20250430-华鑫证券-芯动联科-688582.SH-公司事件点评报告_MEMS陀螺仪领域业内领先_应用领域多点开花_5页_285kb

芯动联科（688582SH）投资报告分析总结

公司概况

芯动联科于2025年4月30日发布业内的投资报告，首次给予“买入”评级。当前股价为669元，总市值268亿元，流通股本2475万股。公司2024年实现营收405亿元（同比增长276%），归母净利润222亿元（同比增长343%），扣非净利润212亿元（同比增长4821%）。

业务亮点

1. 市场拓展：产品已覆盖高端工业、测绘测量、石油勘探、商业航天、智能驾驶、高可靠领域等，其中车规客户定点一家，计划研发车用六轴芯片。
2. 技术突破：MEMS陀螺仪领域居行业领先地位，加速度计领域实现突破，推出高性能谐振式加速度计（FM加速度计），性能提升一个量级。单片双轴/三轴产品提升集成度。压力传感器领域已推出小量程产品，并研发大量程新品。
3. 订单增长：与客户P签订金额约27亿元（含税）的销售合同，预计2025年内交付陀螺仪和加速度计产品。同时收到国内知名车企定点通知，计划布局小型化机器人市场。

财务预测

2025-2027年收入预测分别为628亿元、881亿元、1198亿元（同比增长率554%、401%、360%）。EPS分别为0.80元、1.07元、1.43元，对应PE分别为83倍、63倍、47倍。毛利率维持在826%-831%，净利率512%-479%，ROE从96%提升至167%。

风险提示

• 宏观经济波动风险
• 研发成果不及预期风险
• 行业竞争加剧风险
• 下游需求不及预期风险

分析师信息

高永豪（物理学博士，华为/东方财富背景）、吕卓阳（硕士，专注半导体材料/汽车电子）、何鹏程（金融硕士，曾任职德邦证券）、张璐（经济学硕士，研究方向功率半导体/先进封装）组成分析团队。

评级依据

股票投资评级标准：个股涨幅>20%为“买入”，10%-20%为“增持”，-10%-10%为“中性”，<-10%为“卖出”。首次覆盖给予“买入”评级，基于收入及利润高增长潜力。