> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 碳酸锂期货早报总结 ## 核心内容概览 - **日期**：2026年4月22日 - **分析师**：胡毓秀 - **机构**：大越期货投资咨询部 - **主要关注点**：碳酸锂期货价格走势、供需变化、成本与利润、库存情况及市场预期 --- ## 主要观点 ### 1. 供给端分析 - **碳酸锂产量**：上周产量为25713吨，环比增长0.33%，高于历史同期平均水平。 - **锂矿石供给**： - 锂辉石精矿成本为171463元/吨，日环比持平，生产利润为-1745元/吨，亏损。 - 锂云母成本为162654元/吨，日环比持平，生产利润为3763元/吨，盈利。 - 盐湖生产成本为33291元/吨，显著低于矿石端，盈利空间充足，排产动力强。 - **进口量**：本月碳酸锂进口量为29974吨，预计下月进口量为29000吨，环比减少3.24%。 ### 2. 需求端分析 - **磷酸铁锂样本企业库存**：上周为119894吨，环比增加1.01%。 - **三元材料样本企业库存**：上周为19182吨，环比增加0.95%。 - **新能源车需求**：动力电池装车量环比增长114.83%，磷酸铁锂装车量增长122.33%，三元电池装车量增长87.72%。 - **市场预期**：下月需求将有所强化，库存或将去化。 ### 3. 成本与利润 - **锂辉石**：成本持平，利润亏损。 - **锂云母**：成本持平，利润盈利。 - **盐湖**：成本显著低于矿石，利润充足。 - **回收端**：成本普遍高于矿石端，利润为负，排产积极性较低。 ### 4. 基差与盘面分析 - **基差**：04月21日电池级碳酸锂现货价为172000元/吨，09合约基差为-2260元/吨，现货贴水期货。 - **盘面走势**：MA20向上，09合约期价收于MA20上方，偏多。 - **主力持仓**：主力净空，空减，偏空。 ### 5. 库存数据 - **总库存**：102814吨，环比增加0.99%，低于历史同期平均水平。 - **冶炼厂库存**：18806吨，环比增加0.87%。 - **下游库存**：45649吨，环比减少0.69%。 - **其他库存**：38360吨，环比增加3.15%。 --- ## 关键信息总结 ### 1. 供需状况 - **碳酸锂供需平衡**：本月供需平衡为1186万吨，环比增长28.32%。 - **锂矿供需平衡**：本月供需平衡为1004万吨，环比增长38.20%。 - **氢氧化锂供需平衡**：本月供需平衡为1004万吨，环比增长21.54%。 - **三元前驱体供需平衡**：本月供需平衡为-2180吨，环比增长13.19%。 - **三元材料供需平衡**：本月供需平衡为-2984吨，环比增长19.08%。 ### 2. 成本与利润趋势 - **锂辉石生产利润**：亏损扩大，日度利润为-1745元/吨。 - **锂云母生产利润**：盈利扩大，日度利润为3763元/吨。 - **盐湖生产利润**：显著盈利，生产所得为正。 - **回收端利润**：亏损，排产积极性低。 ### 3. 市场预期 - **价格区间**：碳酸锂2609合约预计在169000-177080元/吨区间震荡。 - **进口趋势**：下月进口量预计减少，供给过剩有所改善。 - **需求强化**：下月需求或有所增强，库存或去化。 --- ## 主要逻辑与风险点 ### 1. 主要逻辑 - **供需紧平衡**：市场整体处于供需紧平衡状态，消息面引发情绪震荡。 - **成本差异**：锂云母和盐湖成本显著低于锂辉石，对价格形成支撑。 - **库存变化**：总库存偏多，但下游库存有所减少，显示需求端有所改善。 ### 2. 风险点 - **停减产/检修计划**：可能对市场造成冲击。 - **产业出清时间点**：若产业出清启动，可能对市场产生重大影响。 --- ## 总结 - **价格走势**：碳酸锂期货价格震荡，09合约收于MA20上方，偏多。 - **供需分析**：供给端高位运行，但锂云母和盐湖成本优势明显，需求端有所增强。 - **库存变化**：总体库存偏多，但下游库存有所减少，显示市场供需趋于平衡。 - **成本与利润**：锂辉石亏损，锂云母和盐湖盈利，回收端亏损。 - **市场预期**：下月需求强化，库存去化，供给过剩改善，价格震荡运行。 --- **数据来源**：WIND，SMM，上海钢联，大越期货 **重要提示**：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。市场有风险，投资需谨慎。