> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 东北供需分析及尿素后市展望总结 ## 【核心内容概览】 本文主要分析了2026年4月东北地区尿素供需情况及后市展望。当前尿素期现价格整体平稳，国内供应宽松，但受国际局势影响，国际尿素价格坚挺，国内外价差较大。国内政策压制下，尿素现货上方空间受限，出口受控，预计尿素价格将延续震荡走势。同时，东北地区作为全国重要粮食产区，尿素需求强劲，供需格局趋于紧张。 ## 【主要观点】 - **国内供应情况**： 国内尿素产能恢复，日均产量增加21.5万吨以上，供应宽松。尿素企业库存降至50万吨，为历年同期最低，表明市场需求旺盛。 东北地区尿素供应以煤头为主，气头装置恢复后，尿素供应再度创新高，但复合肥厂采购节奏适中。 - **国际供应情况**： 美伊谈判僵持，中东多数尿素厂停产，国际尿素供应紧张，价格坚挺，冲击“1000”美元/吨大矿，对国内市场形成一定支撑。 - **国内政策影响**： 国内政策持续压制尿素价格，化肥出口暂停，限制了价格上行空间。尿素现货价格受政策影响较大，多数企业出厂价在氮肥协会指导价内运行。 - **东北地区需求情况**： 东北及蒙东地区尿素需求以农业为主，占比 $65\%$，工业需求（复合肥、车用尿素、电厂原料）占比 $35\%$，其中复合肥需求增长显著。 东北地区复合肥产能快速扩张，2024年总产能达近1100万吨，带动尿素需求增加。 - **高标准农田建设**： 东北及蒙东地区高标准农田建设持续推进，密植滴灌技术提高单亩尿素施用量近 $60\%$，预计2026年玉米种植面积将增加500万亩以上，带动尿素需求增长。 - **出口政策变化**： 2025年恢复尿素出口，实行“配额制+指导价”管理，全年出口量达489.47万吨，同比暴增 $1769.07\%$。2026年春耕期间暂停小包装尿素出口，以保障国内供应。 ## 【关键信息】 - **东北地区尿素产能**： 东北及蒙东地区共有10家尿素生产企业，年总产能为595万吨，全年氮肥总需求达700万吨，存在约105万吨的供应缺口。 - **东北地区复合肥产能**： 2024年东北地区复合肥总产能近1100万吨，其中高塔复合肥产能近750万吨，旺季尿素日用量达11400吨。 - **东北地区到货量**： 东北地区尿素需求旺季集中在3月至6月，4月至5月为底肥施用高峰，6月至7月上旬为追肥高峰。区域内工厂主要依赖内蒙、山西等地调运货源。 - **东北地区需求结构**： 农业需求占比 $65\%$，复合肥工厂占比 $30\%$，车用尿素及电厂原料占比 $5\%$。 - **尿素后市展望**： 预计尿素价格将延续震荡走势，短期回落空间有限。政策、原料煤价格波动及美伊冲突持续时间是主要风险点。 - **策略推荐**： 建议关注尿素期货主力合约09合约，短期在1870-1950区间内采取高抛低吸策略。 ## 【数据与图表参考】 - 图1：东北地区尿素出厂报价走势 - 图2：尿素期货主力合约走势 - 图3：东北地区到货量周度 - 图4：东北地区到货量年度 - 图5：黑龙江粮食作物占比 - 图6：吉林粮食作物占比 - 图7：辽宁粮食作物占比 - 图8：蒙东粮食作物占比 - 图9：东北地区复合肥厂尿素用量 - 图10：东北地区复合肥厂尿素库存 - 图11：复合肥开工率 - 图12：复合肥成品库存 - 图13：尿素累计出口及同比 - 图14：尿素月度出口量 ## 【免责声明】 本报告由银河期货有限公司提供，仅作为客户参考，不构成投资建议。报告内容基于合规数据来源及分析师独立判断，银河期货不对报告内容的准确性或完整性负责。客户应自行独立判断，不依赖本报告进行投资决策。 ## 【作者信息】 - 研究员：张孟超 - 从业资格号：F03086954 - 投资咨询资格证号：Z0017786 - 邮箱：zhangmengchao_qh@chinastock.com.cn ## 【联系方式】 - 银河期货有限公司 - 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层 - 上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层 - 网址：www.yhgh.com.cn - 电话：400-886-7799