> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 冠通期货研究报告总结：尿素日报：能化品种分化，尿素表现不佳 ## 核心内容概述 本报告发布于2026年3月3日，主要分析当日尿素期货与现货市场行情，并结合基本面信息对尿素未来走势进行研判。整体来看，尿素市场表现疲软，期货价格低开低走，现货市场报价相对稳定。报告指出，尿素价格受国内供需格局主导，短期受季节性因素影响，出口受限，而大宗商品整体波动加剧，尿素市场走势偏弱震荡。 ## 主要观点 ### 1. 期货市场表现 - **价格走势**：尿素主力2605合约当日开盘1818元/吨，低开低走，最终收于1819元/吨，下跌0.38%。 - **持仓变化**：主力合约持仓量增加3294手，前二十名主力持仓中，空头净多单增加4102手，显示市场看空情绪增强。 - **主要空头机构**：中泰期货和一德期货分别净空1318手和1677手，表明市场抛压较大。 - **多头机构**：广发期货和招商期货分别净多704手和508手，但整体多头力量不足。 ### 2. 现货市场情况 - **报价稳定**：受期货价格走弱影响，现货成交活跃度下降，报价整体保持稳定。 - **区域报价**：山东、河南及河北尿素工厂小颗粒尿素出厂报价范围在1810-1840元/吨。 - **仓单数据**：当日尿素注册仓单数量为0张，与上个交易日持平。 ### 3. 基本面分析 - **基差变化**：以河南地区为基准，尿素5月合约基差为41元/吨，环比走弱2元/吨。 - **供应情况**：全国尿素日产量为21.65万吨，开工率为86.77%，较昨日保持稳定。 - **库存水平**：上游工厂库存水平远低于去年节后水平，对价格有一定支撑。 - **农业需求**：3月为农业需求旺季，小麦返青追肥备肥启动，近期雨雪天气导致农需提前。 - **复合肥开工**：2月中旬受春节影响，复合肥开工负荷骤减，目前已完成复产，但春季肥尚未集中发运，厂内库存高企。 ### 4. 市场影响因素 - **地缘冲突**：中东地缘冲突导致大宗商品波动率上升，但尿素受季节性影响，短期不会放开出口。 - **国储放货**：国储放货对现货市场价格接受力度构成一定冲击。 - **能化板块表现**：能化板块整体上涨，但尿素因供需两旺格局，补涨动力不足。 ## 关键信息汇总 | 项目 | 内容 | |------|------| | 期货价格 | 主力2605合约收于1819元/吨，下跌0.38% | | 持仓量 | 增加3294手，空头净多单增加4102手 | | 现货报价 | 山东、河南、河北小颗粒尿素出厂报价1810-1840元/吨 | | 仓单数量 | 当日注册仓单0张，与前一日持平 | | 基差 | 河南地区5月合约基差41元/吨，环比走弱2元/吨 | | 日产量 | 21.65万吨，开工率86.77% | | 农需情况 | 3月农业需求旺季，小麦返青追肥备肥启动，农需提前 | | 复合肥开工 | 已完成复产，春季肥尚未集中发运，库存高企 | | 市场影响 | 中东地缘冲突加剧波动，尿素受季节性影响，短期出口受限 | | 未来走势 | 国储放货或对现货价格构成压力，尿素市场预计偏弱震荡 | ## 总结 尿素市场在2026年3月3日整体表现不佳，期货价格低开低走，现货市场成交活跃度下降。基本面显示，尿素供应端保持稳定，库存水平较低，农业需求提前启动，对价格有一定支撑。然而，受国储放货及整体市场情绪影响，尿素价格仍面临下行压力。短期内，尿素市场预计维持偏弱震荡走势，需警惕能化板块上涨对尿素的补涨效应。