> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 黑色商品日报（2026年4月3日）总结 ## 核心内容概览 本日报主要对黑色商品市场（螺纹钢、铁矿石、焦煤、焦炭、锰硅、硅铁）进行了综合分析，涵盖品种点评、价格走势、供需数据、合约价差及基差分析等内容。整体来看，黑色商品市场在近期呈现震荡走势，部分品种受外部宏观因素影响较大，市场情绪偏弱。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 1. 螺纹钢 - **价格走势**：螺纹钢盘面震荡偏弱，2605合约收盘价3106元/吨，较前一日下跌0.45%。 - **供需数据**： - **产量**：本周螺纹产量环比回升9.23万吨至207.1万吨。 - **库存**：社库回落10.65万吨至632.1万吨，厂库回落10.51万吨至208.65万吨，总库存农历同比下降13.04万吨，库存压力明显缓解。 - **表需**：螺纹表需环比回升2.89万吨至228.26万吨。 - **市场分析**：需求仍处于较低水平，部分地区库存偏高，市场供需驱动不强。预计短期螺纹钢盘面仍以窄幅震荡为主。 ### 2. 铁矿石 - **价格走势**：铁矿石期货主力合约i2605价格下跌，收于805元/吨，跌幅0.86%。 - **供需数据**： - **供应端**：澳洲受飓风影响发运量下降，巴西发运量增加，中国47港口到港量环比增加。 - **需求端**：新增2座高炉检修，15座高炉复产，铁水产量环比增加6.3万吨至237.4万吨。 - **库存**：港口库存环比增加82.96万吨，钢厂库存去库45万吨。 - **市场分析**：地缘扰动抬升成本预期，基本面有所改善，但市场情绪偏弱，预计短期铁矿石盘面将继续高位震荡。 ### 3. 焦煤 - **价格走势**：焦煤期货主力合约上涨，2605合约收盘价1131.5元/吨，涨幅1.53%。 - **供需数据**： - **现货价格**：山西临汾瘦精煤出厂价下调31元至1280元/吨，甘其毛都蒙5#原煤价格持平。 - **供应端**：主流大矿生产正常，焦化企业对高价煤种接货意愿下降。 - **需求端**：钢厂复产，对原料需求维持，焦企出货积极。 - **市场分析**：供应端有所缓解，但需求仍以按需采购为主，预计短期焦煤盘面震荡运行。 ### 4. 焦炭 - **价格走势**：焦炭期货主力合约上涨，2605合约收盘价1691.5元/吨，涨幅0.99%。 - **供需数据**： - **现货价格**：港口焦炭现货价格下跌，日照港准一级冶金焦价格1480元/吨，环比下跌20元。 - **供应端**：焦企开工良好，焦炭供应稳步增长。 - **需求端**：钢厂复产，刚需存在，但终端需求表现不佳。 - **市场分析**：市场情绪偏弱，钢厂采购意愿减弱，预计短期焦炭盘面震荡运行。 ### 5. 锰硅 - **价格走势**：锰硅期货主力合约震荡走强，2605合约收盘价6502元/吨，环比上涨1.78%。 - **供需数据**： - **现货价格**：内蒙古地区上调100元/吨，宁夏地区上调70元/吨。 - **供应预期**：部分锰硅企业停产，供应预期减量。 - **库存**：库存水平仍然偏高。 - **市场分析**：受外部宏观因素（如中东局势、特朗普发言）扰动较大，预计短期锰硅期价宽幅震荡。 ### 6. 硅铁 - **价格走势**：硅铁期货主力合约震荡走强，2605合约收盘价5900元/吨，环比上涨0.85%。 - **供需数据**： - **现货价格**：内蒙古地区上调30元/吨，宁夏地区价格持平。 - **产量**：3月硅铁总产量预计为45.14万吨，环比增加6.34%，同比减少8.4%。 - **成本端**：生产成本周环比增加70-80元/吨。 - **库存**：60家样本企业库存环比下降。 - **市场分析**：供应端小幅回升，成本支撑明显，但市场情绪受外部因素影响，预计短期硅铁期价宽幅震荡。 --- ## 主要价差与基差分析 ### 1. 