美联储-菜单成本经济中的非线性动力学？来自美国数据的证据（英）-2024-20页_458kb

这篇论文研究了菜单成本模型在解释美国数据中价格变化动态方面的表现。研究发现，标准的菜单成本模型无法同时重现价格变化的位差（size dispersion）和价格变化频率与通胀率的协动关系。具体来说，戈罗斯和卢卡斯（2007）模型能够预测价格变化频率随通胀增加而上升，但对价格变化幅度位差的预测不足，导致货币政策非中性效应较弱。相比之下，其他两个模型（如纳卡穆拉和斯坦森模型及其扩展版）更好地捕捉了价格变化幅度的位差，但预测价格变化频率几乎不变，从而输出响应呈现线性特征。

论文通过非线性动态模拟，展示了货币政策冲击对产出的影响。戈罗斯-卢卡斯模型显示出显著的非线性响应，但实际效果较小，因为其位差预测不准确。其他模型（如纳卡穆拉-斯坦森模型）预测了更大的实际效应，但非线性程度不及前者。研究强调，菜单成本模型需要同时兼顾客观价格变化数据（如位差）和频率-通胀协动，才能提升其理论统一性。

结论指出，当前菜单成本文献面临的核心挑战是开发能同时解释微观价格数据和宏观动态模型的理论框架。一个可能方案是推广到多产品企业模型，以考虑内部定价离散性的影响。这项工作对通胀动态和货币政策非中性的理解具有重要意义。