> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 银行财报分析总结 ## 核心内容 2025年银行年报及业绩快报已陆续披露，涵盖22家上市银行。整体来看，银行经营数据呈现“量稳扩、价企稳、质优化”的趋势，营收与盈利增速基本符合市场预期，预计后续披露结果差异较小。展望2026年第一季度，银行资产投放平稳，息差继续下行，信用风险形势稳定，盈利增速有望延续企稳上行的格局。 ## 主要观点 ### 1. 整体业绩表现 - **营收增速**：22家银行加权平均营收同比增速为1.05%，较前三季度提升0.54%。 - **盈利增速**：加权平均归母净利润同比增速为1.77%，较前三季度提升0.29%。 - **ROE**：平均ROE达10.27%，整体业绩延续修复，但个体差异显著。 - **业绩分化**：14/22家银行营收与归母净利润增速优于前三季度，显示四季度业绩边际改善。 ### 2. 资产与负债扩张 - **资产规模**：22家银行2025年末平均资产规模同比增长10.23%。 - **负债与存款**：平均负债、贷款与存款规模分别同比增长10.64%、10.13%、9.56%。 - **对公与零售**：对公贷款与存款增长显著，分别为14.13%与9.17%；零售贷款与存款增长相对平缓，分别为1.74%与8.30%。 - **城商行表现**：依托区域政商资源，城商行在对公信贷投放和派生存款方面更为积极。 ### 3. 净息差与定价策略 - **净息差**：22家银行平均净息差为1.54%，同比下降10bps。 - **生息资产收益率**：3.10%，同比下降48bps。 - **计息负债成本率**：1.65%，同比下降44bps。 - **息差企稳**：四季度息差边际企稳，负债端的重定价与结构优化有效对冲了资产端的定价回落。 ### 4. 资产质量分析 - **不良贷款率**：22家银行平均不良贷款率为1.05%，较上年末改善3bps。 - **贷款关注率与逾期率**：平均分别为1.38%和1.45%，同比分别+0.03%和-0.07%。 - **对公与零售差异**：对公贷款不良率同比下降0.15%，零售贷款不良率同比上升0.26%。对公资产质量改善明显，而零售承压。 ### 5. 拨备与盈利反哺 - **拨备覆盖率**：22家银行平均拨备覆盖率为290.49%，较上年末下降14.19ppts。 - **拨贷比-不良率-关注率**：平均为0.27%，小幅回落0.18ppts，但整体仍处于合理区间。 - **拨备反哺**：行业拨备一定程度上反哺了盈利，安全垫充足。 ## 市场表现 - **A股市场**：中信银行股指数上周下跌0.78%，跑赢沪深300、上证指数等核心宽基指数。 - **H股市场**：恒生中国内地银行指数增长1.25%，相对跑赢恒生H股金融业指数，显示内银港股表现积极。 - **市场偏好**：在市场资金风险偏好下降、流动性格局相对稳定的情况下，银行股等权益资产更受低回撤资金青睐。 ## 风险提示 - **宏观经济下行**：若增速大幅下滑，可能对银行盈利造成压力。 - **资产质量恶化**：若不良贷款率超预期上升，将影响银行资产质量。 - **监管政策变化**：若出现超预期的监管或行业政策调整，可能影响银行经营策略。 - **战略推进不及预期**：部分银行战略执行可能未达预期，影响整体发展。 ## 关键信息 - **披露范围**：22家银行中，13家披露年报，9家披露业绩快报。 - **数据来源**：分析基于已披露的财报及业绩快报数据。 - **展望**：2026年第一季度银行盈利增速有望延续企稳上行，资产投放保持平稳，信用风险可控。 ## 作者信息 - **肖斐斐**：银行业首席分析师，S1010510120057 - **胡家俊**：银行业分析师，S1010525010003 ## 联系方式 - **中信证券研究网站**：[https://research.citics.com](https://research.citics.com) - **研究服务小程序**：中信证券研究服务 - **添加权限**：请联系您的对口客户经理 ## 免责声明 本文节选自中信证券研究部于2026年3月29日发布的《银行业投资观察20260329—如何理解银行财报的最新信息？》报告。具体分析内容请详见完整报告。若因摘编产生歧义，以报告发布当日的完整内容为准。本资料仅面向专业机构投资者，非客户不得使用。如需咨询，请发送邮件至 [email protected]。