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光伏行业周报摘要

市场表现概况
本周（2025/1/6-2025/1/10），沪深300指数下跌113%，申万光伏设备行业指数下跌260%，跑输大盘0.20个百分点。二级行业中，电池片指数下跌227%，表现较弱；而光伏玻璃、电机Ⅱ、风电设备和电网设备板块分别上涨337%、357%等，呈现结构性分化。板块内，公司层面，聚合材料等涨幅居前，晶科能源、航天机电等跌幅较大。

产业链价格走势

• 硅料：1月8日成交价42元/kg，环比上涨1元/kg；
• 硅片：成交价151元/片，环比小幅增长；
• 电池片：成交价0.29元/W，环比小幅上涨；
• 组件：成交价0.71元/W，环比持平；
• 光伏玻璃：32mm价格20元/㎡，2mm价格12元/㎡，环比小幅上升；
• 银浆：价格8088元/公斤，环比上涨34%。

行业要闻

1. 四川新能源政策调整：风光保障收购小时下调至400/300小时，较2024年下调50%，叠加储能支持倾斜；
2. 国家发改委推进新能源消纳：到2027年年均新增2亿千瓦新能源，保障新能源利用率不低于90%；
3. 设备更新政策落地：国家发改委、财政部提出扩大设备更新范围，能源电力设备支持扩展至高端智能化、绿色化方向。

投资建议
板块估值已处底部区间，重点关注N型产品渗透率高的企业及钙钛矿等新技术布局企业。建议布局长期估值修复。

风险提示

• 原材料价格波动风险：如硅料、银浆等；
• 项目开工不及预期；
• 贸易摩擦及政策调整不确定性。