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大越天胶早报总结

核心内容

本报告为大越期货发布的天然橡胶市场早报，主要围绕当前市场基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓、相关市场以及下游消费情况展开分析，旨在为投资者提供市场趋势判断和操作建议。

主要观点

1. 市场整体趋势偏空

   • 基本面显示供需双弱，市场整体偏空。
   • 基差为-1030，处于偏空状态，表明期货价格低于现货价格，可能对市场情绪产生压制。
   • 主力合约净空，且空头增加，进一步支持空单持有的结论。

2. 库存变化

   • 交易所库存持续增加，对价格形成压制，中性偏空。
   • 库存水平的上升可能反映供应端压力较大，抑制短期价格上涨动力。

3. 相关市场

   • 通用合成胶价格有所回升，可能对天然橡胶市场形成一定竞争压力。

4. 下游消费表现

   • 汽车产销：处于5年来最低水平，显示汽车行业的需求疲软，对天然橡胶消费形成拖累。
   • 产量：汽车当月产量下滑，反映行业整体不景气。
   • 销量：汽车当月销量同样处于低位，进一步确认需求疲软。
   • 轮胎行业：产量回落，表明橡胶消费在轮胎制造端也面临压力。
   • 出口情况：轮胎出口数量有所下降，显示国际市场对橡胶制品的需求减弱。

关键信息

• 现货价格：19年全乳胶价格下跌，且不可用于交割，影响市场参考价值。青岛保税区各胶种美元价格和海外产地美元报价均有所变化，需关注国际市场动态。
• 基差变化：基差周四缩小，显示期货与现货价格差距缩小，可能预示市场情绪有所改善或价格趋于收敛。
• 操作建议：综合基本面、基差、库存及下游消费等因素，当前建议空单持有，市场整体偏空。

图表说明

• 图表1：显示19年全乳胶现货价格下跌。
• 图表2：青岛保税区各胶种美元价格。
• 图表3：海外产地美元报价。
• 图表4：交易所库存趋势，显示库存增加。
• 图表5：通用合成胶价格回升。
• 图表6：汽车产量当月值，处于5年最低。
• 图表7：汽车销量当月值，同样处于低位。
• 图表8：橡胶轮胎外胎产量回落。
• 图表9：轮胎出口数量下降。
• 图表10：基差周四缩小，显示期货与现货价格差距缩小。

结论

综合分析，天然橡胶市场当前面临供需双弱的局面，库存增加对价格形成压制，下游汽车和轮胎行业消费疲软，进一步支撑空单持有的观点。基差偏空且有所收窄，显示市场存在一定的调整压力。建议投资者关注市场变化，合理控制仓位，把握趋势。