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螺纹钢周报（2025-7-18）核心摘要

1. 基本面

• 钢联数据显示：螺纹钢本周库存+2.89万吨至543.26万吨；表观需求-15.33万吨至206.17万吨。
• 热卷：库存-2.65万吨至342.91万吨；表观需求+1.28万吨至323.79万吨。
• 铁水产量：日均环比增2.44万吨达242.44万吨，盈利钢厂占比上升至60.17%，产量上升的主要原因是高炉复产。

2. 市场价格

• 期货：主力合约2510期价涨0.45%，但持仓量下降约5.6%。
• 现货：全国主要城市均价普遍上涨，其中广州涨幅最大达1.20%；市场需求整体未改善。

3. 产业动态

• 政策预期推动近期钢材价格上行；期货上涨主因在于供给侧收缩预期升温（反内卷），但无新品支持消息，则多头可能获利了结。
• 下周若无新利好，可能进入震荡期。利润修复促使电炉复产意愿增长。

4. 表观需求与库存

• 五大成材总表观需求环比小幅下降0.35%；螺纹表需下降最为明显。
• 全国五大成材总库存下降1.92万吨；其中螺纹与中厚板库增。

5. 数据补充

• 近期焦煤价格领涨黑色系期货，煤矿产量向好。
• 房地产端数据表现较弱，限制上方空间。

总结：预计短期钢价震荡偏强，但受累于国内需求一般，宏观面仍是利多变量。后续关注7月中央政治局经济会议动向及海外关税措施动态。