> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档总结 ## 核心内容概述 本文档提供了关于镍市场及相关产业链的多维度数据和分析，涵盖期货市场、现货市场、上游情况、产业情况、下游情况、行业消息以及观点总结等内容。数据来源为第三方，仅供参考，不构成投资建议。 --- ## 一、期货市场 ### 1.1 主要数据指标 | 数据指标 | 最新值（元/吨） | 环比变化 | |----------|----------------|----------| | 期货主力合约收盘价:沪镍 | 128710 | 1670 | | 09-10月合约价差:沪镍 | -310 | -90 | | 期货前20名持仓:净买单量:沪镍 | -31134 | 4679 | | 主力合约持仓量:沪镍 | 130778 | -13195 | | LME3个月镍 | 16810 | 50 | | LME镍:库存 | 264762 | 30 | | 仓单数量:沪镍 | 101831 | 444 | ### 1.2 主要观点 - 沪镍主力合约收盘价保持高位，但环比变动较小。 - 09-10月合约价差为负，且环比进一步收窄。 - 期货前20名持仓净买单量为负，显示空头氛围较为谨慎。 - 主力合约持仓量下降，市场观望情绪上升。 - LME3个月镍价格小幅上涨，库存维持高位。 - 上期所镍库存小幅增加，显示市场供应有所回升。 --- ## 二、现货市场 ### 2.1 主要数据指标 | 数据指标 | 最新值（元/吨） | 环比变化 | |----------|----------------|----------| | SMM1#镍现货价 | 129600 | 1800 | | 长江有色现货均价 | 129700 | 2000 | | 上海电解镍:CIF(提单) | 210 | 0 | | 上海电解镍:保税库(仓单) | 210 | 0 | | 平均价:电池级硫酸镍 | 31195 | 0 | | NI主力合约基差 | 890 | 130 | | LME镍(现货/三个月):升贴水 | -197.71 | 2.6 | ### 2.2 主要观点 - 现货价格维持在高位，环比小幅上涨。 - 电池级硫酸镍价格稳定，未出现明显波动。 - LME镍升贴水为负，显示现货价格低于期货价格。 - 市场整体处于震荡调整状态，短期关注M10合约的压力。 --- ## 三、上游情况 ### 3.1 主要数据指标 | 数据指标 | 最新值（万吨/吨） | 环比变化 | |----------|------------------|----------| | 进口数量:镍矿 | 586.1 | -9.76 | | 镍矿:港口库存:总计 | 1148.1 | -27.55 | | 镍矿进口平均单价 | 77.4 | 1.14 | ### 3.2 主要观点 - 镍矿进口数量环比下降，显示供应有所收紧。 - 港口库存下降明显，可能反映市场对镍矿的需求上升。 - 镍矿进口均价小幅上涨，显示成本压力有所增加。 --- ## 四、产业情况 ### 4.1 主要数据指标 | 数据指标 | 最新值（吨/万吨） | 环比变化 | |----------|------------------|----------| | 进口数量:精炼镍及合金 | 25929.59 | -4210.3 | | 进口数量:镍铁 | 75.59 | -15.39 | ### 4.2 主要观点 - 精炼镍及合金进口量环比下降，显示市场需求有所减弱。 - 镍铁进口量也出现环比下降，可能与价格或政策因素有关。 --- ## 五、下游情况 ### 5.1 主要数据指标 | 数据指标 | 最新值（万吨） | 环比变化 | |----------|----------------|----------| | 产量:不锈钢:300系 | 197.62 | -8.14 | | 库存:不锈钢:300系:合计 | 57.52 | -4.09 | ### 5.2 主要观点 - 不锈钢300系产量环比下降，显示需求疲软。 - 库存小幅增加，但整体仍处于可控范围。 --- ## 六、行业消息 - **宏观面**：中国前七个月社会融资规模增量为22.25万亿元，M2余额同比增长7.7%，显示金融总量合理增长，融资环境相对宽松。 - **美国经济**：7月零售销售环比下降0.6%，创去年5月以来最大降幅，市场对美联储加息前景趋于模糊。 - **消费者信心**：8月密歇根大学消费者信心指数降至51，低于预期，消费者对未来一年通胀预期升至4.3%。 - **地缘政治**：特朗普称击败伊朗后会宣布霍尔木兹海峡为美国领土，要求缩减美韩军演规模；伊朗称海峡开关由其掌控，已与阿曼达成协议，美军被驱逐，目前未决定是否与美重新开始谈判。 --- ## 七、观点总结 - **宏观面**：美国零售销售数据转负，消费者信心下降，美联储加息前景不明朗，可能对全球市场产生一定影响。 - **基本面**：菲律宾雨季结束，国内镍矿港口库存回升；印尼APNI建议增加镍矿缓冲额度，或将缓解原料紧张局面；关注印尼RKAB修订审批结果。 - **冶炼端**：由于矿端成本高企，印尼硫酸供应紧缺，冶炼利润仍处于亏损状态。 - **需求端**：钢厂利润空间存在，排产预计增加；新能源三元产量增速放缓，磷酸铁锂份额挤压效应持续。 - **库存**：国内库存小幅续增，海外LME库存略有下降。 - **技术面**：持仓减量与价格回升并存，空头氛围谨慎。 - **展望**：预计短线沪镍震荡调整，需关注M10合约的压力。 --- ## 八、重点关注 - 今日暂无消息。 --- ## 免责声明 - 本报告中的信息来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证。 - 本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。 - 本报告版权仅为瑞达期货股份有限公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。