> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 房地产行业报告总结（2026.8.17-2026.8.23） ## 核心内容概览 本报告总结了2026年8月17日至23日期间中国房地产行业的市场表现、政策变化及基本面数据。整体行业评级为“强于大市|维持”，显示对房地产行业的中长期看好。 --- ## 主要观点 - **政策支持增强**：国务院修订《住房公积金管理条例》，新增提取情形并实现全国互信互认，同时允许公积金用于购买政策性金融债。上海出台“沪八条”，进一步放宽购房提取政策，包括扩大首付提取范围、提高提取频次、新增契税及车位/储藏室支付范围等。 - **市场情绪波动**：A股房地产行业指数本周下跌1.81%，跑输沪深300指数0.8个百分点；港股物业服务及管理指数上涨4.06%，跑赢恒生综合指数0.87个百分点。 - **新房市场表现分化**：一线城市新房成交面积同比增长10.5%，二线城市下降7%，三线城市下降16.8%。整体新房成交面积同比下降6.4%，库存去化周期为18.27个月，一线城市去化周期为12.42个月。 - **二手房市场回暖**：全国二手房成交面积累计同比增长4.3%，挂牌量指数环比下降1.9%，挂牌价指数环比上涨0.45%。一线城市表现相对较好，二手房市场存在企稳迹象。 - **土地市场活跃度下降**：住宅类土地成交数量/供应数量为0.73，商服类为0.65。住宅类土地楼面均价为9990.5元/平方米，溢价率9.38%，环比上升0.29个百分点；商服类土地溢价率环比下降0.03个百分点。 --- ## 关键信息 ### 1. 行业基本面跟踪 - **新房成交及库存**： - 上周30大中城市新房成交面积为135.9万方，累计同比-6.4%。 - 一线城市新房成交面积同比+10.5%，二线城市同比-7%，三线城市同比-16.8%。 - 14城商品住宅可售面积为7130.4万方，同比-11.03%，环比-0.14%；去化周期为18.27个月，一线城市为12.42个月。 - **二手房成交及挂牌**： - 上周20城二手房成交面积为202.24万方，累计同比+4.3%。 - 20城近四周平均成交面积为200.71万方，同比+5.1%，环比-1.8%。 - 全国城市二手房出售挂牌量指数为1.05，环比-1.9%；挂牌价指数为141.6，环比+0.45%。 - **土地市场成交**： - 上周100大中城市新增供应住宅类土地44宗，成交25宗；商服类土地新增供应67宗，成交37宗。 - 住宅类土地成交楼面均价为9990.5元/平方米，溢价率9.38%，环比+0.29pct。 - 商服类土地成交楼面均价为3018元/平方米，溢价率1.48%，环比-0.03pct。 ### 2. 行情回顾 - **A股**： - 申万一级房地产行业指数下跌1.81%，排名20位。 - 重点个股涨幅前五：福星股份（+5.12%）、栖霞建设（+1.87%）、中国国贸（+0.87%）。 - 涨幅后五：未明确列出，但整体行业表现弱于大盘。 - **港股**： - 恒生物业服务及管理指数上涨4.06%，排名2位。 - 重点个股涨幅前五：绿景中国地产（+10.16%）、深圳控股（+7.41%）、太古地产（+7.35%）。 - 涨幅后五：未明确列出，但物业服务及管理板块表现优于恒生综合指数。 ### 3. 风险提示 - 政策不及预期 - 行业销售不及预期 - 收储进度不及预期 - 市场情绪极端避险 --- ## 政策与市场动态 - **政策力度升级**：本周政策支持力度明显增强，全国性增量政策预期升温。 - **重点城市政策调整**：上海“沪八条”落地，对新房市场形成利好。 - **市场分化明显**：一线及部分二线城市新房市场表现优于三线城市，二手房市场存在企稳迹象。 --- ## 数据来源与研究机构 - **分析师**：高丁卉 - **SAC编号**：S1340524080001 - **邮箱**：gaodinghui@cnpsec.com - **资料来源**：Wind、中邮证券研究所 --- ## 投资评级说明 - **股票评级**：买入（涨幅>20%）、增持（10%-20%）、中性（-10%~10%）、回避（< -10%）。 - **行业评级**：强于大市（>10%）、中性（-10%~10%）、弱于大市（< -10%）。 - **可转债评级**：推荐（>10%）、谨慎推荐（5%-10%）、中性（-5%~5%）、回避（< -5%）。 --- ## 分析师声明与免责声明 - 分析师承诺与所评价或推荐的证券无利害关系。 - 报告基于公开资料，力求独立、客观、公平。 - 中邮证券不对因使用本报告而导致的损失承担责任。 - 报告内容仅供参考，不构成投资建议。 --- ## 公司简介 - **中邮证券**：中国邮政集团有限公司绝对控股的证券类金融子公司，注册资本61.68亿元。 - **业务范围**：涵盖证券经纪、自营、咨询、资产管理、融资融券、基金销售、承销保荐、金融产品代理销售等。 - **分支机构**：截至2025年10月，全国设有58家分支机构，服务经纪客户超260万人。 --- ## 中邮证券研究所信息 - **地址**： - 北京：北京市丰台区北甲地路2号院6甲1号 - 深圳：深圳市福田区滨河大道9023号国通大厦二楼 - 上海：上海市虹口区东大名路1080号邮储银行大厦3楼 - **邮编**： - 北京：100050 - 深圳：518048 - 上海：200000 - **邮箱**：yanjiusuo@cnpsec.com