> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 金信期货日刊总结 ## 核心内容概述 本日刊由金信期货研究院撰写，主要围绕原油期货市场的剧烈波动、其他主要商品期货的主力动向以及股指、黄金、铁矿、玻璃、甲醇、纸浆等品种的技术分析展开，旨在为投资者提供市场动态及操作建议。 ## 原油期货市场分析 ### 市场动态 - **地缘政治影响**：由于美以对伊朗的战争，中东原油及原料出口受到扰乱，亚洲地区的炼油厂和石化企业纷纷削减产能、关闭生产装置或宣布不可抗力。 - **原料依赖**：亚洲蒸汽裂解装置超过60%的石脑油原料依赖中东，目前企业通过降低生产负荷，将原料库存用于未来月份，以应对进口短缺。 - **重启时间**：重启一套蒸汽裂解装置需两周时间，工厂通常不会储备超过一个月的原料。 ### 后续展望 - **地缘风险溢价**：若海峡通行恢复，前期8-10美元/桶的溢价将快速消退。 - **供需基本面**：OPEC+减产延长与美国页岩油增产放缓形成紧平衡，但全球需求恢复偏弱，缺乏独立上涨支撑。 - **出口情况**：沙特和阿联酋仍有部分出口能够绕过霍尔木兹海峡，伊朗也在继续出口，波斯湾出口未完全中断。 - **关键问题**：战争持续时间是影响原油供应的关键因素，若超过45-50天，供应将无法满足需求。 - **政策影响**：美国平抑油价措施与OPEC+产量调整将决定市场的波动中枢。 ### 操作建议 - **区间交易**：忌单边追涨杀跌，建议以区间交易为主。 - **布伦特原油**：关注80-100美元/桶区间。 - **SC原油**：关注600-800元/桶区间。 - **风险控制**：做好止损，尽量不留隔夜仓，防范地缘事件引发的极端跳空风险。 ## 其他商品期货主力动向 | 商品 | 主力合约 | 主力动向 | 观点 | |--------------|------------------|------------------|--------------| | 黄金 | 黄金主力合约 | 多头主力增仓 | 利多 | | 白银 | 白银主力合约 | 多头主力分歧 | 震荡 | | 螺纹钢 | 螺纹主力合约 | 多头主力增仓 | 利多 | | 焦煤 | 焦煤主力合约 | 空头主力分歧 | 震荡 | | 铁矿石 | 铁矿石主力合约 | 多头主力分歧 | 震荡 | | 玻璃 | 玻璃主力合约 | 空头主力分歧 | 震荡 | | 甲醇 | 甲醇主力合约 | 供应大减，去库 | 价格波动 | | 纸浆 | 纸浆主力合约 | 多头主力增仓 | 利空 | ## 技术解盘 ### 股指期货 - **市场表现**：大盘今日整体表现为强指数弱个股，成交量变化不大。 - **技术分析**：小周期处于高位，预计明天早盘有调整要求。 - **操作建议**：明天早盘调整是低吸机会。 ### 黄金 - **技术分析**：日线级别红绿线转空，昨晚冲高后回落。 - **操作建议**：仍以高空思路对待。 ### 铁矿 - **供应情况**：澳巴发运维持正常节奏，中长期供应宽松预期仍存。 - **需求情况**：节后钢厂复产可能带来一定需求，但终端需求启动仍需时间。 - **技术分析**：近期商品情绪亢奋，铁矿偏强运行。 - **操作建议**：可继续维持偏多思路。 ### 玻璃 - **库存情况**：厂库维持累积，季节性淡季下需关注节后深加工复工进度。 - **技术分析**：今日反弹，按宽幅震荡思路看待。 ### 甲醇 - **供应影响**：伊朗是全球第二大甲醇生产国和最大出口国，近期地缘事件导致供应减少。 - **库存变化**：本周甲醇港口库存减少13.07万吨，开启去库通道。 ### 纸浆 - **生产恢复**：大部分浆纸装置恢复正常排产，个别检修。 - **库存压力**：国内港口库存持续累库承压。 - **下游需求**：下游纸厂开工负荷有望提升，纸企毛利润低迷，存在提价预期。 - **操作建议**：纸浆价格可能受到支撑。 ## 联系方式与声明 - **关注我们**：金信公众号、金信期货官网、优财期。 - **客服热线**：全国统一 400-0988-278。 - **地址**：上海市普陀区云岭东路89号长风国际大厦16层。 - **网址**：www.jinxinqh.com。 ## 重要声明 - 本报告基于公开信息及合理假设，结论独立客观，不受任何第三方影响。 - 报告观点、结论和建议仅供参考，不构成投资建议。 - 投资者应综合自身风险承受能力，独立决策并承担相应风险。 - 本报告部分信息来源于第三方供应商或公开资料，仅供参考，不保证无差异或无变更。 - 本报告版权归金信期货所有，未经书面许可，不得翻版、复制、发布、修改或以其他方式使用。 ## 投资咨询团队成员 - 姚兴航（Z0015370） - 周逐涛（Z0020726） - 王敬征（Z0019935） - 张召举（Z0019989） - 钟朱敏（Z0021128） - 林敬炜（Z0018836） - 刁志国（Z0019292） - 杨彦龙（Z0018274） - 程伟（Z0022193）