20230228-国联证券-中际旭创-300308.SZ-光模块行业龙头保持业绩高速增长_3页_393kb

报告摘要

中际旭创是光模块行业的龙头企业，2022年业绩表现出色，实现营业收入96.42亿元，同比增长25.30%；营业利润13.44亿元，同比增长39.57%；归属于上市公司股东的净利润12.36亿元，同比增长40.92%。公司持续受益于高端光模块需求增长，并通过降本增效提升产品毛利率。

业绩增长显著：公司2022年实现业绩大幅增长，营收和净利润均同比增长超过40%，显示其在行业中的领先地位和市场竞争力。
高端需求驱动增长：北美云厂商在2022年加大了400G和200G光模块的部署，公司作为行业龙头，积极应对市场需求，实现产品交付。
研发投入持续：公司不断加大研发投入，率先小批量交付800G产品，并实现相干光模块的小批量出货，保持产品技术领先。
资本运作积极：公司实施了股权回购和股权激励计划，增强投资者信心，显示其对长期发展的信心和战略规划。
盈利预测上调：分析师上调了公司2022-2024年的营收和净利润预测，认为其未来增长潜力较大，给予2023年30倍PE估值，目标价为48.60元，维持“买入”评级。

项目	2020	2021	2022E	2023E	2024E
营业收入(百万元)	7,050	7,695	9,642	11,033	12,408
净利润(百万元)	865	877	1,236	1,300	1,501
EPS(元/股)	1.08	1.09	1.54	1.62	1.87
市盈率(P/E)	32.00	31.58	22.41	21.30	18.45
市净率(P/B)	3.51	2.41	2.21	2.03	1.85
EV/EBITDA	27.03	22.64	12.61	11.77	10.23