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每日晨报总结（2022年11月29日）

核心内容概览

本日报刊主要涵盖了拼多多的3季度业绩表现、交通运输及基建行业的市场动态、主要股票指数的走势、商品及外汇价格的变动，以及交银国际的最新研究报告与评级信息。此外，还包括了对恒生指数与国企指数的成分股数据和市场表现的详细分析。

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拼多多业绩分析

• 3季度业绩：拼多多的3季度业绩大幅超预期，电商平台收入同比增长65%，高于预期18%。
• 广告与佣金收入：广告收入同比增长58%，佣金收入同比增长102%。
• 净利润：调整后净利润为124亿元人民币，调整后利润率达35%，主要得益于电商平台收入超预期及研发费用低于预期。
• 未来展望：预计4季度广告收入同比增长44%，受益于ARPU的稳定增长和货币化能力提升，部分抵消物流中断的影响。公司利润增速将回归常态，且品牌合作和用户心智建设将继续推动其表现优于其他电商平台。
• 目标价与评级：目标价上调至95美元，对应23年市盈率25倍，维持“买入”评级。

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交通运输及基建行业周报

• 航空业：北美和欧洲的大多数主要航空公司3季度实现盈利，受益于客座率提高和票价上涨。
• 机场：10月香港国际机场客运量回升，但货物吞吐量同比下降23.9%。
• 集装箱航运：上海集装箱运价指数（SCFI）环比跌幅收窄至5.9%，但需求疲软继续拖累船舶利用率。
• 干散货市场：波罗的海干散货指数上涨11.4%，其中海岬型船运价上涨43.8%，其他船型仍表现疲软。

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主要股票指数走势

指数	收盘价	升跌%	年初至今升跌%
恒指	17,298	-1.05	-16.71
国指	5,872	-1.65	-28.70
上A	3,227	-0.75	-15.41
上B	287	-0.77	0.55
深A	2,065	-0.51	-22.00
深B	1,119	-0.16	-4.66
道指	33,849	-1.45	-6.85
标普500	3,964	-1.54	-16.83
纳指	11,049	-1.58	-29.37
英国富时100	7,474	-0.17	1.21
法国CAC	6,665	-0.70	-6.82
德国DAX	14,383	-1.09	-9.45

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主要商品及外汇价格

商品/货币	收盘价	三个月升跌%	年初至今升跌%
布兰特	83.63	-17.06	7.52
期金	1,753.30	0.99	-4.06
期银	21.34	11.03	-7.58
期铜	8,070.00	-2.95	-16.74
日圆	138.80	-1.10	-17.03
英镑	1.20	2.09	-11.12
欧元	1.04	3.80	-8.57
HIBOR	5.23	101.21	481.32
美国10年债息	3.71	22.00	35.07

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交银国际最新研究报告

• 拼多多：3季度业绩超预期，未来表现有望优于其他电商平台。
• 其他公司：包括中微公司、海吉亚医疗、药明生物等，均被给予“买入”评级。
• 行业分析：涵盖消费、互联网、科技、医疗、燃气、保险等行业，强调数字化赋能、品牌建设、盈利改善及行业趋势。
• 经济数据：包括美国和中国近期公布的经济数据，如消费者信心指数、失业救济金人数、制造业指数等，对市场走势产生影响。

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恒生指数及国企指数成分股表现

• 恒生指数：11月29日收盘价为17,297.94，50天均线为16,610.96，200天均线为19,227.03。
• 关键成分股表现：包括长和实业、中电控股、中华煤气、汇丰控股、腾讯控股、中国移动、中国神华、阿里巴巴、网易等。
• 部分公司股价表现：如阿里巴巴、网易、百度、京东等均出现不同程度的下跌，但部分公司如华润啤酒、中国海外等表现优于市场。

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投资建议与评级定义

• 个股评级：

  • 买入：预期未来12个月总回报高于行业。
  • 中性：预期回报与行业一致。
  • 活出：预期回报低于行业。
  • 无评级：分析员无确信观点。

• 行业评级：

  • 领先：预期行业表现优于大盘。
  • 同步：预期行业表现与大盘一致。
  • 落后：预期行业表现弱于大盘。

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风险与披露

• 分析师披露：部分分析师持有相关公司股份，如世茂房地产。
• 业务关系：交银国际与多家公司存在投资银行业务关系。
• 财务权益：交银国际证券持有部分公司的已发行股本超过1%。
• 免责声明：本报告内容为高度机密，仅限客户阅览，不构成投资建议，不保证数据的准确性与完整性。

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总结

整体来看，市场表现偏弱，但拼多多等部分公司仍展现出强劲的增长势头。交通运输及基建行业部分板块表现分化，航空业复苏，但集装箱航运和干散货市场仍受需求疲软影响。交银国际对多个行业及个股给出积极的展望和买入建议，强调了品牌建设、数字化转型和政策支持对行业发展的推动作用。投资者需谨慎评估市场风险，关注公司基本面及政策动向。