深度报告-20220407-东方证券-机械设备行业深度报告_统筹发展和安全专题研究-从制造和能源安全主线看机械设备_39页_1mb

从制造和能源安全主线看机械设备行业

核心内容

机械设备行业是国民经济发展的关键支柱，其在生产力构成中占比超过60%。随着《中国制造2025》的提出，机械工业成为推动经济增长方式转型的重要领域。当前，我国机械行业在进出口方面存在较大的对外依赖，尤其是通用机械和专用设备领域，进口额占行业营收比例分别达到15.9%和13.1%。其中，机床进口价格达到出口价格的200倍，反映出我国高端机床仍存在较大的进口依赖。

主要观点

• 高端装备保障制造安全：高端装备如数控机床、刀具、轴承、精密减速器等是制造业的关键要素，国产化率在高端领域仍较低，但近年来进口替代趋势明显，技术积累和品牌提升将推动国产替代。
• 油气设备推动能源安全：我国油气对外依赖度较高，但页岩油气的快速发展为能源安全提供了新的支撑，同时压裂设备等技术进步将推动页岩油气产量上升。储运产业链如LNG接收站、管道、储气库等也将受益。
• 国产替代机遇广阔：在高端装备领域，我国具备较大的国产替代空间，特别是在数控机床、高端刀具、精密轴承和减速器等方面，随着技术突破和政策支持，国产化率有望进一步提升。

关键信息

1. 机械制造对外依赖度分析

• 通用机械：进口额占行业营收比例为15.9%，其中压缩机、阀门、轴承等细分领域进口单价远高于出口单价。
• 专用设备：进口额占营收比例为13.1%，其中特种工业专用设备进口额占比高达90%以上，部分细分领域进口单价是出口单价的数十倍。
• 机床：进口单价是出口单价的200倍，反映出我国高端数控机床与国外存在差距，但国产化率逐步提升。

2. 高端装备发展

• 数控机床：国产化率在高档领域仅约6%，但随着技术突破，国产替代前景广阔。
• 刀具：进口额占总消费的31.12%，国产刀具在性价比上具有优势，逐步实现进口替代。
• 轴承：高端轴承市场空间广阔，国内企业在技术上逐步突破，但整体仍依赖进口。
• 精密减速器：RV减速器和谐波减速器是工业机器人和高端数控机床的关键零部件，国内企业在谐波减速器领域已实现突破，但RV减速器仍面临技术挑战。

3. 油气设备发展

• 油气对外依赖度：2020年我国原油对外依赖度为73.6%，天然气对外依赖度较高，但储采比处于全球较低水平。
• 页岩油气开发：储量丰富，近年来产量快速提升，成为国内油气资源的重要补充，开发技术进步推动产量增长。
• 储运产业链：LNG接收站、管道、储气库等基础设施建设对能源安全起到关键作用。

投资建议与标的

• 机床：创世纪、海天精工、科德数控、秦川机床、国盛智科
• 刀具：欧科亿、华锐精密
• 轴承：南方轴承、长盛轴承、五洲新春、国机精工
• 减速器：绿的谐波、秦川机床、国茂股份
• 油服装备：杰瑞股份、迪威尔、通源石油、石化机械、中海油服、博迈科、海油工程
• 储运产业链：中密控股、中集集团、纽威股份

风险提示

• 技术进步不及预期
• 市场认同度不及预期
• 政策支持不及预期

行业评级

• 评级：看好（维持）

图表目录

• 图1：2020年我国机械行业大类营业收入比例
• 图2：2020年我国机械行业进出口占比
• 图3：机械设备细分领域进出口金额及其占营收比
• 图4：通用机械细分行业营业收入
• 图5：通用机械进出口额
• 图6：通用机械细分领域进出口金额
• 图7：通用机械进出口均价
• 图8：滚动轴承进出口规模
• 图9：滚针轴承进出口规模
• 图10：深沟球滚珠轴承进出口规模
• 图11：角接触滚珠轴承进出口规模
• 图12：推力球滚珠轴承进出口规模
• 图13：其他滚珠轴承进出口规模
• 图14：机床进出口单价比较
• 图15：数控机床零部件进出口比较
• 图16：工程机械进出口额
• 图17：工程机械进出口单价比较
• 图18：专用设备进出口金额及占营业比
• 图19：专用设备进出口单价比较
• 图20：工业化与机床进化史
• 图21：机床主机结构的演进
• 图22：我国数控机床发展历程
• 图23：我国不同档次数控机床国产化率
• 图24：我国刀具行业市场规模及增速
• 图25：我国刀具消费占比持续提升
• 图26：我国金属切削机床数控化率不断提高
• 图27：我国进口刀具消费额及规模占比
• 图28：我国数控刀片占切削刀片的比例不断提高
• 图29：瑞士SKF公司轴承产品
• 图30：大兆瓦级风电主轴轴承
• 图31：我国轴承行业营业收入及增速
• 图32：我国轴承行业产量及增速
• 图33：我国轴承进出口金额及增速
• 图34：纳博特斯克公司精密减速机产品
• 图35：精密减速机在机器人中的应用部位
• 图36：谐波减速器结构示意图
• 图37：RV减速器结构示意图
• 图38：我国减速机产量及同比增速
• 图39：全球精密减速器市场格局（2021年）
• 图40：发电新增设备容量占比（%）
• 图41：发电装机容量占比（%）（2021年）
• 图42：石油消费行业（万吨）
• 图43：2019年我国石油消费行业占比
• 图44：国内油气对外依赖度
• 图45：我国石油与天然气开采行业固定资产投资增速
• 图46：2019年我国进口原油来源
• 图47：2021年我国进口原油来源
• 图48：2021年我国液化天然气来源
• 图49：2021年我国管道天然气来源
• 图50：我国原油储采比
• 图51：我国天然气储采比
• 图52：2020年全球原油储采比
• 图53：2020年全球天然气储采比
• 图54：我国页岩气产量
• 图55：2020年全球页岩气产量占比
• 图56：我国油气开发固定资产投资增速
• 图57：国内石油公司勘探开发法支出情况
• 图58：油服行业构成
• 图59：页岩油气生产
• 图60：2014-2016我国年均油气勘探开发结构（常规油气）
• 图61：页岩油气资本开支构成（2014年美国）
• 图62：涡轮压裂设备
• 图63：电驱压裂设备
• 图64：全球天然气运输
• 图65：中国油气管道里程

表格目录

• 表1：机械设备细分领域进出口金额及其占营收比
• 表2：部分通用设备进出口比较
• 表3：国家关于重大技术装备重点领域的规定
• 表4：“十三五”期间我国重大技术装备配套轴承和其他高端轴承的开发情况
• 表5：“十四五”期间我国重大技术装备配套轴承和其他高端轴承的开发任务
• 表6：重点发展领域配套的高端轴承市场空间预测
• 表7：RV减速器和谐波减速器对比
• 表8：RV减速器和谐波减速器技术指标对比