20250629-广发期货-2025年下半年生猪行情展望_周期下行中的挣扎_下半年猪价难言乐观_10页_1mb

总结

该报告分析了2025年上半年和下半年生猪行情，重点展望下半年走势。核心要点包括：上半年价格表现强于预期，得益于春节提前出栏、体重上升和二次育肥入场的支撑；下半年供应压力大，潜在因素包括产能去化缺乏主动、疫情影响出栏量温和上升、集团和散户体重变化及二育活库存在，导致价格预期偏悲观；从周期角度看，下行阶段将持续至2026年，猪价可能下探10元/公斤；盘面建议以逢高空为主，短线操作风险较高。

关键洞察：

• 上半年：价格平稳，波动率低；名义利润尚可。
• 下半年：供应阶段性增量，需求季节性疲软；利润预期下滑，行业去库压力增加。
• 总体展望：价格难言乐观，周期下行风险显著，操作建议谨慎看空。

免责声明： 报告观点仅供参考，不构成投资建议，入市需谨慎。