螺纹钢 - **合约价差**： - 05-10月：-31.0元/吨（环比-2.0） - 10-1月：-22.0元/吨（环比4.0） - **基差**： - 05合约基差104.0元/吨（环比4.0） - 上海现货价3210元/吨（环比-10.0） - 北京现货价3170元/吨（环比0.0） - 广州现货价3440元/吨（环比0.0） ### 2. 热卷 - **合约价差**： - 05-10月：-18.0元/吨（环比3.0） - 10-1月：-11.0元/吨（环比4.0） - **基差**： - 05合约基差3.0元/吨（环比10.0） - 上海现货价3280元/吨（环比0.0） - 天津现货价3260元/吨（环比-10.0） - 广州现货价3310元/吨（环比-10.0） ### 3. 铁矿石 - **合约价差**： - 05-09月：24.5元/吨（环比1.5） - 09-01月：18.5元/吨（环比4.1） - **基差**： - PB粉现货价776元/吨（环比-4.0） - 超特粉现货价663元/吨（环比-6.0） ### 4. 焦炭 - **合约价差**： - 05-09月：-91.0元/吨（环比0.5） - 09-01月：-93.5元/吨（环比-4.5） - **基差**： - 日照准一级冶金焦现货价1480元/吨（环比-20.0） - 广西现货价6350元/吨（环比100.0） ### 5. 焦煤 - **合约价差**： - 05-09月：-140.0元/吨（环比-2.5） - 09-01月：-204.0元/吨（环比-3.5） - **基差**： - 山西中硫主焦现货价1465元/吨（环比15.0） - 广西现货价6350元/吨（环比100.0） ### 6. 锰硅 - **合约价差**： - 05-09月：-48.0元/吨（环比10.0） - 09-01月：-20.0元/吨（环比-16.0） - **基差**： - 宁夏现货价6150元/吨（环比100.0） - 内蒙现货价6250元/吨（环比100.0） - 广西现货价6350元/吨（环比100.0） ### 7. 硅铁 - **合约价差**： - 05-09月：-102.0元/吨（环比6.0） - 09-01月：-48.0元/吨（环比-18.0） - **基差**： - 宁夏现货价5530元/吨（环比0.0） - 内蒙现货价5610元/吨（环比30.0） - 青海现货价5500元/吨（环比0.0） --- ## 跨期与跨品种价差 - **螺纹钢**： - 卷螺差：171.0元/吨（环比+4.0） - 螺矿比：3.9元/吨（环比+0.02） - 螺焦比：1.8元/吨（环比-0.03） - **焦煤**： - 焦矿比：2.1元/吨（环比+0.04） - 煤焦比：1.5元/吨（环比-0.01） - **双硅差**：602.0元/吨（环比+116.00） --- ## 市场情绪与外部因素 - **宏观扰动**：中东局势反复、特朗普发言影响市场情绪，原油价格上涨对资源类商品形成支撑。 - **市场情绪**：整体偏弱，部分品种如焦炭、螺纹钢需求不足，库存压力仍存在。 - **成本支撑**：锰硅、硅铁成本端有所支撑，但供应端变化较大，影响价格走势。 --- ## 市场展望 - **短期趋势**：黑色商品整体以震荡为主，部分品种如锰硅、硅铁受外部因素影响较大。 - **关注点**： - 中东局势变化 - 铁矿石供应与需求变化 - 螺纹钢库存与需求恢复情况 - 焦炭、焦煤供需平衡状态 --- ## 研究团队介绍 - **邱跃成**：光大期货研究所所长助理兼黑色研究总监，拥有丰富现货贸易及研究经验。 - **张笑金**：光大期货研究所资源品研究总监，多次荣获郑商所高级分析师称号。 - **柳浠**：擅长产业链基本面分析。 - **张春杰**：具备金融理论与产业操作结合的经验，擅长交易策略分析。 --- ## 免责声明 本报告基于公开资料整理，不保证信息的准确性、完整性和可靠性，仅供参考，不构成投资建议。投资者应自行判断并承担相应风险。