> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 黑色金属研究团队总结 ## 核心内容概述 本报告由建信期货黑色金属研究团队撰写，主要分析了5月18日钢材、铁矿等黑色金属期货的行情回顾与后市展望，并结合现货市场动态、技术面走势及行业要闻等信息，对铁矿石及钢材市场进行了全面分析。 ## 主要观点与关键信息 ### 1. 行情回顾与后市展望 - **铁矿石期货走势**：5月18日，铁矿石期货主力2609合约震荡下行，低开后小幅上涨，最终收报803.0元/吨，跌幅1.11%。 - **持仓变化**：铁矿石2609合约前20名多空持仓均有下降，空头持仓降幅更大，多空对比为+1,510手，偏离度为0.32%。 - **现货市场动态**：铁矿石外盘报价环比下调0.7-1.3美元/吨，青岛港主要品位铁矿石价格较前一交易日下调0-10元/吨。 - **技术面分析**：铁矿石2609合约日线KDJ指标继续下行，2605合约MACD红柱连续6个交易日收窄，显示市场情绪偏弱。 - **基本面展望**： - **供应端**：上周澳巴发运量环比减少404.1万吨至2226.4万吨，其中巴西受降雨影响，发运量大幅减少392.5万吨，创2025年1月下旬以来新低。 - **需求端**：247家样本钢厂日均铁水产量逐步回升，回到239万吨以上水平，当前钢企盈利率已达65%，螺纹钢与热卷利润持续上行。 - **库存情况**：库存可用天数维持在21天左右，后续预计在20-22天之间波动，港库进一步下行空间有限。 - **综合判断**：短期铁矿石价格仍有支撑，但下旬供应压力加大，叠加需求见顶，矿价或面临一定压力。 ### 2. 行业要闻 - **固定资产投资**：1—4月份，全国固定资产投资同比下降1.6%。 - **房地产开发投资**：1—4月份，全国房地产开发投资同比下降13.7%，其中住宅投资下降13.1%。 - **国际动态**：巴基斯坦已将伊朗为结束战争而提出的修订方案转交给美国，美国方面已收到相关方案。 ### 3. 数据概览 - **铁矿石价格**：青岛港主要铁矿石品种价格呈现波动趋势，如60.5%金布巴粉品牌价格从2024年5月8日的约950元/吨降至2025年5月8日的约850元/吨，再回升至2026年5月8日的约1100元/吨。 - **铁矿石价差**：60.5%金布巴粉与PB粉价差在-70至-75元/吨之间波动，56.5%超特粉与PB粉价差在-130至-140元/吨之间波动。 - **港口库存与疏港量**：进口铁矿石港口总库存波动在14500至17000万吨之间，日均疏港量在300至350万吨之间。 - **钢厂库存与产能利用率**：钢厂库存可用天数维持在21天左右，高炉产能利用率与开工率呈波动趋势，整体维持在80%左右。 - **钢材消费与产量**：五大钢材品种表观消费量和周产量均呈现波动，螺纹钢和热轧板卷产量相对较高，库存则维持在一定水平。 ## 总结 本报告综合分析了黑色金属市场近期的行情、基本面及技术面走势，指出铁矿石价格短期仍有支撑，但需警惕下旬供应压力和需求见顶带来的下行风险。同时，钢材市场表需偏高，钢企盈利状况良好，预计铁水产量将逐步回升。数据方面，铁矿石价格、库存、产能利用率等关键指标均呈现波动趋势，建议投资者关注后续供需变化及市场情绪走向。