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中国消费市场前景展望总结

核心内容

中国消费市场尽管面临零售额增速放缓、行业竞争加剧等挑战，但整体前景仍被普华永道视为乐观。核心驱动因素包括中高收入群体持续扩容、消费者健康与可持续意识提升、人民币升值预期以及零售业对自有品牌和品类管理的重视。

主要观点

• 消费市场增速低于GDP增长：2025年中国消费品零售总额达50万亿元，同比增长3.7%，低于GDP增长5%的水平。
• 零售行业面临转型压力：60%的连锁Top100企业门店规模停滞或收缩，零售商需从传统模式向全渠道、技术驱动的模式转型。
• 中高收入群体快速扩张：2024年中高收入群体达6400万户（约1.8亿人），预计2029年增长80%。
• 消费潜力仍存：尽管低收入家庭仍占33%，但中等收入群体消费能力持续提升，私人消费占GDP比例预计从40%提升至43%。
• 自有品牌潜力巨大：中国自有品牌渗透率仅5%，远低于欧美，但通过品类管理可显著提升其市场表现与盈利水平。
• 品类管理是关键：零售商需与供应商建立长期信任关系，优化商品组合、定价与陈列，提升整体经营效率与顾客满意度。
• 消费者偏好转变：中国消费者更关注健康、可持续发展及国际产品，推动了营养食品、有机产品及进口商品的需求。
• 国潮2.0与本土品牌崛起：本土品牌在多个品类中占据主导地位，成为零售市场的重要组成部分。
• 香港零售市场回暖：2025年下半年香港经济回升，零售额增长6%，入境旅游复苏，体育娱乐和文化艺术活动推动了游客重访率。

关键信息

1. 中国中高收入群体持续扩容

• 收入增长：2015-2024年居民实际可支配收入年均增长约5%；预计2025-2029年增速维持在3.99%-4.7%。
• 家庭收入分布：年收入35,000美元以上家庭数量预计从2,680万户增至5,600万户，中国成为全球第二大中高收入市场。
• 消费能力提升：中高收入群体消费能力增强，推动高端及奢侈品牌需求上升。

2. 自有品牌潜力释放，品类管理亟待升级

• 品类管理的重要性：包括供应商关系、定价、选品、促销陈列与自有品牌管理，是零售商成功的关键。
• 自有品牌渗透率：中国自有品牌占比约5%，远低于欧美市场（美国20.7%，西欧38%）。
• 成功策略：从低差异化品类（如瓶装水）切入，逐步拓展至创新驱动型品类；利用数据与技术优化选品与库存管理。

3. 新时代中国消费者偏好转变

• 健康意识增强：59%的中国内地消费者定期运动，41%规避超加工食品，38%经常服用补剂/维生素。
• 可持续消费趋势：63%的中国消费者愿意为可持续食品支付溢价，43%偏好可持续包装，36%关注可持续认证。
• 国潮2.0与国际融合：本土品牌在多个品类中占据主导地位，同时消费者也积极尝试国际美食，推动多元化消费体验。

4. 香港零售市场动态

• 经济企稳与IPO回暖：2025年下半年经济回升，第三季度GDP增长3.8%，IPO市场募资规模达近五年第二高位。
• 体育娱乐与旅游复苏：启德主场馆启用，带动体育娱乐活动与游客重访率；美酒佳肴巡礼吸引大量游客。
• 文化艺术与美食中心：香港拥有95家米其林星级餐厅，成为全球顶级美食与文化艺术中心。
• 政府间机构落户：国际调解院（IOMed）落户香港，推动法律与争议解决服务发展。
• 教育与人才优势：香港拥有全球百强大学，吸引高端人才，成为全球人才中心。

建议与展望

• 零售商应深化品类管理，通过技术赋能与数据分析优化选品与库存管理，提升顾客体验。
• 发展自有品牌，在低差异化品类中建立品牌信任，逐步拓展至创新品类。
• 加强与供应商协作，建立长期信任关系，共同制定产品策略与市场定位。
• 关注消费者健康与可持续需求，推动营养、有机与环保产品开发。
• 把握人民币升值预期，提升消费信心与市场活力。
• 香港可借力旅游与文化资源，打造全球顶级旅游目的地，进一步吸引国际消费。