区北京中路7号伟星时代金融中心1002室 - 电话：0553-5111762 - **郑州营业部**：河南省郑州市未来大道69号未来公寓1201室 - 电话：0371-65613449 - **大连营业部**：辽宁省大连市沙河口区会展路67号3单元17层4号 - 电话：0411-84803386 - **杭州营业部**：浙江省杭州市上城区九堡街道九源路9号1幢12楼1205室 - 电话：0571-89700168 ## 免责声明 本报告仅向特定客户传送，未经铜冠金源期货投资咨询部授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。报告信息来源于公开可获得资料，力求准确可靠，但不对信息的准确性及完整性作任何保证。据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，未考虑个别客户的投资目标、财务状况或特殊需求。