20250731-银河期货-造纸板块8月报_瓦楞旺季预热_价格趋强；双胶需求疲弱_稳中趋跌_12页_963kb

前言概要

• 7月瓦楞纸行情: 先稳后涨再平，价格波动受淡季需求疲软影响，原料成本压力未能完全传导至售价。
• 7月双胶纸行情: 供需双弱，价格下行，出口延续疲软。
• 市场展望: 8月瓦楞纸稳中偏强，双胶纸延续弱势震荡。

基本面情况

• 包装纸 (瓦楞/箱板):
  • 7月产量震荡调整，库存高位回落，利润收缩明显，成本端（黄板纸）涨幅明显。
  • 下游需求疲软，需求端订单不足导致采购谨慎。
  • 库存压力虽仍有，但月末去库速度加快，为旺季备货预热。
• 文化纸 (双胶/铜版纸):
  • 7月价格供需宽松，呈现偏弱走势，库存持续高企。
  • 利润收窄明显，造纸原料成本波动对行业利润挤压，进口木浆价格震荡下行。
  • 出口疲软，终端消费受电子媒体冲击影响。

后市展望

• 瓦楞纸: 成本驱动增强，需求边际改善，8月预计稳中偏强运行。
• 双胶纸: 供需矛盾依旧，利润承压，8月或延续弱势震荡。