> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** 研究品种：白糖 成文日期：20260303 报告周期：日报 研究员：游镇齐（从业资格号：F3012673；投资咨询从业证书号：Z0012990） # 白糖期货日报 # 1期货市场 白糖期货主力合约SR2605收盘价5,321元/吨，最高价5,344元/吨，最低价5,305元/吨，开盘价5,343元/吨；结算价5,323元/吨；成交量289,757手，持仓量453,444手。主力合约交易活跃，日内波动收窄，延续前日高位震荡后小幅回吐。 图1：白糖主力合约分时图 数据来源：wh6，国金期货研究所 # 2现货市场 2026年3月3日广西柳州市场白砂糖现货报价5,380元/吨，来宾现货报价5,330元/吨，全国主流产区价格稳定。主力合约基差维持在30-60元/吨区间，反映期现价差收敛，市场对近月供需平衡预期稳定。 # 3 影响因素 国际原糖价格承压：纽约原糖5月合约收盘价13.06美分/磅， 较前日下滑0.06美分/磅，市场对巴西、印度新季产量预期宽松，压制国际糖价，间接影响国内情绪。 进口持续高位：2025年12月中国食糖进口量为58万吨，全年累计进口量达492万吨，同比增长 $13.1\%$ ，进口糖持续流入对国内价格形成压制。 产量预期上调：2025/26榨季中国食糖产量预测为1,170万吨，较上年度1,116万吨增长 $4.8\%$ ，主产区甘蔗长势良好，甜菜含糖分提升，供应预期宽松。 消费进入淡季：节后终端需求恢复缓慢，工业及零售端采购意愿偏弱，未见明显补库。 # 4行情展望 SR2605合约预计区间震荡。上行受限于国际糖价偏弱、消费淡季延续及远月合约升水结构，下行受现货刚性支撑与糖厂收榨预期缓冲。当前市场处于“现货稳、期货弱、基差窄、无政策”的低波动格局，波动主要由资金对远月供需预期的博弈驱动，缺乏趋势性动能。 # 风险揭示及免责声明 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权，任何单位或个人不得对本报告进行任何形式的修改、复制和发布。 本报告基本资讯、数据、图片均来源于公开资料、第三方数据或调研结果。报告制作者基于专业研究方法审慎审核、甄别和判断信息内容，但由于信息获取和展示的局限性，无法绝对保证信息内容的真实性、完整性和准确性。报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。 本公司建议交易者应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定情形，在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见仅供参考，并不构成对任何人的交易建议。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。 同时提醒期货交易者，期市有风险，入市需谨慎！ # 国金期货