20260615-国投期货-黑色金属日报_3页_2mb

操作评级总结

核心内容概述

本报告为国投期货有限公司发布的操作评级分析，涵盖螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、硅锰和硅铁等大宗商品的市场走势评估与操作建议。报告基于分析师的判断，结合供需变化、价格波动、成本支撑及宏观经济因素，给出各品种的操作星级评级。

---

各品种操作评级及分析

螺纹钢

• 操作评级：★★★
• 分析师：曹颖 首席分析师
• 分析要点：
  • 今日盘面震荡反弹。
  • 表观需求环比继续回落，产量小幅回升，库存开始累积。
  • 下游行业需求偏弱，但钢材出口回到高位。
  • 宏观情绪回暖，盘面下方支撑增强。
  • 淡季需求韧性仍需关注，终端需求表现是关键。

热卷

• 操作评级：★★★
• 分析师：F3003925 Z0012043
• 分析要点：
  • 需求、产量均小幅回升，库存延续累积。
  • 钢厂微利，高炉减产力度不大，铁水产量短期趋稳。
  • 5月出口表现良好，宏观情绪回暖对盘面支撑增强。
  • 淡季需求偏弱，仍制约反弹空间。

铁矿石

• 操作评级：☆☆☆
• 分析师：何建辉 高级分析师
• 分析要点：
  • 铁矿小幅上涨，近期基差低位震荡。
  • 全球发运量环比回落，但仍处年内高位。
  • 巴西发运增加，澳洲发运减少但对华出口仍上升。
  • 国内到港量高位稳定，强于去年同期。
  • 需求端进入淡季，下游承接能力有限。
  • 钢厂盈利回落，铁水产量高位震荡，未来有减产压力。
  • 地缘冲突缓和，高油价成本支撑松动。
  • 预计铁矿盘面震荡为主。

焦炭

• 操作评级：★★★
• 分析师：F0242190 Z0000586
• 分析要点：
  • 日内价格偏弱震荡。
  • 第七轮提涨全面落地，焦化利润有所提升。
  • 市场仍有提涨预期，日产变动不大。
  • 库存微增，贸易商采购意愿较高。
  • 碳元素供应短期偏紧，主焦煤尤为明显。
  • 铁水产量维持高位，钢材微利。
  • 焦炭盘面基本平水，焦煤盘面对蒙煤升水。
  • 关注澳洲港口库提价和产地煤价差异。
  • 安监影响及矿山复产节奏是短期上行驱动因素。

焦煤

• 操作评级：★★★
• 分析师：韩倞 高级分析师
• 分析要点：
  • 日内价格偏弱震荡。
  • 蒙煤通关量维持高位，昨日通关1240车。
  • 安监收严导致煤矿产量短期下降，复产节奏缓慢。
  • 现货竞拍成交较好，价格有所抬升。
  • 炼焦煤总库存大幅下降，终端库存下降，产端库存微降。
  • 主焦煤供应偏紧，铁水产量维持高位。
  • 焦炭价格未继续上涨，对焦煤形成一定压力。
  • 短期仍有上行驱动。

硅锰

• 操作评级：☆☆☆
• 分析师：F03086835 Z0016553
• 分析要点：
  • 日内价格震荡下行，跟涨乏力。
  • 锰矿现货价格持续下降，港口库存大幅抬升。
  • 外盘远期报价环比小幅下降，对盘面支撑减弱。
  • 能源价格上涨，锰矿开采和运输成本相对坚挺。
  • 铁水产量微降，与去年同期差别不大。
  • 供应小幅增加，产端库存微增，仓单库存小幅抬升。
  • 整体库存小幅上升，价格承压。

硅铁

• 操作评级：☆☆☆
• 分析师：未提供
• 分析要点：
  • 日内价格震荡下行。
  • 兰炭价格持稳，挤占部分硅铁冶炼利润。
  • 铁水产量微降。
  • 4月出口需求提升至3.14万吨，预计月度出口量中长期维持在3.5万吨左右。
  • 金属镁产量维持高位，次要需求稳定。
  • 需求整体仍有韧性。
  • 周度供应小幅抬升，厂内库存和仓单库存小幅下降。
  • 库存整体小幅下降，但价格仍受煤焦不涨影响承压。

---

风险提示

• 宏观经济大幅下滑：可能对整体大宗商品市场造成压力。
• 去产能、环保限产明显加码：可能影响钢材及原材料需求。
• 地缘冲突与能源价格波动：可能影响铁矿、焦煤等品种的成本支撑。

---

星级说明

• ★★★：趋势性上涨或下跌明确，具备投资机会。
• ★★☆：趋势明确，行情正在发酵。
• ★☆☆：趋势性驱动存在，但盘面可操作性不强。
• 白星：短期趋势均衡，操作性差，以观望为主。

---

免责声明

• 本报告仅供国投期货有限公司客户使用。
• 报告基于公开信息，不保证其准确性或完整性。
• 报告内容仅反映发布当日判断，不构成投资建议。
• 任何使用本报告造成的损失，公司不承担责任。
• 报告中包含的链接仅为方便客户使用，公司不对其内容负责。