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黑色金属研究团队总结

一、核心成员信息

• 翟贺攀

  • 联系电话：021-60635736
  • 邮箱：zhaihepan@ccb.ccbfutures.com
  • 期货从业资格号：F3033782
  • 投资咨询证书号：Z0014484

• 聂嘉怡

  • 联系电话：021-60635735
  • 邮箱：niejiayi@ccb.ccbfutures.com
  • 期货从业资格号：F03124070

• 冯泽仁

  • 联系电话：021-60635727
  • 邮箱：fengzeren@ccb.ccbfutures.com
  • 期货从业资格号：F03134307

二、行情回顾与后市展望

2.1 行情回顾

4月14日，黑色金属期货主力合约价格、成交量及持仓量如下：

2.2 技术面走势

• 铁矿石2509合约日线KDJ指标走势分化，K值、J值继续上行，D值继续下行，有金叉趋势。
• MACD指标绿柱连续3个交易日有所放大，显示空头力量仍占主导。

2.3 后市展望

• 基本面：

  • 供应：海外矿供应方面，上周澳洲发运回落、巴西发运回升，整体发运量有所下滑，但实际发至中国铁矿石量降幅不大，45港到港量处于近年来中等水平，铁矿供应仍偏宽松。
  • 需求：本周钢材五大品种产量与表需均有所下滑，但日均铁水产量达240万吨以上，钢铁企业生产积极性较高，铁矿需求持续增长。
  • 库存：钢厂库存可用天数回落至20天，港口库存小幅回落至1.43亿吨，预计短期内库存将维持稳定。

• 市场情绪：

  • 美国暂缓关税政策缓解了市场恐慌情绪，短期价格可能反弹。
  • 关税政策带来的压力尚未完全消除，反弹空间有限。
  • 建议等待市场风险趋弱、价格企稳后，逢低尝试进行2509合约的买入套期保值或投资策略。

三、行业要闻

• 进出口数据：

  • 2025年4月14日，我国货物贸易进出口10.3万亿元，同比增长1.3%。出口增长6.9%，进口下降6%。
  • 1-3月累计出口钢材2742.9万吨，同比增长6.3%；进口钢材155.0万吨，同比下降11.3%。

• 地方政策：

  • 东莞市发布《关于促进外贸稳定增长的工作方案》，降低贸易摩擦对本地外贸的影响，重点监测手机领域供应链风险。

• 铁矿石进口：

  • 3月进口铁矿砂及其精矿9397.4万吨，1-3月累计进口28531.2万吨，同比下降7.8%。
  • 3月进口煤及褐煤3873.2万吨，1-3月累计进口11484.6万吨，同比下降0.9%。

四、数据概览

以下为关键图表数据概要：

• 青岛港铁矿石价格：主要品种价格有所上涨。
• 价差分析：高品矿与PB粉价差、低品矿与PB粉价差均呈现波动。
• 基差分析：铁矿石现货与9月合约基差有所变化。
• 海外发运量：巴西与澳洲铁矿石发运量呈现不同趋势。
• 港口到货量：45港到货量下降，处于中等水平。
• 国内矿山产能利用率：维持在一定水平。
• 港口成交量：主要港口铁矿石成交量有所波动。
• 钢厂库存可用天数：回落至20天。
• 进口矿库存：库存量有所变化。
• 港口库存与疏港量：库存小幅回落，疏港量维持稳定。
• 铁水成本：样本钢厂不含税铁水成本维持在一定区间。
• 高炉与电炉开工率：开工率与产能利用率维持稳定。
• 日均铁水产量：维持在240万吨以上。
• 钢材表观消费量：五大品种表观消费量有所波动。
• 钢厂周产量：钢材五大品种周产量有所下滑。

五、建信期货研究发展部联系方式

• 总部大宗商品业务部
  地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼
  电话：021-60635548
  邮编：200120

• 全国客服电话：400-90-95533转5

• 邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com

• 网址：http://www.ccbfutures.com

六、免责声明

• 本报告由建信期货研究发展部撰写，仅供参考。
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