> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 中信期货国际化研究 | CITIC Futures International Research ## 摘要 Abstract **要闻：** 1. 美国财政部宣布扩大长期名义国债回购规模。 2. 上海优化房地产政策，包括住房公积金提取、个人住房信贷、购房补贴、房票安置及二手房收购。 3. 1年期和5年期LPR报价维持不变。 4. 特朗普宣布对伊朗采取“史上最严厉经济行动”。 **期货走势：** 8月20日，股指期货上涨，商品期货多数上涨，贵金属领涨。 **点评：** 黄金、白银、铁矿石。 **风险提示：** 宏观经济波动、地缘政治变化、政策趋向扭转。 --- ## 1. 中国期货异动 ### 1.1 行情概述 - **股指期货**上涨，IM上涨0.8%，IC上涨0.7%。 - **商品期货**多数上涨，贵金属表现突出，其中白银、铂、沥青涨幅较大。 - **下跌品种**包括低硫燃料油、铁矿石和PTA。 ### 1.2 上涨品种 #### 1.2.1 黄金 - 8月20日，黄金主力合约上涨2.5%至972.94元/克（SHFE）。 - **主要因素**：FOMC会议纪要显示鹰派不及预期，长端利率快速回落，为黄金提供政策与实际利率共振支撑。 - **展望**：短期维持偏强判断，后续关注长端收益率能否持续回落。若油价高位运行，黄金可能进一步体现对美国政策及制度波动的风险溢价；若能源通胀推动长端利率上行，金价波动可能显著增加。 #### 1.2.2 白银 - 8月20日，白银主力合约上涨4.7%至16361元/千克（SHFE）。 - **主要因素**：美债收益率与美元同步回落，改善白银的金融属性；FOMC纪要未显示加息形成多数共识，降低短期政策收紧风险。 - **展望**：短期偏强，但对利率和经济增长更敏感，若美债收益率反弹或增长风险上升，白银波动可能高于黄金。 ### 1.3 下跌品种 #### 1.3.1 铁矿石 - 8月20日，铁矿石主力合约下跌1.2%至707元/吨（DCE）。 - **政策影响**：上海优化房地产政策对铁矿石情绪形成短期支撑，午后跌幅收窄。 - **基本面**：终端需求尚未实质性回暖，反弹空间有限。中长期供需仍偏宽松，但短期供应压力不明显。 - **展望**：短期震荡，中期维持震荡偏弱观点，等待逢高做空机会。 --- ## 2. 重点资讯 ### 2.1 宏观新闻 1. **上海优化房地产政策**：出台八项措施，包括优化公积金提取、个人住房信贷、购房补贴、房票安置和推进二手房收购，旨在促进合理购房需求释放。 2. **LPR报价不变**：1年期和5年期LPR均维持不变，显示政策宽松态度。 3. **特朗普对伊朗采取经济行动**：宣布对伊朗实施“史上最严厉经济行动”，强调经济战和经济孤立，影响全球市场情绪。 4. **美国财政部扩大国债回购规模**：对10-30年期国债回购规模至少翻倍至40亿美元，推动长端利率下行，美元走弱，支撑黄金。 ### 2.2 行业要闻 - **CFTC就算力衍生品合约征求意见**：关注市场规模、流动性、市场操纵及客户保护等问题，推动相关市场规则建立。 --- ## 图表说明 - **图表1 & 图表2**：展示中国商品期货主力连续合约涨幅与跌幅前十。 - **图表3 & 图表4**：黄金价格走势及8月20日黄金上涨2.5%。 - **图表5 & 图表6**：白银价格走势及8月20日白银上涨4.7%。 - **图表7 & 图表8**：铁矿石价格走势及8月20日铁矿石下跌1.2%。 - **图表9**：中国期货涨跌幅与持仓变化，显示价格波动与持仓动态。 - **图表10**：中国期货概览，列出各品种的收盘价、涨跌幅、持仓变化和成交量等数据。