20250917-广发期货-_特殊商品_日报_5页_713kb

天然橡胶产业期现日报总结

核心内容

• 现货价格：9月16日云南国营全乳胶(SCRWF)价格为15150元/吨，较前一日上涨1.00%；泰标混合胶报价上涨1.34%至15150元/吨；杯胶国际市场FOB中间价微跌0.67%至52.20泰铢/公斤。
• 基差变化：全乳胶基差上涨10.55%至-890元/吨，非标价差上涨14.83%至-890元/吨。
• 库存变化：保税区库存减少0.64%至602295吨，厂库期货库存减少1.30%至45964吨；青岛保税库入库率上涨0.95%，出库率上涨1.79%；一般贸易入库率微跌0.60%，出库率上涨0.39%。
• 基本面数据：泰国7月产量为421.60千吨，环比上涨1.61%；印尼产量为197.50千吨，环比上涨12.09%；印度产量为45.00千吨，环比下跌2.17%；中国产量为101.30千吨，环比下跌1.30%。
• 轮胎行业：7月国内轮胎产量下降8.16%至9436.4万条，出口数量上涨10.51%至6665.0万条；进口数量上涨2.47%至47.48万吨。
• 生产成本与毛利：泰国STR20生产成本下跌0.84%至13261元/吨，生产毛利上涨16.72%至-548元/吨；RSS3生产成本下跌0.36%至17372元/吨，生产毛利下跌1.51%至2478元/吨。

主要观点

• 供应方面：海外原料价格止跌回升，现货库存延续去库趋势，基本面支撑稳定。
• 需求方面：部分全钢胎企业价格政策上调，出货放缓；半钢胎企业仍存在促销行为，部分加大雪地胎促销力度，渠道走货有望增加。
• 市场预期：部分渠道商季度末存在适度补货行为，对下周期市场交投稍有提振。
• 价格预测：01合约预计在15000-16500元/吨区间震荡，后续需关注主产区旺产期原料产出情况及是否出现拉尼娜现象影响供应。

关键信息

• 价格波动：整体价格稳定，但存在一定的价格调整预期。
• 库存趋势：保税区和厂库库存小幅减少，但整体仍处于去库阶段。
• 成本支撑：上游成本端支撑尚存，但下游对高价原料仍存在抵触情绪。
• 政策与天气影响：需关注拉尼娜现象及政策落地对市场的影响。

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原木期货日报总结

核心内容

• 现货价格：9月16日日照港3.9A小辐射松价格为710元/方，中辐射松为750元/方，大辐射松为850元/方；太仓港4A小辐射松为720元/方，中辐射松为770元/方，大辐射松为820元/方。
• 期货价格：原木2509合约上涨1.32%至770元/立方米，2511合约上涨0.25%至806.5元/立方米。
• 价差变化：9-11价差上涨8.0元/吨，9-1价差上涨13.5元/吨；09合约基差下跌3.75%至-20元/吨。
• 库存变化：全国针叶原木库存上涨2.72%至302万立方米，日均出库量上涨3%至6.29万立方米。
• 供给情况：新西兰原木到港量减少20.8万立方米，港口发运量减少6.7万立方米。
• 需求情况：日均出库量小幅上涨，但未见明显好转。

主要观点

• 市场格局：供需双弱，价格持稳，库存微涨。
• 价格走势：受宏观情绪提振，价格出现反弹，但基本面仍偏空。
• 策略建议：可择机逢低做多，关注政策落地及中下游备货表现。

关键信息

• 价格波动：市场情绪驱动下，价格波动风险较大。
• 库存变化：库存小幅上涨，但整体仍偏低。
• 供给与需求：供给端波动，需求端未明显改善。
• 政策预期：政策宽松预期升温，带动商品价格上涨。

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玻璃与纯碱期现日报总结

核心内容

• 玻璃现货价格：9月16日华北报价为1150元/吨，华东为1220元/吨，华中为1110元/吨，华南为1240元/吨。
• 期货价格：玻璃2505合约上涨2.45%至1340元/吨，2509合约上涨2.66%至1390元/吨。
• 基差变化：05合约基差下跌20.25%至-190元/吨。
• 纯碱现货价格：华北报价为1300元/吨，华东为1250元/吨，华中为1250元/吨，西北为1000元/吨。
• 期货价格：纯碱2505合约上涨2.68%至1420元/吨，2509合约上涨2.60%至1448元/吨。
• 基差变化：05合约基差下跌44.58%至-120元/吨。
• 供需数据：玻璃及纯碱库存均出现小幅去库，但中下游库存持续离库。
• 行业趋势：深加工订单季节性好转但整体偏弱，低开工率持续，地产周期底部，需关注产能出清。

主要观点

• 玻璃：受宏观氛围影响，价格大幅反弹，但基本面仍偏空，需关注旺季需求实际表现。
• 纯碱：基本面偏弱，库存转移至中下游，短期内缺乏交易主逻辑，策略建议择机反弹逢高入场短空。

关键信息

• 价格波动：玻璃受政策预期影响，价格波动较大；纯碱受基本面影响，价格偏弱。
• 库存变化：玻璃厂库库存去库，纯碱厂库库存小幅减少，交割库库存小幅增加。
• 需求情况：深加工订单季节性好转，但整体需求未明显改善。
• 政策与市场情绪：宏观情绪好转，商品整体反弹，但需关注政策落地和市场持续性。

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光伏与工业硅产业期现日报总结

核心内容

• 光伏产品价格：N型复投料平均价上涨1.84%至52500元/吨，N型颗粒硅平均价上涨2.06%至49500元/吨；N型料基差上涨41.35%至-1170元/吨。
• 工业硅现货价格：华东通氧SI5530工业硅上涨1.09%至9300元/吨，SI4210上涨1.05%至9600元/吨；新疆99硅上涨1.16%至8750元/吨。
• 期货价格与价差：工业硅主力合约上涨0.23%至9300元/吨；2510-2511价差下跌75.00%至-35元/吨；2511-2512价差下跌4.05%至-385元/吨。
• 产量与开工率：全国工业硅产量上涨14.01%至38.57万吨；新疆、云南、四川开工率均有所提升。
• 库存变化：新疆厂库库存上涨1.93%至12.17万吨；云南厂库库存上涨2.62%至2.94万吨；社会库存微涨0.37%至53.90万吨。

主要观点

• 光伏市场：短期内市场交易9月政策落地预期，价格易涨难跌；下游补库明显，现货传导机制顺畅。
• 工业硅市场：成本端重心抬升，部分产能出清预期，建议逢低试多；价格波动区间预计在8000-9500元/吨之间。

关键信息

• 价格波动：光伏产品价格小幅上涨，工业硅价格整体稳定。
• 成本与产能：西南地区电价上涨，成本上升；部分产能或有出清预期。
• 供需格局：8月供需双增，维持紧平衡；远期若产能出清，供应压力将有所缓解。
• 库存与策略：库存和仓单压力显现，建议逢低试多，关注政策及市场实际走势。